Kreative Möglichkeiten für unterkapitalisierte Optionshändler, die Muster-Day-Trader-Regel zu vermeiden

Ich hatte kürzlich Biere mit einem Freund, der Day-Trading-Optionen ist (tough Gig). Er ist ein relativ neuer Trader, der mit einer kleinen Menge Kapital begonnen hat und noch kein großes Handelskonto angehäuft hat. Sein Konto hat derzeit weniger als 25.000 US-Dollar, was seine Fähigkeit zum Tageshandel einschränkt. Gemäß der Pattern Day Trader Rule (PDT) dürfen Händler mit einem Eigenkapital von weniger als 25.000 USD auf ihren Konten an fünf aufeinanderfolgenden Handelstagen nicht mehr als 4 Intraday-Roundtrip-Trades ausführen.

Er beklagte die Tatsache, dass diese Einschränkung seine Handelsfähigkeiten behindert und ihn zwingt, Trades zu überspringen, die er normalerweise machen würde — und kürzlich verpasste er einige sehr profitable Trades.

Wir haben einige Ideen besprochen, um ihm zu helfen, die PDT zu „umgehen“, und seitdem habe ich über ein paar weitere Möglichkeiten nachgedacht, die ich hier teilen wollte, da ich sicher bin, dass es noch viel mehr von euch gibt, die durch diese meist idiotische Regel behindert werden, die von „Big Brother“ eingeführt wurde, um den kleinen Kerl zu schützen — was wirklich nicht so ist. (Diese Regel wurde nach der Dot-Com-Blase eingeführt – in der unsere übergreifende Regierung den Daytradern im Einzelhandel die Schuld an der Blase zu Füßen legen wollte und eine Mitleidsparty für ihre Verluste abhielt, die es den Daytradern im Einzelhandel ermöglichte, alle anderen außer sich selbst zu beschuldigen. Dumm.)

Aber ich schweife ab …

Zunächst einmal wissen Sie, dass keine dieser Ideen „perfekt“ ist und Kompromisse beinhaltet. Nichts kann die Fähigkeit ersetzen, einen Trade einfach mit Gewinn oder Verlust zu schließen und damit fertig zu werden. Aber das Schöne an Optionen ist, dass sie uns Optionen geben (sehen Sie, was ich dort getan habe?), um unsere Geschäfte zu betreiben.

Vertikale Streuung.

Nehmen wir an, Sie sind bullisch auf $ 1 und es wird derzeit bei $ 210 gehandelt. Sie gehen voran und kaufen eine At-the-money (ATM) Call—Option – der Juli $ 210 Anruf, für $ 3.00. (Für den Zweck dieses Beispiels spielt es keine Rolle, welche Ablaufserie wir verwenden, wir werden alle Optionen in derselben Serie handeln).

Schneller Vorlauf bis zum Ende des Tages, $ SPY hat sich wie erhofft auf $ 211 erholt. Aber Sie wollen (können) den Handel nicht wegen PDT schließen.

Hier ist, was Sie tun können: Anstatt Ihren offenen 210-Call zu verkaufen, verkaufen Sie den jetzt am Geld befindlichen $ 211-Call gegen Ihre offene Optionsposition. Sie werden wahrscheinlich einen ähnlichen Preis erhalten, wie Sie für den Kauf des 210-Anrufs erhalten haben, als es ATM war, und somit haben Sie fast alle monetären Risiken aus der Position eliminiert. Sie halten jetzt einen vertikalen Spread von 210/211 Call zu Nettokosten von nahezu Null.

In Zukunft sind hier Ihre beiden grundlegendsten und einfachsten Optionen für diese offene Position:

1. Sie können den gesamten vertikalen Spread jederzeit nach Eröffnung des Handels am nächsten Tag schließen und so Ihr Guthaben und damit Ihren Gewinn einsammeln. (Ihre Gewinnsumme wird von jeder Bewegung in der Position beeinflusst, seit Sie den Spread initiiert haben, sowie von jedem Theta-Zerfall, der zu Ihren Gunsten wirkt. Könnte mehr sein, könnte weniger sein).
2. Sie können nichts tun. Halten Sie diesen Spread einfach bis zum Ablauf, wo er entweder volle 100 US-Dollar wert ist, wenn SPY irgendwo über dem 211-Strike schließt, bei dem Sie Short sind, ist er Null wert, wenn er unter 210 schließt, oder er ist es wert irgendwo zwischen 1-100 Dollar, wenn SPY zwischen 210-211 schließt.

Ok Sean, das ist großartig, wenn ich auf einem Intraday-Gewinn sitze. Aber was ist, wenn ich den 210-Call gekauft habe und dann der Markt $ 1 verkauft hat und ich einen Verlierer halte?

Das ist eigentlich eine noch bessere Situation!

Sagen wir am Ende des Tages SPY verkauft bis 209. Sie würden gerne Ihren offenen Handel schließen, aber auch hier sagt PDT, dass Sie dies nicht können. Nun, in diesem Fall können Sie den now at-the-money 209 Call gegen Ihren 210 verkaufen — wieder für fast den gleichen Preis, den Sie Ihren 210 Call gekauft haben. Dies wird Sie mit einem kurzen 209/210 Credit Spread verlassen (die $ 100 Marge in Ihrem Konto benötigen).

Jetzt ist Ihr Cashflow bei diesem Trade nahezu Null (abhängig von Ihren Ausführungen). Und hier sind Ihre Optionen:

1. Sie können den Spread jederzeit nach dem morgigen Open schließen. Was auch immer die Lastschrift zum Schließen des Spreads ist, stellt Ihren Gesamtverlust dar (wird weniger als $ 100 sein).
2. Oder, die bessere Option ist einfach, diesen Spread bis zum Verfall zu halten und zu hoffen, dass er unter 209 schließt. Wenn dies der Fall ist, endet der Verlusthandel, den Sie mit einem Verlust geschlossen hätten, wenn Sie ihn am Tag gehandelt hätten, als Beinahe-Wash. Ziemlich süß! Ihr Worst-Case-Szenario ist, dass SPY tatsächlich umkehrt und höher geht, als Sie ursprünglich gehofft hatten. In diesem Fall nehmen Sie einen Verlust auf diesem kurzen Spread (max $ 100) … aber Sie haben erwartet, trotzdem zu verlieren! Keine große Sache.

Großer Sean. Jetzt weiß ich, was zu tun ist, wenn ich einen gewinnenden oder verlierenden Tageshandel halte. Aber was wäre, wenn SPY den ganzen Tag in einer Range saß und nichts tat und 210 am Ende umarmte? Was mache ich dann? Ich will dieses Risiko nicht über Nacht halten!

Kalender oder Zeitspanne

In einer solchen Situation nutzen wir verschiedene Serien.

Mein Freund und ich unterhielten uns darüber, wie es nicht am besten ist, Long-Optionspositionen in der nächsten Serie zum Ablauf zu eröffnen. Im Falle von SPY gibt es wöchentliche Optionen mit Ablaufzeiten von 6-8 Wochen.

In diesem Beispiel befinden wir uns derzeit im Juni und er handelt mit den monatlichen Abläufen im Juli. Er kaufte den Juli 210 Call und die Aktie blieb den ganzen Tag genau dort, wo er sie gekauft hatte. Jetzt, da der Markt kurz vor dem Schließen steht, ist es ihm unangenehm, dieses Risiko über Nacht zu halten. Wenn der Markt über Nacht eine Lücke hat, könnte er einen erheblichen Verlust erleiden.

Da er diesen Juli 210 Call aufgrund von PDT nicht schließen kann, ist seine nächstbeste Option, den gleichen Streik in der wöchentlichen Serie eine Woche früher zu verkaufen. Er kann den July8 Weekly 210 Call für $ 2.50-ish verkaufen. Dies führt zu einem July8 / Juli Kalender Spread mit einem Nettokosten von 50 Cent (denken Sie daran, seine lange Juli Anruf kostet $ 3,00). Wenn SPY also morgen bei der Eröffnung zerquetscht wird, beträgt sein maximales Risiko 50 Cent und er kann den Handel jederzeit nach der Eröffnung schließen. Ein neues Risiko besteht nun jedoch darin, dass SPY, wenn er morgen deutlich an Wert verliert, nicht an der Aufwärtsbewegung teilnimmt und möglicherweise tatsächlich einen Verlust erleidet. Im Idealfall bleibt der Markt weiterhin bestehen und am nächsten Tag kann der kurze wöchentliche Anruf für fast den gleichen Preis gedeckt werden, zu dem er ihn gekauft hat, und jetzt ist er wieder in einem langen 210-Juli-Anruf, der jederzeit frei und frei verkauft werden kann.

Dieser Kalender-Spread-Trade sollte wirklich nur durchgeführt werden, wenn Sie der Meinung sind, dass der Markt wahrscheinlich bestehen bleibt, aber Sie möchten sich für alle Fälle vor dem Nachteil schützen.

Da hast du es also. Ein paar Optionen, um Ihnen zu helfen, Muster-Day-Trading-Regeln zu umgehen. Wie bereits erwähnt, ist keine dieser Lösungen perfekt, da zusätzliche Provisionskosten, Slippage-Kosten sowie unvollkommene Absicherungskosten anfallen. Aber es ist das nächstbeste, wenn Sie Ihre Freunde und Familie um ein paar tausend Dollar bitten müssen, um Ihr Konto über die PDT-Schwellenwerte zu bringen.

Glücklicher Handel.