Credit Support Annex (CSA)
mikä on Credit Support Annex (CSA)?
luottotukiliite (credit support annex, CSA) on asiakirja, jossa määritellään ehdot, joilla osapuolet antavat vakuuksia johdannaistransaktioissa. Se on yksi International Swaps and Derivatives Associationin (ISDA) kehittämän vakiosopimuksen tai vakiosopimuksen neljästä osasta.
ISDA: n vakiosopimuksia tarvitaan kahden sellaisen osapuolen välillä, jotka käyvät kauppaa johdannaisarvopapereilla yksityisesti neuvotellussa tai OTC-sopimuksessa (over-the-counter) eikä vakiintuneen pörssin välityksellä. Suurin osa johdannaiskaupasta tapahtuu yksityisten sopimusten kautta.
tärkeimmät Takeaways
- CSA on osa sopimusta, jota edellytetään kaikessa yksityisesti neuvotellussa johdannaiskaupassa.
- tässä asiakirjassa määritellään molempien osapuolten asettamien vakuuksien ehdot.
- vakuuksia tarvitaan yleensä, koska johdannaiskauppaan liittyy suuri tappioriski.
miten CSA toimii
CSA: n päätarkoituksena on määritellä ja kirjata molempien osapuolten johdannaistransaktiossa tarjoamat vakuudet sen varmistamiseksi, että ne voivat kattaa mahdolliset tappiot.
johdannaiskauppaan liittyy suuria riskejä. Johdannaissopimus on sopimus tietyn määrän osakkeita, joukkovelkakirjalainan, indeksin tai muun omaisuuserän ostamisesta tai myymisestä tiettynä päivänä. Etukäteen maksettu määrä on murto-osa kohde-etuuden arvosta. Samaan aikaan sopimuksen arvo vaihtelee kohde-etuuden hinnan kanssa.
OTC-johdannaiset ovat itse asiassa riskialttiimpia kuin johdannaiset, joilla käydään kauppaa pörsseissä. Markkinat ovat vähemmän säännellyt ja vähemmän standardoidut kuin valuuttamarkkinat.
OTC-johdannaisilla käydään usein kauppaa spekulaationa. Niillä käydään kauppaa myös riskisuojana. Näin ollen monet suuret yritykset tekevät johdannaiskauppoja suojellakseen liiketoimintaansa valuuttakurssivaihtelujen tai raaka-ainekustannusten äkillisten muutosten aiheuttamilta tappioilta.
koska molemmilla osapuolilla on suuri tappioriski, johdannaiskauppiaat tarjoavat yleensä vakuuksia luottotukena kaupoilleen.
miksi vakuuksia tarvitaan
koska molemmilla osapuolilla on suuri tappioriski, johdannaiskauppiaat tarjoavat yleensä vakuuksia luottotukena kaupoilleen. Toisin sanoen jokainen osapuoli asettaa vakuuden takaukseksi siitä, että se voi kattaa mahdolliset tappiot.
vakuus voi määritelmän mukaan olla käteinen tai mikä tahansa arvokas omaisuus, joka voidaan helposti muuttaa käteiseksi. Johdannaisissa yleisimmät vakuuden muodot ovat käteinen tai arvopaperit.
johdannaiskaupassa vakuuksia seurataan päivittäin varotoimenpiteenä. CSA-asiakirjassa määritellään vakuuden määrä ja se, missä se pidetään.
ISDA: n vakiosopimus
johdannaisten kauppaa varten tarvitaan vakiosopimus, vaikka CSA ei ole pakollinen osa kokonaisasiakirjaa. Vakiosopimuksella on vuodesta 1992 lähtien määritelty johdannaiskaupan ehdot ja tehty niistä sitovia ja täytäntöönpanokelpoisia. Sen julkaisija, ISDA, on kansainvälinen kauppajärjestö osallistujille futuurit, optiot, ja johdannaismarkkinoilla.