Formas creativas para que los Traders de Opciones Descapitalizadas Eviten La Regla de Patrón de Trader Diurno

Recientemente tomé cervezas con un amigo que es opciones de trading diurno (concierto difícil). Es un operador relativamente nuevo que comenzó sabiamente con una pequeña cantidad de capital y aún no ha acumulado una gran cuenta de operaciones. Su cuenta actualmente tiene menos de 2 25,000 en ella, lo que restringe su capacidad de comercio diario. De acuerdo con la Regla de Operador de Día de Patrón (PDT), los operadores con menos de equity 25,000 en sus cuentas no pueden ejecutar más de 4 operaciones de ida y vuelta intradía en cinco días de negociación consecutivos.

Lamentaba el hecho de que esta restricción obstaculizara su capacidad de negociación y lo obligara a omitir operaciones que normalmente haría, y recientemente se perdió algunas operaciones muy rentables.

Discutimos algunas ideas para ayudarlo a» sortear «el PDT, y desde entonces he pensado en un par de formas más que pensé compartir aquí, ya que estoy seguro de que hay muchos más de ustedes por ahí obstaculizados por esta regla en su mayoría idiota instituida por el» Hermano Mayor » para proteger al pequeño, que realmente no hace tal cosa. (Esta regla se instituyó a raíz de la burbuja «punto com», en la que nuestro gobierno exagerado quería echar la culpa de la burbuja a los pies de los comerciantes al por menor, y celebró una fiesta de lástima por sus pérdidas, permitiendo que los comerciantes al por menor culparan a todos menos a sí mismos. Tonto.)

Pero estoy divagando

En primer lugar, sepa que ninguna de estas ideas es «perfecta» e implica compensaciones. Nada puede sustituir la capacidad de simplemente cerrar una operación con ganancias o pérdidas y terminar con ella. Pero la belleza de las opciones es que nos dan opciones (¿ves lo que hice allí?) para trabajar en nuestros oficios.

Esparcimiento vertical.

Digamos que eres alcista en $SPY y actualmente se cotiza a $210. Siga adelante y compre una opción de llamada en efectivo (ATM): la llamada de julio de $210, por $3.00. (Para el propósito de este ejemplo, no importa qué serie de caducidad estemos usando, intercambiaremos todas las opciones en esta misma serie).

Avance rápido hasta el final del día, $SPY se ha recuperado a 2 211 tal y como esperabas. Pero no desea (no puede) cerrar la operación debido a la PDT.

Esto es lo que puedes hacer: En lugar de vender su llamada abierta de 210, vende la llamada de now 211 de now at-the-money contra su posición de opción abierta. Probablemente obtendrá un precio similar al que obtuvo por su compra de la llamada 210 cuando era cajero automático, y por lo tanto ha eliminado casi todo el riesgo monetario de la posición. Ahora tiene un spread vertical de llamadas 210/211 por un costo neto de casi cero.

En el futuro, aquí están sus dos opciones más básicas y simples con esta posición abierta:

1. Puede cerrar el spread vertical completo en cualquier momento después de la apertura de la negociación al día siguiente, cobrando su crédito y, por lo tanto, su beneficio. (Su cantidad de ganancias se verá afectada por cualquier movimiento en la posición desde que inició el spread, así como por cualquier decaimiento theta que funcione a su favor. Podría ser más, podría ser menos).
2. No puedes hacer nada. Simplemente mantenga este margen hasta el vencimiento, donde valdrá un total de 1 100 si el ESPÍA se cierra en cualquier lugar por encima de la huelga de 211 que es corto, valdrá cero si se cierra por debajo de 210, o valdrá entre 1 y 100 dólares si el ESPÍA se cierra entre 210 y 211.

Ok Sean, esto es genial cuando estoy sentado en una ganancia intradía. Pero, ¿y si compro la llamada 210 y luego el mercado vende 1 1 y tengo un perdedor?

¡Esta es en realidad una situación aún mejor!

Digamos que al final del día el ESPÍA se vendió a 209. Le encantaría cerrar su operación abierta, pero aquí de nuevo PDT dice que no puede. Bueno, ahora, en este caso, puede vender la llamada 209 now at-the-money contra su llamada 210, de nuevo por casi el mismo precio que compró su llamada 210. Esto le dejará con un margen de crédito corto de 209/210 (que requerirá un margen de margin 100 en su cuenta).

Ahora su flujo de caja en esta operación está cerca de cero (dependiendo de nuevo de sus ejecuciones). Y aquí están sus opciones:

1. Puedes cerrar el espacio en cualquier momento después de la apertura de mañana. Cualquiera que sea el débito para cerrar el spread representa su pérdida total (será inferior a $100).
2. O, la mejor opción es simplemente mantener este spread hasta que expire y hope SPY se cierre por debajo de 209. Si lo hace, la operación perdedora que habría cerrado con pérdida si pudiera haberla negociado ahora termina siendo un lavado cercano. Muy dulce! El peor de los casos es que SPY en realidad se invierte y se dirige más alto como se esperaba originalmente. En este caso, tendrá una pérdida en este spread corto (máximo 1 100), ¡pero esperaba perder de todos modos! No es gran cosa.

Great Sean. Ahora sé qué hacer al realizar una operación de día ganador o perdedor. Pero, ¿y si el ESPÍA se sentara en un campo de tiro todo el día y no hiciera nada, abrazando al 210 al cierre? ¿Qué hago entonces? ¡No quiero correr este riesgo de la noche a la mañana!

Calendario o Spread de tiempo

En una situación como esta, aprovechamos diferentes series.

Mi amigo y yo charlamos sobre cómo no es mejor abrir posiciones de opciones largas en la serie más cercana a la expiración. En el caso de SPY, hay opciones semanales con vencimientos en capas durante 6-8 semanas.

Así que en este ejemplo, estamos actualmente en junio y él está negociando los vencimientos mensuales de julio. Compró la llamada del 210 de julio y las acciones se han quedado todo el día justo donde las compró. Ahora que el mercado está a punto de cerrar, se siente incómodo con este riesgo de la noche a la mañana. Si el mercado tiene una brecha nocturna hacia abajo, podría experimentar una pérdida significativa.

Dado que no puede cerrar esta convocatoria del 210 de julio debido a PDT, su siguiente mejor opción es vender el mismo strike en la serie semanal una semana antes. Puede vender la llamada semanal 210 del 8 de julio por is 2,50. Esto resulta en un calendario de 8 de julio/julio con un costo neto de 50 centavos (recuerde que su llamada larga de julio costó 3 3.00). Por lo tanto, si el ESPÍA fuera aplastado en la apertura de mañana, su riesgo máximo es de 50 centavos y puede cerrar la operación en cualquier momento después de la apertura. Sin embargo, un nuevo riesgo ahora es que si las brechas de ESPIONAJE aumentan significativamente mañana, no participará al alza, y en realidad puede incurrir en una pérdida. Idealmente, el mercado sigue sin moverse y al día siguiente, la llamada semanal corta se puede cubrir por casi el mismo precio al que la compró, y ahora está de vuelta en una larga llamada del 210 de julio, libre y libre para vender en cualquier momento.

Este comercio de spread de calendario realmente solo debe activarse si cree que es probable que el mercado se mantenga, pero desea protegerse contra los inconvenientes por si acaso.

Así que ahí lo tienes. Un par de opciones de propagación para ayudarlo a sortear las Reglas de Comercio Diurno del Patrón. Como mencioné, ninguna de estas son soluciones perfectas, ya que hay costos de comisión adicionales, costos de deslizamiento, así como costos de cobertura imperfectos. Pero es lo mejor después de tener que rogar a sus amigos y familiares por unos pocos miles de dólares para que su cuenta supere los umbrales de TFD.

Feliz trading.