Annexe de Soutien au Crédit (CSA)
Qu’est-Ce qu’une Annexe de Soutien au Crédit (CSA)?
Une annexe de soutien au crédit (ACVM) est un document qui définit les conditions de la fourniture de garanties par les parties dans les transactions sur dérivés. Il s’agit de l’une des quatre parties d’un contrat type ou d’un accord-cadre élaboré par l’International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
Les accords-cadres ISDA sont requis entre deux parties qui négocient des titres dérivés dans le cadre d’un accord négocié de gré à gré ou de gré à gré plutôt que par le biais d’une bourse établie. La majorité de la négociation de produits dérivés se fait par le biais d’accords privés.
Points à retenir
- Les ACVM font partie d’un accord contractuel requis pour toute négociation de dérivés négociée par le secteur privé.
- Ce document définit les termes des garanties mises en place par les deux parties à la transaction.
- Une garantie est normalement requise en raison du risque élevé de pertes associé à la négociation de produits dérivés.
Fonctionnement d’une ACVM
L’objectif principal d’une ACVM est de définir et d’enregistrer les garanties offertes par les deux parties dans une opération sur dérivés afin de s’assurer qu’elles peuvent couvrir les pertes éventuelles.
La négociation de produits dérivés comporte des risques élevés. Un contrat de dérivés est un accord d’achat ou de vente d’un nombre spécifique d’actions d’une action, d’une obligation, d’un indice ou de tout autre actif à une date spécifique. Le montant payé d’avance est une fraction de la valeur de l’actif sous-jacent. Pendant ce temps, la valeur du contrat fluctue avec le prix de l’actif sous-jacent.
En fait, les dérivés de gré à gré sont plus risqués que les dérivés négociés en bourse. Le marché est moins réglementé et moins standardisé que les marchés des changes.
Les dérivés de gré à gré sont souvent négociés comme une spéculation. Ils sont également négociés comme couverture contre le risque. À ce titre, de nombreuses grandes sociétés se livrent à des opérations sur dérivés afin de protéger leurs activités contre les pertes causées par les fluctuations des cours des devises ou les changements soudains des coûts des matières premières.
En raison du risque élevé de pertes des deux côtés, les négociants en dérivés fournissent généralement des garanties comme support de crédit pour leurs transactions.
Pourquoi une garantie Est requise
En raison du risque élevé de pertes des deux côtés, les négociants en dérivés fournissent généralement une garantie comme support de crédit pour leurs transactions. C’est-à-dire que chaque partie réserve des garanties pour garantir qu’elle peut faire face à toutes les pertes.
Les garanties, par définition, peuvent être des espèces ou tout bien de valeur pouvant être facilement converti en espèces. Dans les produits dérivés, les formes de garantie les plus courantes sont les espèces ou les titres.
Dans le négoce de produits dérivés, la garantie est surveillée quotidiennement par mesure de précaution. Le document des ACVM définit le montant de la garantie et l’endroit où elle sera détenue.
Accord cadre de l’ISDA
Un accord cadre est requis pour négocier des dérivés, bien que les ACVM ne soient pas une partie obligatoire du document global. Depuis 1992, l’accord-cadre est utilisé pour définir les termes d’une transaction de dérivés et les rendre contraignants et exécutoires. Son éditeur, l’ISDA, est une association commerciale internationale pour les participants aux marchés à terme, options et dérivés.