Časování trhu Strategie: Nakoupit Nízko, Prodat Vysoko

Načasování své rozhodnutí o investici do nakoupit nízko a prodat vysoko, je mnohem těžší, než to zní.

načasování trhu může znít jednoduše a přímočaře. Může to jednoduše vypadat jako banda strategií, které zahrnují pohyb mezi rizikovými aktivy, jako jsou akcie nebo dluhopisy, a méně rizikovými krátkodobými cennými papíry, jako jsou pokladniční poukázky. Omezeno na jeho hlavní nabídku, načasování trhu znamená “ nákup nízký a prodej Vysoký.“

na druhé straně identifikace vysoké nebo „nadhodnocené“ versus nízké nebo „podhodnocené“ je komplikovaná věc. Od rizikovější aktiva mají obvykle vyšší výnosy po delší dobu, pobyt „mimo trh“, nebo investoval do méně rizikových, krátkodobé cenné papíry může znamenat značnou oběť z celkové návratnosti.

To byl Issac Newton, který řekl, poté, co byla zničena v jedné z mnoha akciový trh se zhroutí z jeho éry v roce 1768:

„mohu vypočítat pohyby nebeských těles, ale ne pohyby na akciovém trhu“.

to je poučení, které se od té doby většina aktivních investorů poučila. Cena dlouhodobých finančních aktiv, jako jsou akcie nebo dluhopisy zahrnuje všechny komponenty lidského stavu: strach, nenasytnost, optimismus, pesimismus, psychologie davu, atd. Pro dobrou míru, politika, ekonomika, revoluce, přírodní katastrofa, a technologie se také mísí.

marné pokusy o božský směr a výsledky „trhu“ zahrnovaly astrologii, pověru a nadpřirozeno.

akademici se bezpodmínečně vzdali. Poté, co kvantitativní techniky a superpočítače prokázaly, že předpovídají finanční budoucnost, nejvíce vysoce vzdělaní a kvalifikovaní finanční vědci vyběhli na bílou vlajku „efektivního trhu“. Ve svém racionálním světě každý ví všechno a je to jen náhodná šance, která pohybuje trhy v „stochastickém procesu“ házení kostkami. V podstatě usoudili, že nikdo nemůže předvídat trh. Poté se pustili do dokazování a doufali, že jim usnadní izolovaný život, protože by nikdy nemuseli držet krky s předpověďmi trhu.

pro většinu investorů je však případná odměna z úspěšného načasování trhu příliš atraktivní na to, aby myšlenka prošla. Pokud by se člověk mohl účastnit všech let + 25% na akciovém trhu a projít roky -25% dolů držením T-účtů se skromným výnosem 5%, odměny by byly obrovské. Dokonce i zachycení trochu tohoto výkonu by vedlo k vynikajícímu výkonu ve srovnání s „pasivní“ nebo plně investovanou strategií.

strategie načasování trhu je koncepčně snadno pochopitelná-Zůstaňte investováni, když je trh nahoru nebo plochý a vyhněte se poklesům. Mnoho časovačů trhu vyvíjí signály, aby zjistilo, v jakém stavu je trh. Nadhodnocený trh se nazývá „drahý“, „překoupený“nebo “ přetížený“. Normální trh je „poměrně ceněn“. Podhodnocený trh je „levný“.

Market timer může použít řadu opatření k posouzení stavu trhu. Tyto techniky jsou kombinací technických, základních a kvantitativních ukazatelů a opatření.

technické ukazatele

technické ukazatele jsou založeny na pohybech a vzorcích“ cena „a“ objem“. Technický analytik se dívá na vzorce a pohyby nezávisle na jejich příčinách-jsou to samotné vzorce, které popisují stav trhu. Analytik by například mohl vidět“ topping “ vzor vyvíjející se na celkovém trhu nebo v jednom z důležitých odvětví z jeho grafů. Formace“ hlava a ramena “ by viděla, jak tržní index strmě stoupá, klesá a pak znovu stoupá. To by byl velmi „medvědí“ nebo negativní signál ukazující na velký a náhlý pokles trhu. Analytik by mohl rozeznat hloubku pádu od délky krku nebo relativní výšky ramen.

další technické ukazatele zahrnují statistiku „objemu“ nebo obchodní aktivity investorů. Náhlý pokles v obchodní činnosti, nebo velký rozdíl mezi menší a větší zásoby by být údaj o potenciálně velký pohyb, se směrem závislé na tom, co „odborník“ investoři dělají ve srovnání s jedinci.

základní ukazatele

základní ukazatele jsou finanční a ekonomická opatření, která ovlivňují celkové ocenění trhu. Dobrým příkladem by byla nabídka peněz. Obecně platí, že uvolněná měnová politika a rozšiřující se nabídka peněz naznačují zdravé finanční trhy. Když se zpřísní měnová politika, cena dlouhodobějších aktiv, jako jsou akcie a dluhopisy, klesá s tím, jak se peníze a úvěry stávají vzácnějšími.

dalším zásadním opatřením by byl dividendový výnos z akcií, tj. dividenda dělená cenou akcií v absolutní i relativní úrovni ve srovnání s dluhopisy. Z historického hlediska, když je celkový dividendový výnos na akciovém trhu nižší než 2%, nezávisle na jiných faktorech, to znamená, že akciový trh je drahý. Pokud je dividendový výnos akcií nízký vzhledem k výnosům dluhopisů, znamená to obecně, že investoři jsou ochotni zaplatit za akcie ve vztahu k dluhopisům více, než tomu bylo v minulosti.

Kvantitativní Opatření

Kvantitativní techniky zahrnují spojování různých tržních opatření, nebo „proměnné“ v kvantitativní rovnice nebo „modely“. Analytik by například mohl „vytvořit model“, který spojuje pohyby cen akcií s nabídkou peněz, dividendovými výnosy a ekonomickou aktivitou. Z toho by se pokusil identifikovat období, kdy měl trh neúspěchy. Analytik by pak rozvíjet některé „rozhodnutí pravidla“ nebo pokyny diktovat jeho obchodní pozice, které by být naprogramován do jeho modelu. Tento typ investování se formálně nazývá „taktická alokace aktiv“ (TAA). Stala se velmi populární a má za následek velké toky na moderních finančních trzích.

Funguje Načasování Trhu?

ve finančních kruzích se stalo uznávanou moudrostí, že není možné důsledně „načasovat trhy“. To částečně vyplynulo z teoretických akademických argumentů, že nikdo nemůže mít takovou výhodu (legálně!) na svých „efektivních trzích“. V praxi, složitost moderních finančních trhů znamená, že je velmi, velmi obtížné předvídat obrovské množství proměnných, které mohou ovlivnit trhy. Kdo věděl, že Saddám Husajn plánoval v roce 1990 invazi do Kuvajtu a cena ropy stoupne? Investor předpovídající sjednocení Německa a jeho výsledný vliv na kapitálové trhy by byl odeslán do legrační farmy jen pár let předtím, než se to stalo.

je možné stanovit úroveň ocenění pro trhy podobnou akciím? Řekněme, že malá společnost má velmi málo konkurentů, dobře známou produktovou řadu a správu a cashflows, které lze identifikovat a posoudit. Zatímco této společnosti můžeme přiřadit hodnotu, její akcie nemusí být vhodně oceněny po celá léta s budoucími vyhlídkami závislými na ekonomice obecně. Nyní předpokládejme, že máme přiřadit ocenění trhu, možná budeme muset pochopit těžké otázky: na čem záleží nejvíce, měnová politika nebo fiskální politika? Co demografie dělá pro poptávku? A co mezinárodní úvahy?

to je důvod, proč většina trhu mavens mají jednu nebo dvě velké předpovědi, než jsou beznadějně ven na oběd v předpovídání divočiny. I když je možné to všechno několikrát spojit, je prakticky nemožné to dělat důsledně.

většina dobrých tržních stratégů se snaží identifikovat pouze „extrémy“ nebo časy, kdy jsou věci velmi nadhodnocené. Zůstávají investováni až do těchto období, s vědomím, že menší houpačky jsou „hlukem“, který se obvykle vyřeší. I tak, zůstat v hotovosti až do případného krachu na trhu je stále těžší a těžší, jak trhy běží dopředu. Obvykle, konečné starosti býčí trh výsledky na veřejnosti „medvědi“ byl beznadějně zdiskreditovaný a házet ručník přesně v nevhodnou chvíli.

měli byste načasovat trhy?

měli byste načasovat trhy? Pouze pokud máte potřebný vhled a disciplínu, abyste věděli, kdy“držet“ a kdy „složit“, jak říká píseň. Obojí je velmi těžké sehnat. Pro většinu z nás, riziko je mít své peníze k dispozici, když je potřebujete. Pokud si nemůžete dovolit pokles hodnoty o 30%, neměli byste být především v dlouhodobějších aktivech.

pokud se rozhodnete načasovat trhy, nezapomeňte na jednu věc: ti, kteří jsou ve skutečnosti opravdu dobří v načasování trhu, nebudou dělat televizní a novinové rozhovory těsně před havárií. Budete vědět, co udělali jen pár měsíců po faktu. Pokud to nemůžete udělat sami, pravděpodobně byste se neměli snažit.