Teoría de Preferencias de Liquidez

¿Qué Es La Teoría de Preferencias de Liquidez?

La Teoría de la Preferencia de liquidez es un modelo que sugiere que un inversor debe exigir una tasa de interés o una prima más altas sobre los valores con vencimientos a largo plazo que conllevan un mayor riesgo porque, en igualdad de todos los demás factores, los inversores prefieren tenencias en efectivo u otras tenencias de gran liquidez.

¿Cómo Funciona la Teoría de Preferencias de Liquidez?

La teoría de las preferencias de liquidez sugiere que los inversores exigen primas progresivamente más altas para los valores a medio y largo plazo que para los valores a corto plazo. De acuerdo con la teoría, que fue desarrollada por John Maynard Keynes en apoyo de su idea de que la demanda de liquidez tiene poder especulativo, las inversiones líquidas son más fáciles de cobrar por su valor total.

El efectivo es comúnmente aceptado como el activo más líquido. Según la teoría de las preferencias de liquidez, los tipos de interés de los valores a corto plazo son más bajos porque los inversores no sacrifican la liquidez por plazos más largos que los valores a medio o largo plazo.

Consideraciones especiales

Keynes introdujo la Teoría de la Preferencia de Liquidez en su libro The General Theory of Employment, Interest and Money. Keynes describe la teoría en términos de tres motivos que determinan la demanda de liquidez:

1. El motivo de las transacciones indica que los individuos tienen una preferencia por la liquidez para garantizar tener suficiente efectivo disponible para las necesidades básicas diarias. En otras palabras, las partes interesadas tienen una gran demanda de liquidez para cubrir sus obligaciones a corto plazo, como comprar alimentos y pagar el alquiler o la hipoteca. Los costos de vida más altos significan una mayor demanda de efectivo / liquidez para satisfacer esas necesidades cotidianas.
2. El motivo de precaución se refiere a la preferencia de un individuo por liquidez adicional si surge un problema o costo inesperado que requiera un desembolso sustancial de efectivo. Estos eventos incluyen costos imprevistos, como reparaciones de casas o automóviles.
3. Las partes interesadas también pueden tener un motivo especulativo. Cuando las tasas de interés son bajas, la demanda de efectivo es alta y es posible que prefieran mantener activos hasta que las tasas de interés suban. El motivo especulativo se refiere a la renuencia de un inversor a inmovilizar capital de inversión por temor a perder una mejor oportunidad en el futuro.

Cuando se ofrecen tasas de interés más altas, los inversores renuncian a la liquidez a cambio de tasas más altas. Por ejemplo, si las tasas de interés están aumentando y los precios de los bonos están cayendo, un inversor puede vender sus bonos de bajo pago y comprar bonos de mayor pago o retener el efectivo y esperar una tasa de rendimiento aún mejor.