pääomasijoittaja (VC)

mikä on pääomasijoittaja (VC)?

pääomasijoittaja (VC) on pääomasijoittaja, joka antaa pääomaa yrityksille, joilla on suuri kasvupotentiaali, vastineeksi oman pääoman ehtoisesta osuudesta. Tämä voisi olla startup-yritysten rahoittamista tai pienten yritysten tukemista, jotka haluavat laajentua mutta joilla ei ole pääsyä osakemarkkinoille. Pääomasijoittajat ovat valmiita ottamaan riskin sijoittamalla tällaisiin yrityksiin, koska ne voivat saada sijoituksilleen massiivisen tuoton, jos nämä yritykset menestyvät. VCs kokevat suuria epäonnistumisprosentteja johtuen epävarmuudesta, joka liittyy uusiin ja todistamattomiin yrityksiin.

ymmärtäväiset pääomasijoittajat

pääomasijoittajat muodostetaan yleensä kommandiittiyhtiöinä (LP), joissa osakkaat sijoittavat pääomasijoitusrahastoon. Rahastolla on yleensä komitea, jonka tehtävänä on tehdä sijoituspäätöksiä. Kun lupaavia nousevia kasvuyrityksiä on tunnistettu, sijoituspääomaa käytetään näiden yritysten rahoittamiseen vastineeksi huomattavasta pääomasta.

vastoin yleistä mielipidettä. VCs ei yleensä rahoittaa startup-yrityksiä alusta alkaen. Pikemminkin ne pyrkivät kohdentamaan yrityksiä, jotka ovat siinä vaiheessa, että ne haluavat kaupallistaa ideansa. Riskipääomarahasto ostaa osuuden näistä yrityksistä, edistää niiden kasvua ja odottaa rahastaa huomattavalla sijoitetun pääoman tuotolla (ROI).

tunnettuja pääomasijoittajia ovat Jim Breyer, varhainen Facebook (FB)-sijoittaja, Peter Fenton, sijoittaja Twitterissä (TWTR), Peter Theil, PayPalin (PYPL) perustaja ja Facebook ensimmäinen sijoittaja, Jeremy Levine, suurin sijoittaja Pinterestissä, ja Chris Sacca, varhainen sijoittaja Twitter-ja kyytipalvelu Uberissa.

pääomasijoittajat etsivät vahvaa johtoryhmää, suuria potentiaalisia markkinoita ja ainutlaatuista tuotetta tai palvelua, jolla on vahva kilpailuetu. He etsivät myös mahdollisuuksia toimialoilta, jotka ovat heille tuttuja, ja mahdollisuutta omistaa suuri osa yrityksestä, jotta he voivat vaikuttaa sen suuntaan.

riskipääoman historia

jotkut Yhdysvaltain ensimmäisistä pääomasijoitusyrityksistä aloittivat 1900-luvun alussa ja puolivälissä. Georges Doriot, ranskalainen, joka muutti Yhdysvaltoihin saadakseen kauppatieteellisen tutkinnon, tuli opettajaksi Harvardin kauppakorkeakouluun ja työskenteli investointipankissa. Hän jatkoi löytää mikä olisi ensimmäinen julkinen pääomasijoitusyhtiö, American Research, and Development Corporation (ARDC). Mikä teki ARDC merkittävä oli, että ensimmäistä kertaa startup voisi kerätä rahaa yksityisistä lähteistä muista kuin varakkaista perheistä. Yhdysvalloissa varakkaat perheet, kuten Rockefellerit tai Vanderbiltit, rahoittivat pitkään startupeja tai antoivat pääomaa kasvua varten. ARDC: llä oli tilillään miljoonia oppilaitoksilta ja vakuutusyhtiöiltä.

ARDC: n alumit perustivat Morgan Holland Venturesin ja Greylock Venturesin kaltaiset yritykset, mutta silti J. H. Whitney & Company ponnahti esiin vuosisadan puolivälin tienoilla. Riskipääoma alkoi muistuttaa nykyisin tunnettua toimialaa vuoden 1958 Sijoituslain tultua voimaan. Laki teki siitä niin pienyritysten sijoitusyhtiöiden voisi lisensoida pienyritysten yhdistys, joka oli perustettu viisi vuotta aiemmin silloinen presidentti Eisenhower. Nämä lisenssit ” päteviä pääomasijoitusrahastojen hoitajia ja tarjota (d) S heille pääsyn edullisia, valtion takaamaa pääomaa tehdä investointeja Yhdysvaltain pienyrityksiin.”

riskipääoma sijoittaa luonteeltaan uusiin yrityksiin, joilla on suuri kasvupotentiaali, mutta myös niin suuri riski, että pankit pelästyvät. Ei siis ole kovin yllättävää, että Fairchild Semiconductor (FCS), yksi ensimmäisistä ja menestyneimmistä puolijohdeyhtiöistä, oli ensimmäinen riskipääoman tukema startup, joka loi mallin pääomasijoittajien läheiselle suhteelle San Franciscon Bay Arealla kehittyviin teknologioihin.

kyseisen alueen ja ajan Pääomasijoitusyritykset ovat myös asettaneet nykyiset käytäntönsä perustamalla kommandiittiyhtiöitä pitämään sijoituksia, joissa ammatinharjoittajat toimisivat yleisinä kumppaneina ja pääomasijoittajat toimisivat passiivisina kumppaneina, joilla olisi rajoitetumpi määräysvalta. Itsenäisten pääomasijoitusyritysten määrä kasvoi 1960-ja 1970-luvuilla, mikä johti National Venture Capital Associationin perustamiseen 1970-luvun alussa.

Dot-Com Bust

Pääomasijoitusyritykset alkoivat julkaista ensimmäisiä tappioitaan 1980-luvun puolivälissä sen jälkeen, kun ala oli joutunut kilpailemaan sekä Yhdysvalloissa että sen ulkopuolella olevien yritysten kanssa, jotka etsivät seuraavaa Applea (AAPL) tai Genentechiä. Kun riskipääomarahoituksen saaneiden yritysten listautumisannit näyttivät yhä heikommilta, yritysten pääomasijoitusrahoitus hidastui. Se ei ollut vasta noin 1990-luvun puolivälissä, että riskipääomasijoitukset alkoivat takaisin mitään todellista elinvoimaa, vain ottaa osuma 2000-luvun alussa, kun niin monet tech yritykset hajosi kehotukset pääomasijoittajat myydä pois, mitä sijoituksia heillä oli tuntuvalla tappiolla. Sen jälkeen riskipääoma on tehnyt merkittävän paluun, sillä vuonna 2014 startupeihin sijoitettiin 47 miljardia dollaria.

rakenne

varakkaat yksityishenkilöt, vakuutusyhtiöt, eläkerahastot, säätiöt ja yritysten eläkerahastot voivat yhdistää rahaa rahastoksi, joka on RISKIPÄÄOMAYRITYKSEN määräysvallassa. Kaikilla kumppaneilla on osaomistus rahastosta, mutta se on VC-yritys, joka valvoo, missä rahasto on sijoitettu, yleensä yrityksiin tai hankkeisiin, joita useimmat pankit tai pääomamarkkinat pitäisivät liian riskialttiina sijoituksille. Pääomasijoitusyhtiö on yleinen kumppani, kun taas eläkerahastot, vakuutusyhtiöt jne. ovat rajallisia kumppaneita.

korvaukset

riskipääomarahastojen hoitajille maksetaan hallinnointipalkkioita ja voitonjako-korkoja. Yrityksestä riippuen noin 20 prosenttia voitoista maksetaan pääomasijoitusrahastoa hallinnoivalle yritykselle ja loput rahastoon sijoittaneille osakekumppaneille. Yleiset kumppanit johtuvat yleensä myös 2% lisämaksusta.

positiot RISKIPÄÄOMAYRITYKSESSÄ

riskipääomayrityksen tehtävien yleinen rakenne vaihtelee yrityksittäin, mutta ne voidaan jakaa karkeasti kolmeen positioon:

• osakkuusyritykset tulevat yleensä VC-yrityksiin, joilla on kokemusta joko liike-elämän konsultoinnista tai rahoituksesta, ja joskus tutkinto liike-elämästä. Ne pyrkivät enemmän analyyttistä työtä, analysoimalla liiketoimintamalleja, alan trendejä ja alajaksoja, samalla kun työskentelevät yritysten yrityksen portfolio. Ne, jotka työskentelevät ”junior associate ”ja voi siirtyä” senior associate ” jälkeen johdonmukainen pari vuotta.
• rehtori on keskitason ammattilainen, joka palvelee yleensä salkkuyhtiöiden hallituksissa ja vastaa siitä, että ne toimivat ilman suuria nikotteluja. Ne vastaavat myös yrityksen investointimahdollisuuksien kartoittamisesta ja neuvottelemisesta sekä yritysosto-että irtautumisehdoista.
• päämiehet ovat ”partneriradalla”riippuen siitä, millaisen tuoton he saavat tekemistään kaupoista. Kumppanit keskittyvät ensisijaisesti tunnistamaan alueita tai erityisiä yrityksiä investoida, hyväksyä tarjouksia, ovatko ne investointeja tai irtautuu, joskus istuu hallituksessa portfolioyhtiöiden, ja yleensä edustavat yrityksen.

reaalimaailman esimerkki

Tim Draper on esimerkki pääomasijoittajasta, joka rakensi suuren omaisuuden sijoittamalla varhaisiin ja riskialttiisiin yrityksiin. Yrittäjän haastattelussa Draper kertoo perustavansa päätöksensä näihin alkuaikojen yrityksiin sijoittamiseen kuvaamalla, mitä firmalle voi tapahtua, jos ne onnistuvat. Draper oli varhainen sijoittaja modernin teknologian ja sosiaalisen median jättiläisiin kuten Twitteriin, Skypeen ja Ringiin ja on myös varhainen Bitcoin-sijoittaja.