Creative Ways for Undercapitalised Options Traders to Avoid the Pattern Day Trader Rule

I recently join beers with a friend who is day trading options (tough gig). Hän on suhteellisen uusi elinkeinonharjoittaja, joka viisaasti aloitti pienellä määrällä pääomaa ja ei ole vielä kerännyt suuri kaupankäyntitili. Hänen tilillään on tällä hetkellä alle 25 000 dollaria, mikä rajoittaa hänen mahdollisuuksiaan tehdä päiväkauppaa. Mukaan kuvio Day Trader sääntö (PDT), kauppiaat alle $25,000 oman pääoman tileillään saa suorittaa enemmän kuin 4 päivänsisäistä edestakaista kaupat tahansa viisi peräkkäistä kaupankäyntipäivinä.

hän valitteli sitä, että tämä rajoitus haittaa hänen kaupankäyntikykyään ja pakottaa hänet jättämään väliin kaupat, jotka hän normaalisti tekisi — ja äskettäin hän jäi pois joistakin hyvin tuottavista kaupoista.

keskustelimme muutamista ideoista, jotka auttaisivat häntä” kiertämään ”PDT: n, ja sen jälkeen olen ajatellut paria muuta tapaa, jotka ajattelin jakaa täällä, koska olen varma, että teitä on monia muita, joita haittaa tämä lähinnä idioottimainen sääntö, jonka” Big Brother ” perusti suojellakseen pientä kaveria — joka ei todellakaan tee sellaista. (Tämä sääntö otettiin käyttöön ”dot com” — kuplan jälkimainingeissa, jossa ylireagoiva hallituksemme halusi vierittää kuplan syyn vähittäispäiväkauppiaiden jalkoihin ja piti säälijuhlat niiden tappioista, jolloin vähittäismyyntipäiväkauppiaat saattoivat syyttää kaikkia muita paitsi itseään. Tyhmä.)

mutta eksyn …

ensiksikin tiedän, että mikään näistä ideoista ei ole ”täydellinen” ja sisältää tradeoffeja. Mikään ei voi korvata kykyä yksinkertaisesti sulkea pois kaupan voittoa tai tappiota ja tehdä sen kanssa. Mutta kauneus vaihtoehtoja on, että ne antavat meille vaihtoehtoja (katso mitä tein siellä?) tekemään työtämme.

pystysuuntainen levitys.

Let ’s say you’ re bullish on $SPY and it ’ s currently tricking at $210. Voit mennä eteenpäin ja ostaa yhden at-the-money (ATM) puhelun vaihtoehto — heinäkuun 210 dollaria puhelun, varten $3.00. (Varten tässä esimerkissä, sillä ei ole väliä, mitä viimeinen sarja käytämme, me kaupan kaikki vaihtoehdot tässä samassa sarjassa).

pikakelaus päivän loppuun, $SPY on rallattanut 211 dollariin juuri niin kuin toivoit. Mutta et halua (ei voi) sulkea kauppaa PDT: n takia.

Näin voit tehdä: Sen sijaan myy avoimen 210 puhelun, myy nyt at-the-money $211 puhelun vastaan avoimen vaihtoehdon kantaa. Saat todennäköisesti samanlainen hinta kuin sait ostoksesi 210 puhelun, kun se oli ATM, ja näin olet poistanut lähes kaikki rahallinen riski position. Sinulla on nyt 210/211 pystypuhelu, jonka nettokustannus on lähes nolla.

eteenpäin, tässä on kaksi yksinkertaisinta ja yksinkertaisinta vaihtoehtoasi tällä avoimella paikalla:

1. voit sulkea koko pystysuuntaisen spreadin milloin tahansa kaupankäynnin avauduttua seuraavana päivänä ja kerätä luottosi ja siten voittosi. (Määrä voittoa vaikuttaa tahansa liikkeen asennossa, koska olet aloittanut leviämisen sekä kaikki theta hajoaminen toimii eduksesi. Voisi olla enemmän, voisi olla vähemmän).
2. et voi tehdä mitään. Yksinkertaisesti pidä tämä leviäminen kunnes umpeutuu, jossa se joko kannattaa täyden $100 jos SPY sulkeutuu yli 211 lakko, joka olet lyhyt, se kannattaa nolla, jos se sulkeutuu alle 210, tai se kannattaa jonnekin välillä 1-100 dollaria, jos SPY sulkeutuu välillä 210-211.

Ok Sean, this is great when I ’ m sitting on an intraday profit. Mutta mitä jos ostaisin 210 puhelun ja sitten markkinat myisivät $ 1 ja minulla olisi häviäjä?

tämä on oikeastaan vielä parempi tilanne!

Lets say at the end of the day SPY sold down to 209. Haluaisit sulkea avoimen kauppasi, mutta tässäkin PDT sanoo, ettet voi. No, nyt tässä tapauksessa voit myydä nyt at-the-money 209 puhelun vastaan 210-jälleen lähes samaan hintaan ostit 210 puhelun. Tämä jättää sinulle lyhyen 209/210 luottoriskimarginaali (joka vaatii $100 marginaali tililläsi).

nyt kassavirtasi tässä kaupassa on lähellä nollaa (riippuen taas teloituksistasi). Ja tässä ovat vaihtoehdot:

1. voit sulkea paikan koska tahansa, kun huominen on auki. Riippumatta debit sulkea spread on edustaa kokonaistappio (on alle $100).
2. tai, parempi vaihtoehto on yksinkertaisesti pitää tämä leviäminen kunnes umpeutuu ja hope SPY sulkeutuu alle 209. Jos se tekee, menettää kauppa, että olisit suljettu tappiolla, Jos voisit ’ ve päivä vaihdettiin se nyt päätyy lähellä pestä. Aika makeeta! Pahimmassa tapauksessa vakooja kääntyy ja suuntaa korkeammalle, kuten alun perin toivoit. Tässä tapauksessa, voit ottaa tappiota tämän lyhyen spread (max $100)… mutta odotit menettää joka tapauksessa! Pikkujuttu.

Great Sean. Nyt tiedän, mitä tehdä, kun pitää voittaa tai hävitä päivän kauppaa. Mutta entä jos vakooja vain istui koko päivän ampumaetäisyydellä eikä tehnyt mitään, vaan halasi 210: tä lähietäisyydeltä? Mitä minä sitten teen? En halua pitää tätä riskiä yön yli!

kalenteri tai aikajako

tällaisessa tilanteessa hyödynnetään eri sarjoja.

juttelimme ystäväni kanssa siitä, miten ei kannata avata pitkiä optiopaikkoja lähimmässä erääntyvässä sarjassa. Kun kyseessä on SPY, on viikoittain vaihtoehtoja expirations kerrostettu ulos 6-8 viikkoa.

joten tässä esimerkissä olemme tällä hetkellä kesäkuussa ja hän kauppaa heinäkuun kuukausituloja. Hän osti heinäkuun 210 puhelun ja osake on pysynyt koko päivän siinä, missä hän sen osti. Nyt kun markkinat ovat sulkeutumassa, hän ei pidä tätä riskiä yön yli. Jos markkinoilla on yön yli ero alaspäin, hän voi kokea merkittävän tappion.

koska hän ei voi sulkea tätä heinäkuun 210 puhelua PDT: n takia, hänen seuraavaksi paras vaihtoehtonsa on myydä sama lakko viikkosarjassa viikkoa aiemmin. Hän voi myydä july8 weekly 210 puhelun $2.50-ish. Tämä johtaa July8 / Heinäkuu Kalenteri levitä nettokustannukset 50 senttiä (muista hänen pitkä Heinäkuu puhelun kustannukset $3.00). Siksi, jos SPY murskattaisiin Openissa huomenna, hänen maksimiriskinsä on 50 senttiä ja hän voi sulkea kaupan milloin tahansa Openin jälkeen. Kuitenkin, Uusi riski nyt on, että jos vakooja aukkoja merkittävästi huomenna, hän ei osallistu kääntöpuolena, ja voi todella aiheuttaa tappion. Ihannetapauksessa markkinat pysyvät edelleen laittaa ja seuraavana päivänä, lyhyt viikoittain puhelun voidaan kattaa lähes samaan hintaan hän osti sen, ja nyt hän on takaisin pitkä 210 Heinäkuu puhelun, vapaa-ja-selvä myydä milloin tahansa.

tämä kalenterijakauma kannattaa laittaa oikeasti vain, jos arvelee, että markkinat todennäköisesti pysyvät paikoillaan, mutta varjopuolilta haluaa varmuuden vuoksi suojautua.

joten siinä se on. Pari leviää vaihtoehtoja, joiden avulla voit kiertää kuvio päivä kaupankäynnin sääntöjä. Kuten mainitsin, mikään näistä ei ole täydellinen ratkaisu, koska komissiosta aiheutuu lisäkustannuksia, lipeämiskustannuksia ja epätäydellisiä suojauskustannuksia. Mutta se on toiseksi parasta sen jälkeen, kun joutuu pyytämään ystäviltä ja perheeltä muutaman tonnin, että saa tilin PDT-kynnysten yläpuolelle.

Happy trading.