Liquiditätspräferenztheorie
Was ist die Liquiditätspräferenztheorie?
Die Liquiditätspräferenztheorie ist ein Modell, das vorschlägt, dass ein Anleger einen höheren Zinssatz oder eine höhere Prämie für Wertpapiere mit langfristigen Laufzeiten verlangen sollte, die ein höheres Risiko bergen, da Anleger bei gleichen anderen Faktoren Bargeld oder andere hochliquide Bestände bevorzugen.
Wichtige Imbissbuden
- Die Liquiditätspräferenztheorie bezieht sich auf die Geldnachfrage, die durch Liquidität gemessen wird.
- John Maynard Keynes erwähnte das Konzept in seinem Buch The General Theory of Employment, Interest, and Money (1936) und diskutierte den Zusammenhang zwischen Zinssätzen und Angebot-Nachfrage.
- Je schneller ein Vermögenswert in eine Währung umgewandelt werden kann, desto liquider wird er in der Praxis.
Liquiditätspräferenztheorie
Wie funktioniert die Liquiditätspräferenztheorie?
Die Liquiditätspräferenztheorie legt nahe, dass Anleger im Gegensatz zu kurzfristigen Wertpapieren zunehmend höhere Prämien für mittel- und langfristige Wertpapiere verlangen. Nach der Theorie, die von John Maynard Keynes zur Unterstützung seiner Idee entwickelt wurde, dass die Nachfrage nach Liquidität spekulative Macht besitzt, sind liquide Anlagen leichter für den vollen Wert zu kassieren.
Bargeld wird allgemein als der liquideste Vermögenswert akzeptiert. Nach der Liquiditätspräferenztheorie sind die Zinssätze für kurzfristige Wertpapiere niedriger, da die Anleger die Liquidität nicht für längere Zeiträume opfern als mittel- oder längerfristige Wertpapiere.
Besondere Überlegungen
Keynes führte die Liquiditätspräferenztheorie in seinem Buch The General Theory of Employment, Interest and Money ein. Keynes beschreibt die Theorie in Bezug auf drei Motive, die die Nachfrage nach Liquidität bestimmen:
- Das Transaktionsmotiv besagt, dass Einzelpersonen Liquidität bevorzugen, um sicherzustellen, dass genügend Bargeld für den täglichen Grundbedarf zur Verfügung steht. Mit anderen Worten, die Stakeholder haben einen hohen Liquiditätsbedarf, um ihre kurzfristigen Verpflichtungen wie den Kauf von Lebensmitteln und die Zahlung der Miete oder Hypothek zu decken. Höhere Lebenshaltungskosten bedeuten eine höhere Nachfrage nach Bargeld / Liquidität, um diesen täglichen Bedarf zu decken.
- Das Vorsorgemotiv bezieht sich auf die Präferenz einer Person für zusätzliche Liquidität, wenn ein unerwartetes Problem oder unerwartete Kosten auftreten, die einen erheblichen Bargeldaufwand erfordern. Zu diesen Ereignissen gehören unvorhergesehene Kosten wie Haus- oder Autoreparaturen.
- Stakeholder können auch ein spekulatives Motiv haben. Wenn die Zinsen niedrig sind, ist die Nachfrage nach Bargeld hoch und sie können es vorziehen, Vermögenswerte zu halten, bis die Zinsen steigen. Das spekulative Motiv bezieht sich auf die Zurückhaltung eines Anlegers, Investitionskapital zu binden, aus Angst, in Zukunft eine bessere Gelegenheit zu verpassen.
Wenn höhere Zinssätze angeboten werden, geben Anleger Liquidität im Austausch für höhere Zinssätze auf. Wenn beispielsweise die Zinssätze steigen und die Anleihekurse fallen, kann ein Anleger seine niedrig bezahlten Anleihen verkaufen und höher bezahlte Anleihen kaufen oder an dem Geld festhalten und auf eine noch bessere Rendite warten.