7 Ratios De Flux De Trésorerie Que Chaque Investisseur De Valeur Devrait Connaître

Nous avons couvert les ratios de bilan.

Si vous avez vu certains des ratios que nous couvrons dans notre logiciel d’analyse de stock, vous verrez quelque chose comme ceci:

Les ratios liés au bilan et au revenu sont l’un des premiers ensembles de ratios financiers que vous apprenez à utiliser lors de l’analyse d’une entreprise.

• Ratio courant et rapide
• Dette sur capitaux propres
• Rendement des capitaux propres
• et ainsi de suite

Très populaire et courant.

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Au-delà des ratios de bilan

Lorsqu’il s’agit de faire une analyse de liquidité ou de solvabilité, l’utilisation du tableau des flux de trésorerie est un meilleur indicateur que l’utilisation du bilan ou du compte de résultat.

Les marges brutes sont importantes, mais elles ne vous disent pas si une entreprise survivra ou non.

Le PE n’aide pas.

Malheureusement, l’analyse du tableau des flux de trésorerie et l’analyse des bons ratios de trésorerie sont généralement poussées au bas de la liste des tâches.

Le compte de résultat contient de nombreux chiffres autres que la trésorerie, tels que les amortissements et amortissements, qui n’affectent pas les flux de trésorerie. Sur le papier, et en haut de l’état financier, il peut sembler qu’une entreprise gagne ou perd de l’argent lorsque vous comptabilisez la dépréciation et l’amortissement, les entrées et sorties réelles pourraient montrer une image différente.

Ce que vous voulez faire, c’est faire la différence entre les méthodes de comptabilité d’exercice et les flux de trésorerie.Les ratios de bilan

ont également leurs limites, car ils permettent d’évaluer la santé financière d’une entreprise à un moment donné.

Cela devient difficile lorsque vous essayez de calculer une analyse de continuité d’exploitation cohérente.

Il y a beaucoup trop de cas où le bilan semblait sain d’un quart, mais les investisseurs sont alors surpris par l’explosion de la dette, les plongées de trésorerie et la société tombe en territoire dangereux.

Mais le tableau des flux de trésorerie fonctionne pour démêler les numéros de comptabilité et les changements par rapport aux deux autres relevés pour donner un nombre qui vous tient vraiment à cœur.

L’argent est roi

Même si Wall Street aime les bénéfices, le moteur principal d’une entreprise et des bénéfices est l’argent.

L’argent crée des bénéfices.

Les gains ne créent pas d’argent.

Certaines personnes pensent que c’est comme la question de la poule et de l’œuf, mais c’est simple.

Si une entreprise n’a pas de liquidités et ne peut pas maintenir de liquidités, il n’y aura aucun bénéfice.

Les gains sont nés de l’argent. Pas l’inverse.

Examinons certains de ces ratios de flux de trésorerie juteux.

Le but de ces ratios de flux de trésorerie est de fournir autant d’informations et de détails que possible pour couvrir toutes les bases. De cette façon, vous pouvez l’essayer vous-même et choisir ceux qui fonctionnent pour vous.

Lors de l’utilisation des ratios, il est important de comparer les ratios entre concurrents.

Les chiffres selon les industries et les secteurs varieront, alors assurez-vous de comparer des pommes à des pommes.

Ratio de Flux de trésorerie d’exploitation

Flux de trésorerie liés aux Opérations (CFO) / Ventes

L’utilisation du FCF au lieu du Flux de trésorerie d’exploitation est une variation que vous pouvez appliquer à la plupart des ratios du tableau des flux de trésorerie.

Pour ce ratio de flux de trésorerie, il vous indique combien de dollars de trésorerie vous obtenez pour chaque dollar de ventes.

Contrairement à la plupart des ratios de bilan où il existe un certain seuil que vous souhaitez rechercher (BV < 1 pour le bon marché, le ratio dette / capitaux propres < 1, etc.), il n’y a pas de pourcentage exact.

Plus le pourcentage est élevé, mieux c’est car cela montre à quel point l’entreprise est rentable.

Conseil: Assurez-vous que le flux de trésorerie d’exploitation augmente au fil du temps en fonction des ventes. Vous ne voulez pas trop le voir s’écarter l’un de l’autre car c’est un signe de faiblesse et d’incohérence.

Alternatives: FCF / Ventes

Ratio d’efficacité des actifs

CFO / Total des actifs

Similaire au ROA, mais utilise les flux de trésorerie liés aux opérations au lieu du résultat net.

Il s’agit d’un ratio de base pour vous montrer dans quelle mesure l’entreprise utilise ses actifs pour générer des flux de trésorerie.

Il est préférable de l’utiliser pour visualiser la tendance historique ainsi que pour comparer avec les concurrents.

Astuce: Au lieu des Actifs totaux, le ratio peut être nettoyé en utilisant uniquement des alternatives PP & E.

: CFO / PP & E

Ratio de couverture de responsabilité actuelle

Pour tester la solvabilité, il s’agit d’un ratio simple.

La méthode la plus précise consiste à soustraire la trésorerie utilisée pour payer les dividendes, car elle donnera une image plus vraie des flux de trésorerie opérationnels.

Ce ratio vous donne une idée des pratiques de gestion de la dette de l’entreprise.

Par exemple, une valeur de 4,3 signifie que les flux de trésorerie courants peuvent payer 4,3 fois les passifs courants.

Plus le nombre est élevé, mieux c’est.

S’il tombe en dessous de 1, le directeur financier n’est pas en mesure de payer les passifs courants.

C’est également un meilleur indicateur de la capacité de l’entreprise à payer ses passifs courants que le ratio actuel ou le ratio rapide.

Conseil: Ce ratio est utilisé pour analyser la stabilité à court terme d’une entreprise. Ce ratio comprend également la partie de la dette à long terme arrivant à échéance.

Alternatives:

• CFO / Dette à Court Terme
• FCF / Passif à Court Terme
• FCF / Dette à Court Terme

Ratio de Couverture de la Dette à Long Terme

Si vous avez un ratio pour les passifs à court terme, il est logique d’en avoir un pour la dette à long terme.

Une erreur courante consiste à regrouper toutes les formes de dette sans la diviser.

C’est pourquoi, si vous n’utilisez que le ratio Dette / Capitaux propres, vous devriez commencer à examiner la Dette / Capitaux Propres à court terme et la Dette / Capitaux propres à long terme.

Mais encore une fois, l’utilisation des numéros de flux de trésorerie vous donne une idée immédiate de la capacité de l’entreprise à rembourser la dette.

Plus le nombre est élevé, plus il faut de liquidités provenant des opérations pour rembourser la dette.

Si le ratio est à la baisse, la direction peut lever plus de capital via une dilution ou une dette supplémentaire.

Alternatives:

• FCF / Dette à long terme

Taux de couverture des intérêts

Le multiple que vous obtenez de ce ratio vous montrera la capacité de l’entreprise à effectuer les paiements d’intérêts sur la totalité de sa charge de dette.

Une entreprise fortement endettée aura un multiple faible.

Une entreprise dont le bilan est solide aura un multiple élevé.

Si la couverture d’intérêts est inférieure à 1, la société présente un risque élevé de défaillance.

Alternatives:

En remplaçant CFO par FCF dans cette équation, il vous indique si l’entreprise est en mesure de rembourser les intérêts de son FCF. La FCF doit être positive pour que cela fonctionne bien sûr.

• ( FCF + Intérêts Payés + Impôts Payés) / Intérêts Payés

Ratio de Puissance de Génération de trésorerie

J’adore le nom de celui-ci.

Le ratio de puissance de génération de trésorerie est conçu pour montrer la capacité de l’entreprise à générer des liquidités uniquement à partir des opérations, par rapport à l’afflux total de liquidités.

Au lieu d’utiliser la totalité des liquidités provenant des activités d’investissement et des liquidités provenant des activités de financement, seules les entrées sont utilisées.

Par exemple, Voici un aperçu du tableau des flux de trésorerie d’AMD.

Les lignes rouges sont les nombres utilisés pour ce rapport.

Essayez-le avec l’un de vos avoirs, mais voici ce que je vois avec Advanced Micro Devices (AMD).

• 2012: -22.4%
• 2013: -9.9%
• 2014: -5.2%
• 2015: -90.7%
• 2016: 4.7%

Les chiffres se sont améliorés, mais lorsque vous faites cet exercice, vous verrez qu’une grande partie de l’argent généré est le résultat de la vente d’actions.

Cela montre qu’AMD ne peut pas générer suffisamment d’argent à partir des seules opérations. Ils doivent se plonger dans la négociation de titres et l’émission de dettes pour survivre.

Regardez maintenant Intel(INTC)

• 2012: 55.4%
• 2013: 71.5%
• 2014: 64.3%
• 2015: 45.0%
• 2016: 61.6%

Intel a également une grande partie du produit des ventes de titres négociables, mais la plus grande différence est leur trésorerie positive des opérations.

Je sais quelle entreprise je préférerais acheter.

Ratio de l’Indice de financement externe

Ce ratio compare les flux de trésorerie liés aux activités de financement avec les flux de trésorerie liés à l’exploitation pour montrer à quel point l’entreprise est dépendante du financement.

Plus le nombre est élevé, plus l’entreprise dépend de l’argent extérieur.

Les entreprises les plus solides comme MSFT et INTC ont des ratios négatifs car elles sont en mesure de rembourser des actions ou des dettes, de sorte que la trésorerie nette issue du financement est négative.

D’autre part, la DMLA est également négative, mais pour les mauvaises raisons.

Jusqu’à l’année dernière, les liquidités provenant du financement étaient positives et les liquidités provenant des opérations étaient négatives – un drapeau rouge.

Sommaire des Ratios de trésorerie

Feuille de calcul de l’analyseur de ratios de stocks

Suivez les liens ci-dessous pour obtenir un contenu plus pédagogique sur les ratios financiers et l’analyse. Pouvoir combiner la recherche qualitative avec la recherche quantitative est un puissant combo 1-2.

Ce que vous ne voulez pas faire, c’est le parcourir, accumuler toutes les ressources que je partage avec vous et ne jamais les utiliser.

Au lieu de cela, choisissez 2 ou 3 ratios qui correspondent à votre style de placement et appliquez-le sur 5 de vos actions.

Encore trop de travail ?

Vous pouvez l’automatiser en utilisant la feuille de calcul Old School Value stock analyzer – la feuille de calcul pour les membres est déverrouillée afin que vous puissiez ajouter vos propres ratios personnalisés ou modifier ceux qui existent déjà.

OSV Online n’a pas tous les ratios sur cette page, mais il est rempli de nombreuses autres analyses financières et ratios de style Buffett que vous pouvez voir par vous-même dans l’aperçu en direct.

Vous pouvez obtenir un accès complet à AMZN, AAPL, MSFT, BAC et RHI depuis l’aperçu.

Liens d’apprentissage supplémentaires

• 20 Ratios de bilan
• Comment battre le marché avec le Ratio Sloan
• Vérification des Charges à payer d’une Entreprise
• http://www.actacommercii.co.za/index.php/acta/article/viewFile/2/2
• http://www.journalofaccountancy.com/Issues/1998/Oct/mills.htm1
• http://www.newaccountantusa.com/thepowerofcashflowratios.pdf
• http://stclements.edu/grad/gradmaxw.pdf