Des moyens créatifs pour les Traders d’Options Sous-Capitalisés d’Éviter La Règle des Traders à la journée

J’ai récemment bu des bières avec un ami qui négocie des options à la journée (concert difficile). C’est un trader relativement nouveau qui a judicieusement commencé avec une petite quantité de capital et n’a pas encore amassé de compte de trading important. Son compte contient actuellement moins de 25 000 $, ce qui limite ainsi sa capacité à échanger au jour le jour. Selon le Pattern Day Trader Rule (PDT), les traders avec des capitaux propres de moins de 25 000 equity dans leurs comptes ne peuvent pas exécuter plus de 4 transactions aller-retour intraday au cours de cinq jours de négociation consécutifs.

Il déplorait le fait que cette restriction entrave sa capacité de négociation et l’oblige à sauter des transactions qu’il ferait normalement — et récemment, il a raté des transactions très rentables.

Nous avons discuté de quelques idées pour l’aider à « contourner » le PDT, et depuis lors, j’ai pensé à quelques autres façons que je pensais partager ici car je suis sûr qu’il y en a beaucoup d’autres qui sont gênés par cette règle surtout idiote instituée par « Big Brother » pour protéger le petit gars — ce qui ne fait vraiment rien de tel. (Cette règle a été instituée à la suite de la bulle « dot com » — dans laquelle notre gouvernement débordant voulait jeter le blâme de la bulle aux pieds des commerçants de détail, et a organisé une fête de pitié pour leurs pertes permettant aux commerçants de détail de blâmer tout le monde sauf eux-mêmes. Stupide.)

Mais je m’éloigne…

Tout d’abord, sachez qu’aucune de ces idées n’est « parfaite » et implique des compromis. Rien ne peut se substituer à la possibilité de simplement clôturer une transaction avec un profit ou une perte et d’en finir avec elle. Mais la beauté des options, c’est qu’elles nous donnent des options (voyez ce que j’ai fait là-bas?) pour travailler nos métiers.

Étalement vertical.

Disons que vous êtes optimiste surSPYSPY et qu’il se négocie actuellement à 210 $. Vous allez de l’avant et achetez une option d’achat au guichet automatique – l’appel de 210 July de juillet, pour 3,00 $. (Pour les besoins de cet exemple, peu importe la série d’expiration que nous utilisons, nous négocierons toutes les options de cette même série).

Avance rapide jusqu’à la fin de la journée,SPYSPY s’est rallié à2 211 comme vous l’espériez. Mais vous ne voulez pas (ne pouvez pas) fermer le commerce en raison de la PDT.

Voici ce que vous pouvez faire: Au lieu de vendre votre appel open 210, vous vendez l’appel now at-the-money call 211 contre votre position d’option ouverte. Vous obtiendrez probablement un prix similaire à celui que vous avez obtenu pour votre achat de l’appel 210 lorsqu’il s’agissait d’un guichet automatique, et vous avez donc éliminé presque tout le risque monétaire de la position. Vous détenez maintenant un spread vertical d’appel 210/211 pour un coût net de presque zéro.

À l’avenir, voici vos deux options les plus élémentaires et les plus simples avec cette position ouverte:

1. Vous pouvez clôturer l’ensemble du spread vertical à tout moment après l’ouverture de la négociation le lendemain, en collectant votre crédit et donc votre profit. (Votre montant de profit sera affecté par tout mouvement de la position depuis que vous avez initié la propagation ainsi que par toute décroissance thêta travaillant en votre faveur. Pourrait être plus, pourrait être moins).
2. Vous ne pouvez rien faire. Maintenez simplement cet écart jusqu’à l’expiration où il vaudra soit 100 full si SPY se ferme n’importe où au-dessus de la frappe 211 que vous êtes court, il vaudra zéro s’il se ferme en dessous de 210, ou il vaudra quelque part entre 1-100 dollars si SPY se ferme entre 210-211.

Ok Sean, c’est génial quand je suis assis sur un bénéfice intraday. Mais que se passe-t-il si j’ai acheté l’appel 210 et que le marché a vendu 1 $ et que je suis perdant?

C’est en fait une situation encore meilleure!

Disons qu’à la fin de la journée, SPY s’est vendu à 209. Vous aimeriez fermer votre commerce ouvert, mais là encore PDT dit que vous ne pouvez pas. Eh bien, maintenant, dans ce cas, vous pouvez vendre l’appel 209 maintenant à l’argent contre votre 210 – encore une fois pour presque le même prix que vous avez acheté votre appel 210. Cela vous laissera un court écart de crédit de 209/210 (ce qui nécessitera une marge de 100 $ sur votre compte).

Maintenant, votre trésorerie sur ce trade est proche de zéro (en fonction de vos exécutions). Et voici vos options:

1. Vous pouvez fermer la propagation à tout moment après l’ouverture de demain. Quel que soit le débit pour fermer le spread représente votre perte totale (sera inférieure à 100 $).
2. Ou, la meilleure option est simplement de maintenir cet écart jusqu’à l’expiration et d’espérer que SPY se ferme en dessous de 209. Si c’est le cas, le commerce perdant que vous auriez fermé à perte si vous pouviez l’échanger un jour finit maintenant par être un lavage proche. Plutôt mignon ! Votre pire scénario est que l’ESPION s’inverse et se dirige plus haut que vous l’espériez à l’origine. Dans ce cas, vous subirez une perte sur ce spread court (max1 100)… mais vous vous attendiez à perdre de toute façon! Pas grave.

Grand Sean. Maintenant, je sais quoi faire lors d’un échange de jour gagnant ou perdant. Mais que se passe-t-il si SPY s’est assis dans une plage toute la journée et n’a rien fait, étreignant 210 à la fin? Que dois-je faire alors ? Je ne veux pas prendre ce risque du jour au lendemain!

Calendrier ou Écart temporel

Dans une situation comme celle-ci, nous profitons de différentes séries.

Mon ami et moi avons discuté de la façon dont il n’était pas préférable d’ouvrir des positions d’options longues dans la série la plus proche de l’expiration. Dans le cas de SPY, il existe des options hebdomadaires avec des expirations étalées pendant 6 à 8 semaines.

Donc dans cet exemple, nous sommes actuellement en juin et il négocie les expirations mensuelles de juillet. Il a acheté l’appel du 210 juillet et le stock est resté en place toute la journée là où il l’a acheté. Maintenant que le marché est sur le point de fermer, il est mal à l’aise de tenir ce risque du jour au lendemain. Si le marché a un écart du jour au lendemain, il pourrait subir une perte importante.

Comme il ne peut pas fermer cet appel du 210 juillet en raison de PDT, sa meilleure option est de vendre la même grève dans la série hebdomadaire une semaine plus tôt. Il peut vendre l’appel hebdomadaire 210 du 8 juillet pour 2,50is. Il en résulte un écart de calendrier du 8 juillet / juillet avec un coût net de 50 cents (rappelez-vous que son long appel de juillet a coûté 3,00 $). Par conséquent, si SPY devait se faire écraser à l’ouverture demain, son risque maximum est de 50 cents et il peut fermer le commerce à tout moment après l’ouverture. Cependant, un nouveau risque est maintenant que si les lacunes de l’ESPION augmentent considérablement demain, il ne participera pas à la hausse et pourrait en fait subir une perte. Idéalement, le marché continue de rester en place et le lendemain, l’appel hebdomadaire court peut être couvert pour près du même prix qu’il l’a acheté, et maintenant il est de retour dans un long appel de juillet 210, libre et clair pour vendre à tout moment.

Ce commerce de spread de calendrier ne devrait vraiment être mis en place que si vous pensez que le marché est susceptible de rester en place, mais que vous voulez vous protéger contre la baisse au cas où.

Alors voilà. Quelques options de propagation pour vous aider à contourner les règles de trading de jour de modèle. Comme je l’ai mentionné, aucune de ces solutions n’est parfaite car il y a des coûts de commission supplémentaires, des coûts de dérapage, ainsi que des coûts de couverture imparfaits. Mais c’est la meilleure chose à faire pour supplier vos amis et votre famille de quelques milliers de dollars pour que votre compte dépasse les seuils PDT.

Bonne négociation.