Ilusión monetaria
Las explicaciones de ilusión monetaria generalmente describen el fenómeno en términos de heurística. Los precios nominales proporcionan una regla práctica conveniente para determinar el valor y los precios reales solo se calculan si parecen muy destacados (por ejemplo, en períodos de hiperinflación o en contratos a largo plazo).
Algunos han sugerido que la ilusión monetaria implica que la relación negativa entre la inflación y el desempleo descrita por la curva de Phillips podría mantenerse, contrariamente a las teorías macroeconómicas más recientes, como la «curva de Phillips con expectativas aumentadas». Si los trabajadores utilizan su salario nominal como punto de referencia al evaluar las ofertas salariales, las empresas pueden mantener los salarios reales relativamente más bajos en un período de alta inflación, ya que los trabajadores aceptan el aumento salarial nominal aparentemente alto. Estos salarios reales más bajos permitirían a las empresas contratar a más trabajadores en períodos de alta inflación.
Se cree que Money illusion es instrumental en la versión friedmaniana de la curva Phillips. En realidad, la ilusión de dinero no es suficiente para explicar el mecanismo subyacente a esta curva de Phillips. Requiere dos supuestos adicionales. En primer lugar, los precios responden de manera diferente a las condiciones de la demanda modificada: un aumento de la demanda agregada ejerce su influencia en los precios de los productos básicos antes que en los precios del mercado de trabajo. Por lo tanto, la caída del desempleo es, después de todo, el resultado de la disminución de los salarios reales y un juicio preciso de la situación por parte de los empleados es la única razón para volver a una tasa inicial (natural) de desempleo (es decir, el fin de la ilusión de dinero, cuando finalmente reconocen la dinámica real de los precios y los salarios). La otra suposición (arbitraria) se refiere a una asimetría informativa especial: los empleadores pueden observar claramente lo que los empleados desconocen en relación con los cambios en los salarios y precios (reales y nominales). La nueva versión clásica de la curva de Phillips tenía como objetivo eliminar las presunciones adicionales desconcertantes, pero su mecanismo aún requiere ilusión de dinero.