7 Ratios de Flujo de Caja Que Todo Inversor De Valor Debe Conocer

Tenemos los ratios de balance cubiertos.

Si ha visto algunos de los ratios que cubrimos en nuestro software de análisis de existencias, verá algo como esto:

Los ratios relacionados con el balance y los ingresos son uno de los primeros conjuntos de ratios financieros que aprende a usar al analizar una empresa.

• Relación actual y rápida
• Deuda a Capital
• Retorno sobre el capital
• y así sucesivamente

Muy popular y común.

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Más allá de los Ratios del Balance

Cuando se trata de hacer un análisis de liquidez o solvencia, usar el estado de flujo de caja es un mejor indicador que usar el balance o la cuenta de resultados.

Los márgenes brutos son importantes, pero no le dicen si una empresa sobrevivirá o no.

El PE no ayuda.

Desafortunadamente, el análisis del estado de flujo de efectivo y el análisis de los buenos ratios de flujo de efectivo generalmente se colocan al final de la lista de tareas pendientes.

La cuenta de resultados tiene muchos números no monetarios, como depreciación y amortización, que no afectan el flujo de caja. En papel, y en la parte superior del estado financiero, puede parecer que una empresa está ganando o perdiendo dinero cuando se tiene en cuenta la depreciación y amortización, el efectivo real de entrada y salida podría mostrar una imagen diferente.

Lo que desea hacer es diferenciar entre los métodos de contabilidad de devengo y el flujo de efectivo.

Los ratios de balance también tienen sus limitaciones, ya que influyen en la salud financiera de una empresa en un solo momento.

Se pone difícil cuando intenta calcular un análisis consistente de la preocupación en marcha.

Hay demasiados casos en los que el balance parecía saludable un trimestre, pero luego los inversores se encuentran con una gran sorpresa a medida que la deuda se eleva, el efectivo se sumerge y la compañía cae en un territorio peligroso.

Pero el estado de flujo de efectivo funciona para desenredar los números de contabilidad y los cambios de los otros dos estados para dar un número que realmente le importa.

El dinero en efectivo es rey

Por mucho que a Wall Street le gusten las ganancias, el motor central detrás de un negocio y las ganancias es el dinero en efectivo.

El dinero en efectivo genera ganancias.

Las ganancias no crean efectivo.

Algunas personas piensan que esto es como la pregunta de la gallina y el huevo, pero es simple.

Si una empresa no tiene efectivo y no puede mantener la liquidez, no habrá ganancias.

Las ganancias nacieron de dinero en efectivo. No al revés.

Profundicemos en algunos de esos jugosos ratios de flujo de caja.

El propósito de estos ratios de flujo de caja es proporcionar la mayor cantidad de información y detalle posible para cubrir todas las bases. De esa manera, puede probarlo usted mismo y elegir los que funcionan para usted.

Al usar ratios, es importante comparar ratios entre competidores.

Los números en todas las industrias y sectores variarán, así que asegúrese de comparar manzanas con manzanas.

Ratio de Flujo de Caja operativo

Flujo de Caja de Operaciones (CFO) /Ventas

Usar FCF en lugar de Flujo de Caja Operativo es una variación que puede aplicar a la mayoría de los ratios de estado de flujo de caja.

Para este ratio de flujo de caja, le muestra cuántos dólares de efectivo obtiene por cada dólar de ventas.

A diferencia de la mayoría de los ratios de balance en los que hay un cierto umbral que desea buscar (BV < 1 para baratija, ratio deuda / capital < 1, etc.), no hay un porcentaje exacto.

Cuanto mayor sea el porcentaje, mejor, ya que muestra lo rentable que es la empresa.

Consejo: Asegúrese de que el flujo de caja operativo aumente de acuerdo con las ventas a lo largo del tiempo. No querrás ver que se desvían demasiado el uno del otro, ya que es un signo de debilidad e inconsistencia.

Alternativas: FCF / Ventas

Ratio de Eficiencia de activos

CFO / Activos totales

Similar a ROA, pero utiliza el flujo de efectivo de las operaciones en lugar de los ingresos netos.

Este es un ratio básico para mostrarle qué tan bien usa la empresa sus activos para generar flujo de caja.

Se utiliza mejor para ver la tendencia histórica, así como para comparar con los competidores.

Consejo: En lugar de Activos Totales, la relación se puede limpiar utilizando solo PP& E.

Alternativas: CFO / PP& E

Relación de cobertura de responsabilidad civil actual

Para probar la solvencia, esta es una relación simple.

El método más preciso es restar el efectivo utilizado para pagar dividendos, ya que dará una imagen más fiel de los flujos de efectivo operativos.

Esta relación le da una idea de las prácticas de gestión de deudas de la empresa.

Por ejemplo, un valor de 4,3 significa que los flujos de efectivo corrientes pueden pagar 4,3 veces el pasivo corriente.

cuanto mayor sea El número, mejor.

Si cae por debajo de 1, el director financiero no puede pagar las obligaciones corrientes.

También es un mejor indicador de la capacidad de la empresa para pagar pasivos corrientes que el ratio corriente o el ratio rápido.

Consejo: Esta relación se utiliza para analizar la estabilidad a corto plazo de una empresa. Esta relación también incluye la parte de vencimiento actual de la deuda a largo plazo.

Alternativas:

• CFO/Deuda A Corto Plazo
• FCF/Pasivos Corrientes
• FCF/Deuda A Corto Plazo

Ratio de Cobertura de Deuda A Largo Plazo

Si tiene una relación para pasivos a corto plazo, entonces tiene sentido tener una para deuda a largo plazo.

Un error común es agrupar todas las formas de deuda sin dividirla.

Es por eso que si solo usa la relación Deuda/Capital, debe comenzar a buscar Deuda/Capital a Corto Plazo y Deuda/Capital a Largo Plazo.

Pero de nuevo, el uso de números de flujo de efectivo le da una idea inmediata de si la empresa puede pagar la deuda.

Cuanto mayor sea el número, más efectivo de las operaciones se requiere para pagar la deuda.

Si el ratio tiende a la baja, la dirección puede obtener más capital a través de la dilución o deuda adicional.

Alternativas:

• FCF/Deuda A Largo Plazo

Ratio de cobertura de intereses

El múltiplo que obtenga de esta relación le mostrará la capacidad de la compañía para realizar los pagos de intereses sobre toda su carga de deuda.

Una empresa altamente apalancada tendrá un múltiplo bajo.

Una empresa con un balance sólido tendrá un múltiplo alto.

Si la cobertura de intereses es inferior a 1, la compañía tiene un alto riesgo de incumplimiento.

Alternativas:

Al sustituir FCF por CFO en esta ecuación, le indica si la empresa es capaz de pagar los intereses de su FCF. FCF tiene que ser positivo para que esto funcione, por supuesto.

• (FCF + Intereses Pagados + Impuestos Pagados) / Intereses Pagados

Ratio de Generación de Energía de Efectivo

Me encanta el nombre de este.

La Relación de Generación de energía de Efectivo está diseñada para mostrar la capacidad de la empresa para generar efectivo exclusivamente a partir de las operaciones, en comparación con el ingreso total de efectivo.

En lugar de utilizar todo el efectivo de las actividades de inversión y el efectivo de las actividades de financiación, solo se utilizan las entradas.

Por ejemplo, aquí hay una instantánea del estado de flujo de efectivo de AMD.

Las filas rojas son los números que se utilizan para esta relación.

Pruébelo con uno de sus tenencias, pero esto es lo que veo con los Microdispositivos Avanzados (AMD).

• 2012: -22.4%
• 2013: -9.9%
• 2014: -5.2%
• 2015: -90.7%
• 2016: 4.7%

Los números han ido mejorando, pero cuando haga este ejercicio, verá que gran parte del efectivo que se genera es el resultado de la venta de acciones.

Muestra que AMD no puede generar suficiente efectivo a partir de operaciones por sí sola. Necesitan sumergirse en el comercio de valores y la emisión de deuda para sobrevivir.

Ahora, echar un vistazo a Intel (INTC)

• 2012: 55.4%
• 2013: 71.5%
• 2014: 64.3%
• 2015: 45.0%
• 2016: 61.6%

Intel también tiene una gran parte de los ingresos de las ventas de valores negociables, pero la mayor diferencia es su efectivo positivo de las operaciones.

Sé qué empresa preferiría comprar.

Ratio de Índice de Financiación externa

Este ratio compara el flujo de caja de las actividades de financiación con el cash from operation para mostrar cuán dependiente es la empresa de la financiación.

Cuanto mayor sea el número, más dependiente será el negocio del dinero externo.

Las empresas más fuertes como MSFT e INTC tienen ratios negativos porque son capaces de pagar acciones o deudas, por lo que el efectivo neto de la financiación es negativo.

Por otro lado, la AMD también es negativa, pero por razones equivocadas.

Hasta el año pasado, el efectivo de la Financiación era positivo y el efectivo de las operaciones era negativo – una señal de alerta.

Resumen de Ratios de Flujo de Efectivo

Analizador de Ratio de acciones Hoja de cálculo

Siga los enlaces a continuación para obtener más contenido educativo sobre ratios y análisis financieros. Ser capaz de combinar la investigación cualitativa con la investigación cuantitativa es una poderosa combinación de 1-2.

Lo que no quieres hacer es hojearlo, acumular todos los recursos que comparto contigo y nunca usarlo.

En su lugar, elija 2 o 3 relaciones que coincidan con su estilo de inversión y aplíquelas en 5 de sus acciones.

Todavía demasiado trabajo?

Puede automatizarlo utilizando la hoja de cálculo del analizador de valores de la Vieja escuela: la hoja de cálculo para miembros está desbloqueada para que pueda agregar sus propios ratios personalizados o editar los existentes.

OSV Online no tiene todas las proporciones de esta página, pero está llena de muchos otros análisis financieros y proporciones de estilo Buffett que puedes ver por ti mismo en la vista previa en vivo.

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Adicionales de Aprendizaje Enlaces

• 20 Balance Ratios
• Cómo Ganarle al Mercado con el Sloan Relación
• Comprobación de Ganancias de una Empresa
• http://www.actacommercii.co.za/index.php/acta/article/viewFile/2/2
• http://www.journalofaccountancy.com/Issues/1998/Oct/mills.htm1
• http://www.newaccountantusa.com/thepowerofcashflowratios.pdf
• http://stclements.edu/grad/gradmaxw.pdf