Credit Support Annex (CSA)
Was ist ein Credit Support Annex (CSA)?
Ein Credit Support Annex (CSA) ist ein Dokument, das die Bedingungen für die Bereitstellung von Sicherheiten durch die Parteien bei Derivatgeschäften definiert. Es ist einer von vier Teilen eines Standardvertrags oder Rahmenvertrags, der von der International Swaps and Derivatives Association (ISDA) entwickelt wurde.
ISDA-Rahmenvereinbarungen sind zwischen zwei Parteien erforderlich, die derivative Wertpapiere in einem privat ausgehandelten oder außerbörslichen (OTC) Vertrag und nicht über eine etablierte Börse handeln. Der Großteil des Derivatehandels erfolgt über private Vereinbarungen.
Wichtige Imbissbuden
- Ein CSA ist Teil einer Vertragsvereinbarung, die für jeden privat ausgehandelten Derivatehandel erforderlich ist.
- Dieses Dokument definiert die Bedingungen der Sicherheiten, die von beiden Parteien der Transaktion gestellt werden.
- Sicherheiten werden normalerweise wegen des hohen Verlustrisikos im Zusammenhang mit dem Derivatehandel benötigt.
Funktionsweise eines CSA
Der Hauptzweck eines CSA besteht darin, die von beiden Parteien in einem Derivatgeschäft angebotenen Sicherheiten zu definieren und zu erfassen, um sicherzustellen, dass sie etwaige Verluste abdecken können.
Der Handel mit Derivaten birgt hohe Risiken. Ein Derivatekontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anzahl von Aktien einer Aktie, einer Anleihe, eines Index oder eines anderen Vermögenswerts zu einem bestimmten Zeitpunkt. Der im Voraus gezahlte Betrag ist ein Bruchteil des Wertes des Basiswerts. In der Zwischenzeit schwankt der Wert des Kontrakts mit dem Preis des Basiswerts.
Tatsächlich sind OTC-Derivate riskanter als Derivate, die über Börsen gehandelt werden. Der Markt ist weniger reguliert und weniger standardisiert als die Devisenmärkte.
OTC-Derivate werden oft als Spekulation gehandelt. Sie werden auch als Absicherung gegen Risiken gehandelt. Daher betreiben viele große Unternehmen Derivatgeschäfte, um ihr Geschäft vor Verlusten zu schützen, die durch Währungsschwankungen oder plötzliche Änderungen der Rohstoffkosten verursacht werden.
Aufgrund des hohen Verlustrisikos auf beiden Seiten stellen Derivatehändler in der Regel Sicherheiten als Kreditunterstützung für ihre Geschäfte zur Verfügung.
Warum Sicherheiten erforderlich sind
Aufgrund des hohen Verlustrisikos auf beiden Seiten stellen Derivatehändler im Allgemeinen Sicherheiten als Kreditunterstützung für ihre Geschäfte zur Verfügung. Das heißt, jede Partei stellt Sicherheiten als Garantie dafür zur Verfügung, dass sie Verluste decken kann.
Sicherheiten können per Definition Bargeld oder Wertgegenstände sein, die leicht in Bargeld umgewandelt werden können. Bei Derivaten sind Bargeld oder Wertpapiere die häufigsten Formen von Sicherheiten.
Im Derivatehandel werden die Sicherheiten vorsorglich täglich überwacht. Das CSA-Dokument definiert die Höhe der Sicherheiten und den Ort, an dem sie gehalten werden.
ISDA-Rahmenvereinbarung
Für den Handel mit Derivaten ist eine Rahmenvereinbarung erforderlich, obwohl die CSA kein obligatorischer Bestandteil des Gesamtdokuments ist. Seit 1992 wird der Rahmenvertrag verwendet, um die Bedingungen eines Derivatehandels zu definieren und verbindlich und durchsetzbar zu machen. Ihr Herausgeber, die ISDA, ist ein internationaler Handelsverband für Teilnehmer an den Futures-, Options- und Derivatemärkten.