kreativní způsoby, jak obchodníci s Podkapitalizovanými opcemi vyhnout se pravidlu obchodníka se vzorem

nedávno jsem měl piva s přítelem, který je den obchodování s opcemi (tvrdý koncert). Je to relativně nový obchodník, který moudře začal s malým množstvím kapitálu a dosud nashromáždil velký obchodní účet. Jeho účet má v současné době méně než $ 25,000, což omezuje jeho schopnost denního obchodu. Podle pravidla Trader Pattern Day (PDT) obchodníci s kapitálem pod $25,000 na svých účtech nesmí provádět více než 4 intraday zpáteční obchody v pěti po sobě jdoucích obchodních dnech.

byl bědovat nad tím, že toto omezení brání jeho obchodní schopnosti a nutí ho, aby přeskočit obchody, které by normálně dělat — a v poslední době ztratil několik velmi ziskových obchodů.

Jsme diskutovali o některé nápady, jak pomoci ho „obejít“ PDT, a od té doby jsem si myslel, že pár více způsoby, které jsem myslel, že bych sdílet tady, jak jsem si jist, že existuje mnoho více z vás tam venku, brání to většinou idiotské pravidlo zavedl, „Big Brother“ k ochraně malý kluk — což opravdu žádná taková věc. (Toto pravidlo bylo zavedeno v důsledku tzv. dot com bublina, ve které naše přesahování vláda chce svalit vinu bubliny na nohy retailových obchodníků den, a uspořádal párty pro své ztráty, což retailových obchodníků den na vině všichni ostatní, ale sebe. Hloupý.)

ale odbočím …

nejprve vím, že žádná z těchto myšlenek není „dokonalá“ a nezahrnuje kompromisy. Nic nemůže nahradit schopnost jednoduše uzavřít obchod se ziskem nebo ztrátou a udělat s ním. Ale krása možností je, že nám dávají možnosti (podívejte se, co jsem tam udělal?) pracovat naše obchody.

vertikální šíření.

Řekněme, že jste býčí na $ SPY a v současné době se obchoduje za $ 210. Můžete jít do toho a koupit jeden at-the-money (ATM) možnost volání-Červenec $ 210 volání, za $ 3.00 . (Pro účely tohoto příkladu nezáleží na tom, jakou sérii vypršení platnosti používáme, budeme obchodovat se všemi možnostmi ve stejné sérii).

rychlý posun vpřed do konce dne, $ SPY shromáždil na $ 211, stejně jako jste doufali. Ale nechcete (nemůžete) uzavřít obchod kvůli PDT.

zde je to, co můžete udělat: Místo prodeje otevřeného hovoru 210 prodáte nyní za peníze $211 volání proti vaší otevřené opční pozici. Pravděpodobně dostanete podobnou cenu, jakou jste dostali za nákup hovoru 210, když to byl bankomat, a tak jste eliminovali téměř veškeré peněžní riziko z pozice. Nyní držíte vertikální rozpětí volání 210/211 za čisté náklady téměř nulové.

do budoucna, zde jsou vaše dvě nejzákladnější a nejjednodušší možnosti s touto otevřenou pozicí:

1. celý vertikální spread můžete uzavřít kdykoli po otevření obchodování následující den, sbíráním kreditu a tím i zisku. (Vaše výše zisku bude ovlivněna jakýmkoli pohybem v pozici, protože jste zahájili šíření, stejně jako jakýkoli rozpad theta pracující ve váš prospěch. Mohlo by to být více, mohlo by to být méně).
2. nemůžete dělat nic. Prostě držet to šířit do vypršení, kde to bude buď být za celých $100, pokud SPY uzavře kdekoliv nad 211 stávce, která jsi malá, bude to stát za nulový, pokud zavře níže 210, nebo to bude mít cenu někde mezi 1 a 100 dolarů, pokud SPY uzavírá mezi 210-211.

Ok Seane, to je skvělé, když sedím na vnitrodenním zisku. Ale co když jsem koupil 210 volání a pak trh prodal $ 1 a držím poraženého?

to je vlastně ještě lepší situace!

Řekněme, že na konci dne SPY prodal až 209. Rádi byste uzavřeli svůj otevřený obchod, ale zde opět PDT říká, že nemůžete. No, teď v tomto případě můžete prodat nyní za peníze 209 volání proti 210-opět za téměř stejnou cenu, jakou jste si koupili 210 volání. To vám zanechá krátký úvěrový spread 209/210 (což bude vyžadovat marži 100 $na vašem účtu).

nyní je váš cashflow na tomto obchodu téměř nulový (opět v závislosti na vašich exekucích). A zde jsou vaše možnosti:

1. můžete uzavřít šíření kdykoliv po zítřejším otevření. Ať už je debet k uzavření spreadu jakýkoli, představuje vaši celkovou ztrátu (bude menší než 100 USD).
2. nebo lepší možností je jednoduše držet tento spread až do vypršení platnosti a doufat, že se SPY zavře pod 209. Pokud ano, ztrátový obchod, který byste uzavřeli se ztrátou, kdybyste ho mohli den obchodovat, nyní skončí jako téměř praní. Docela sladké! Váš nejhorší scénář je SPY ve skutečnosti obrátí a hlavy vyšší, jak jste původně doufali. V tomto případě budete mít ztrátu na tomto krátkém rozpětí (max $100) … ale očekávali jste, že stejně prohrajete! O nic nejde.

Velký Sean. Teď už vím, co dělat, když drží vítězný nebo prohraný den obchodu. Ale co když SPY jen seděl celý den v dosahu a neudělal nic, objímal 210 na konci? Co mám dělat? Nechci to riskovat přes noc!

kalendář nebo časové rozpětí

v takové situaci využíváme různých sérií.

můj přítel a já jsme si povídali o tom, jak není nejlepší otevírat dlouhé pozice v nejbližší sérii do vypršení platnosti. V případě SPY existují týdenní možnosti s expiracemi vrstvenými po dobu 6-8 týdnů.

takže v tomto příkladu jsme v současné době v červnu a obchoduje s červencovými měsíčními expiracemi. Koupil hovor z července 210 a akcie zůstaly celý den na místě, kde je koupil. Nyní, když se trh blíží k uzavření, je nepříjemné držet toto riziko přes noc. Pokud bude mít trh přes noc propad, mohl by zaznamenat výraznou ztrátu.

vzhledem k tomu, že nemůže uzavřít tento červenec 210 volání kvůli PDT, jeho další nejlepší možností je prodat stejnou stávku v týdenní sérii o týden dříve. Může prodat týdenní výzvu July8 210 za $ 2.50-ish. Výsledkem je šíření kalendáře July 8 / July s čistými náklady 50 centů (pamatujte na jeho dlouhé červencové volání 3.00$). Pokud by se tedy SPY dostal zítra na open, jeho maximální riziko je 50 centů a může obchod kdykoli po otevření uzavřít. Novým rizikem však nyní je, že pokud se zítra výrazně zvýší, nebude se podílet na proinflační situaci a může skutečně dojít ke ztrátě. V ideálním případě, že trh nadále zůstat a další den, krátké týdenní hovor může být pokryta za téměř stejnou cenu koupil to, a teď je zpátky v dlouhé 210. července volání zdarma-a-jasné prodat kdykoliv.

Tento kalendář šíření obchodních opravdu by měl být kladen pouze na pokud si myslíte, že na trhu je pravděpodobné, že zůstat na místě, ale chcete chránit proti nevýhodou jen v případě.

Tak tady to máte. Několik možností šíření, které vám pomohou obejít pravidla obchodování se vzorem. Jak jsem již zmínil, žádné z nich není dokonalým řešením, protože existují dodatečné náklady na provizi, náklady na skluz a nedokonalé náklady na zajištění. Ale je to další nejlepší věc, kterou musíte prosit své přátele a rodinu o několik tisíc dolarů, aby se váš účet dostal nad prahové hodnoty PDT.

šťastné obchodování.