Bail-In

Qu’est-Ce qu’un Bail-In?

Un renflouement interne procure un soulagement à une institution financière au bord de la faillite en exigeant l’annulation des dettes envers les créanciers et les déposants. Un renflouement interne est le contraire d’un renflouement, qui implique le sauvetage d’une institution financière par des parties externes, généralement des gouvernements, utilisant l’argent des contribuables pour le financement.

Les plans de sauvetage aident à empêcher les créanciers d’encaisser des pertes tandis que les plans de sauvetage obligent les créanciers à encaisser des pertes.

Comprendre le renflouement interne

Les renflouements et les renflouements découlent de la nécessité plutôt que du choix. Les deux offrent des options pour aider les institutions en cas de crise. Les plans de sauvetage ont été un outil puissant lors de la crise financière de 2008, mais les plans de sauvetage ont également leur place.

Les investisseurs et les déposants d’une institution financière en difficulté préféreraient garder l’organisation solvable plutôt que de perdre la pleine valeur de leurs placements ou dépôts en cas de crise. Les gouvernements préféreraient également ne pas laisser une institution financière faire faillite, car une faillite à grande échelle pourrait augmenter la probabilité de problèmes systémiques pour le marché. Ces risques expliquent pourquoi les plans de sauvetage ont été utilisés lors de la crise financière de 2008, et le concept de « too big to fail » a conduit à une réforme généralisée.

Exigences pour un renflouement interne

Alors que la plupart des investisseurs connaissent les renflouements et leurs utilisations, les renflouements sont également un stratagème des économistes. L’Europe les a incorporées pour résoudre bon nombre de ses plus grands défis. La Banque de règlement international (BRI) a également parlé ouvertement de la façon dont les renflouements peuvent être utilisés en mettant l’accent sur les intégrations dans l’Union européenne. Dans ces scénarios, les renflouements peuvent être utilisés dans les cas où un renflouement complet du gouvernement est peu probable.

En règle générale, les bail-ins sont institués pour l’une des trois raisons suivantes:

1. L’effondrement d’une institution financière n’est pas susceptible de créer un problème systémique et n’a pas de conséquences « too big to fail ».
2. Le gouvernement ne dispose pas des ressources financières nécessaires à un plan de sauvetage.
3. Le cadre de résolution exige qu’un renflouement interne soit utilisé pour réduire le nombre de fonds alloués par les contribuables.

Les déposants aux États-Unis sont protégés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui assure chaque compte bancaire jusqu’à concurrence de 250 000 $. Dans un scénario de renflouement interne, les institutions financières n’utiliseraient que le montant des dépôts excédant le solde de 250 000 d’un client.

Exemples concrets de recapitalisation interne

Les résolutions de Chypre et de l’Union européenne fournissent deux exemples de recapitalisation interne en action.

L’expérience chypriote

Alors que le public s’est familiarisé avec le sujet des plans de sauvetage au lendemain de la Grande récession de 2008, les plans de sauvetage ont attiré l’attention en 2013 après que les responsables gouvernementaux ont eu recours à la stratégie à Chypre. Comme indiqué dans le National Herald, les conséquences ont été que les déposants non assurés (définis dans l’Union européenne comme des personnes ayant des dépôts supérieurs à 100 000 euros) à la Bank of Cyprus ont perdu une partie substantielle de leurs dépôts.

En retour, les déposants ont reçu des actions bancaires. Cependant, la valeur de ces actions n’équivalait pas aux pertes de la plupart des déposants.

Union européenne

En 2018, l’Union européenne a commencé à envisager d’intégrer plus largement les bail-ins dans son cadre de résolution. Dans un discours à la Conférence internationale IADI-ERC, Fernando Restoy de la Banque des règlements internationaux a discuté des plans de renflouement interne. Au sein de l’Union européenne, un nouveau cadre de résolution est à l’étude qui pourrait intégrer à la fois les renflouements et les renflouements. Les renflouements seraient impliqués dans la première phase d’une résolution, exigeant qu’un montant spécifié de fonds soit radié avant que les fonds de renflouement ne deviennent disponibles.