7 Kassavirtasuhteet jokaisen Arvosijoittajan tulisi tietää

meillä on tasesuhteet katettu.

jos olet nähnyt joitakin suhdelukuja, joita käsittelemme varastoanalyysiohjelmistossamme, näet jotain tällaista:

tase ja tuottoihin liittyvät tunnusluvut ovat ensimmäisiä tunnuslukuja, joita opitaan käyttämään yrityksen analysoinnissa.

• juokseva ja nopea suhde
• velka omaan pääomaan
• oman pääoman tuotto
• ja niin edelleen

hyvin suosittu ja yleinen.

ennen kuin sukellat sisällön lihaan, tee se, jos et ole kirjautunut sähköpostiisi ilmaisista sijoitusresursseistamme.

lähetän sinulle välittömästi lisää varastosuhteita, tarkistuslistoja, laskentataulukoita ja muita Latauksia, joilla voit onnistua.

yli Tasesuhteiden

kun on kyse likviditeetti-tai vakavaraisuusanalyysin tekemisestä, rahavirtalaskelman käyttäminen on parempi indikaattori kuin taseen tai tuloslaskelman käyttäminen.

bruttokatteet ovat tärkeitä, mutta se ei kerro, selviääkö yritys vai ei.

PE ei auta.

valitettavasti kassavirtalaskelman analyysi ja good ol ’ cash flow ratio-analyysi työnnetään yleensä to do-listan häntäpäähän.

tuloslaskelmassa on paljon muita kuin rahamääriä, kuten poistoja, jotka eivät vaikuta rahavirtaan. Paperilla ja tilinpäätöksen yläosassa voi näyttää siltä, että yritys tekee tai menettää rahaa, kun otetaan huomioon poistot ja poistot, todellinen käteinen sisään ja ulosvirtaus voisi näyttää erilaisen kuvan.

suoriteperusteiset laskentamenetelmät ja rahavirta halutaan erottaa toisistaan.

Tasesuhteilla on myös rajoituksensa, koska ne vaikuttavat yrityksen taloudelliseen tilaan yksittäisenä ajankohtana.

vaikeaksi käy, kun yrittää laskea johdonmukaisen huolen analyysin.

on aivan liian monta tapausta, joissa tase näytti neljänneksen terveeltä, mutta sitten sijoittajia odottaa jättiyllätys, kun velkapallot, käteinen sukeltaa ja yritys putoaa vaaralliselle alueelle.

mutta rahavirtalaskelma pyrkii selvittämään kirjanpitonumerot ja muutokset kahdesta muusta lauseesta antamaan numeron, josta todella välität.

Cash is King

As much as Wall Street loves earnings, the core engine behind a business and earnings is cash.

raha luo ansiotuloja.

ansiot eivät luo rahaa.

joidenkin mielestä tämä on kuin kana ja muna-kysymys, mutta se on yksinkertainen.

jos yrityksellä ei ole käteistä eikä se pysty ylläpitämään maksuvalmiutta, tulosta ei synny.

ansiot syntyivät käteisestä. Ei toisinpäin.

kaivetaanpa esiin niitä mehukkaita kassavirtasuhteita.

näiden kassavirtasuhteiden tarkoituksena on antaa mahdollisimman paljon tietoa ja yksityiskohtia kaikkien perusteiden kattamiseksi. Näin voit kokeilla sitä itse ja valita ne, jotka toimivat sinulle.

suhdelukuja käytettäessä on tärkeää vertailla kilpailijoiden välisiä suhdelukuja.

luvut eri toimialoilla ja toimialoilla vaihtelevat, joten muista verrata omenoita omenoihin.

liiketoiminnan kassavirta

liiketoiminnan kassavirta /myynti

FCF: n käyttäminen operatiivisen kassavirran sijaan on muunnelma, jota voidaan soveltaa useimpiin rahavirtalaskelmiin.

tästä kassavirtasuhteesta näkee, kuinka monta dollaria käteistä saa jokaisesta myynnistä.

toisin kuin useimmissa tasesuhteissa, joissa on tietty kynnysarvo, jota haluat etsiä (BV < 1 halvaksi, velan suhde omavaraisuuteen < 1 jne.), ei ole tarkkaa prosenttiosuutta.

mitä korkeampi prosenttiosuus, sitä parempi, koska se osoittaa yrityksen kannattavuuden.

vinkki: varmista, että liiketoiminnan kassavirta kasvaa ajan myötä myynnin mukaisesti. Et halua nähdä sen poikkeavan toisistaan liikaa, koska se on heikkouden ja epäjohdonmukaisuuden merkki.

vaihtoehdot: FCF / myynti

varallisuuden hyötysuhde

talousjohtaja / kokonaisvarat

samanlainen kuin ROA, mutta käyttää liiketoiminnan kassavirtaa nettotulojen sijaan.

tämä on perussuhde, joka osoittaa, kuinka hyvin yhtiö käyttää varojaan kassavirran tuottamiseen.

sitä käytetään parhaiten historiallisen suuntauksen tarkasteluun sekä vertailuun kilpailijoihin.

Vihje: kokonaisvarallisuuden sijaan suhdeluku voidaan puhdistaa pelkällä PP& E.

vaihtoehtoja: Talousjohtaja / PP&E

lyhytaikaisten velkojen kattavuusaste

vakavaraisuustestissä tämä on yksinkertainen suhdeluku.

tarkempi menetelmä on vähentää osinkojen maksamiseen käytetty raha, koska se antaa totuudenmukaisemman kuvan toiminnan kassavirroista.

tästä suhdeluvusta saa käsityksen yhtiön velanhoitokäytännöistä.

esim. arvo 4,3 tarkoittaa, että juoksevilla rahavirroilla voidaan maksaa 4,3 x juoksevat velat.

mitä suurempi luku, sen parempi.

jos se laskee alle 1: n, talousjohtaja ei pysty maksamaan juoksevia velkoja.

se on myös parempi indikaattori yrityksen lyhytaikaisten velkojen maksukyvystä kuin current ratio tai quick ratio.

Vihje: tätä suhdelukua käytetään yrityksen lyhyen aikavälin vakauden analysointiin. Tämä suhdeluku sisältää myös pitkäaikaisen velan erääntyvän osuuden.

vaihtoehdot:

• CFO/lyhytaikainen velka
• FCF/lyhytaikaiset velat
• FCF/lyhytaikainen velka

pitkän aikavälin velan kattavuus

jos on lyhytaikaisten velkojen suhdeluku, on järkevää ottaa sellainen pitkäaikaiselle velalle.

yleinen virhe on niputtaa kaikki velkamuodot jakamatta niitä.

siksi jos käytetään vain velka / omavaraisuusastetta, kannattaa alkaa tarkastella lyhytaikaista velkaa / omaa pääomaa ja pitkäaikaista velkaa/omaa pääomaa.

mutta jälleen kassavirtalukujen avulla saa välittömän käsityksen siitä, pystyykö yritys maksamaan velan pois.

mitä suurempi luku on, sitä enemmän velkojen maksuun tarvitaan operaatioista saatavaa rahaa.

jos suhdeluku on kääntymässä alaspäin, johto voi hankkia lisää pääomaa laimentamalla tai lisävelalla.

vaihtoehdot:

• FCF / pitkäaikainen velka

korkokatteen suhde

kerrannainen, jonka saat tästä suhdeluvusta, kertoo yhtiön kyvystä maksaa korkoja koko velkakuormalleen.

hyvin velkaantuneella yrityksellä on alhainen kerroin.

yhtiöllä, jolla on vahva tase, on suuri monikerta.

jos korkoturva on alle 1, yhtiöllä on suuri maksukyvyttömyysriski.

vaihtoehdot:

kun tässä yhtälössä korvataan FCF: n talousjohtaja, se kertoo, pystyykö yhtiö maksamaan FCF: ltä saamansa koron pois. FCF: n on oltava positiivinen, jotta tämä toimii.

• (FCF + maksetut korot + maksetut verot) / maksetut korot

Cash Generating Power Ratio

I love the name of this one.

Rahavirtasuhde on suunniteltu osoittamaan, että yhtiö kykenee tuottamaan rahaa pelkästään toiminnallaan verrattuna kokonaisrahavirtaan.

sen sijaan, että käytettäisiin koko investointitoiminnasta ja rahoitustoiminnasta saatua rahaa, käytetään vain sisäänvirtauksia.

esim. tässä on tilannekuva AMD: n rahavirtalaskelmasta.

punaisia rivejä käytetään tässä suhteessa.

Try it with one of your holdings, but here ’ s what I see with Advanced Micro Devices (AMD).

• 2012: -22.4%
• 2013: -9.9%
• 2014: -5.2%
• 2015: -90.7%
• 2016: 4.7%

luvut ovat parantuneet, mutta kun teet tämän harjoituksen, näet, että paljon rahaa syntyy on seurausta myymällä osakkeita.

se osoittaa, että AMD ei pysty tuottamaan tarpeeksi rahaa pelkästään operaatioista. Heidän on käytävä kauppaa arvopapereilla ja laskettava liikkeeseen velkoja selvitäkseen.

now take a look at Intel (INTC)

• 2012: 55.4%
• 2013: 71.5%
• 2014: 64.3%
• 2015: 45.0%
• 2016: 61.6%

Intelillä on myös iso siivu myyntituloista jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden myynnistä, mutta suurin ero on niiden positiivinen kassavirta toiminnasta.

tiedän, minkä yrityksen mieluummin ostaisin.

ulkoisen rahoituksen indeksin suhdeluku

tämä suhdeluku vertaa rahoitustoiminnan kassavirtaa liiketoiminnan rahavirtaan osoittaakseen, kuinka riippuvainen yritys on rahoituksesta.

mitä suurempi luku, sitä riippuvaisempi liiketoiminta on ulkoisesta rahasta.

vahvimmilla yrityksillä, kuten MSFT: llä ja INTC: llä, on negatiivinen suhdeluku, koska ne pystyvät maksamaan osakkeita tai velkaa takaisin, joten rahoituksen nettokassa on negatiivinen.

toisaalta myös AMD on negatiivinen, mutta vääristä syistä.

viime vuoteen asti rahoituksesta saadut rahat olivat positiivisia ja operaatioista saadut rahat negatiivisia – punainen lippu.

Kassavirtasuhteet Yhteenveto

Stock Ratio Analyzer-laskentataulukko

seuraa alla olevia linkkejä saadaksesi lisää opetuksellista sisältöä taloudellisista tunnusluvuista ja analyysistä. Kyky yhdistää kvalitatiivinen tutkimus kvantitatiiviseen tutkimukseen on tehokas 1-2-kombo.

mitä et halua tehdä, on selata sitä, hamstrata kaikki resurssit, jotka Jaan kanssasi, etkä koskaan käytä sitä.

valitse sen sijaan 2 tai 3 sijoitustyyliäsi vastaavaa suhdelukua ja sovella sitä 5 osakkeeseen.

Vieläkö liikaa töitä?

voit automatisoida sen käyttämällä Old School Value stock analyzer spreadsheet-taulukkolaskenta jäsenille on auki, joten voit lisätä omia mukautettuja suhdelukuja tai muokata olemassa olevia.

OSV Onlinessa ei ole kaikkia tämän sivun suhdelukuja, mutta se on täynnä muita talousanalyysejä ja Buffett-tyylisiä suhdelukuja, jotka näet itse live preview-palvelussa.

voit saada täyden pääsyn AMZN, AAPL, MSFT, BAC ja RHI esikatselusta.

Lisäopetuslinkit

• 20 taseen suhdeluvut
• kuinka voittaa markkinat Sloan-suhdeluvulla
• yrityksen Siirtosaamisten tarkistaminen
• http://www.actacommercii.co.za/index.php/acta/article/viewFile/2/2
• http://www.journalofaccountancy.com/Issues/1998/Oct/mills.htm1
• http://www.newaccountantusa.com/thepowerofcashflowratios.pdf
• http://stclements.edu/grad/gradmaxw.pdf