Illusion d’argent

Les explications de l’illusion d’argent décrivent généralement le phénomène en termes d’heuristiques. Les prix nominaux constituent une règle pratique pour déterminer la valeur et les prix réels ne sont calculés que s’ils semblent très saillants (par exemple en période d’hyperinflation ou dans des contrats à long terme).

Certains ont suggéré que l’illusion monétaire implique que la relation négative entre l’inflation et le chômage décrite par la courbe de Phillips pourrait exister, contrairement aux théories macroéconomiques plus récentes telles que la « courbe de Phillips augmentée des attentes ». Si les travailleurs utilisent leur salaire nominal comme point de référence lors de l’évaluation des offres salariales, les entreprises peuvent maintenir les salaires réels relativement bas en période d’inflation élevée, car les travailleurs acceptent l’augmentation apparemment élevée des salaires nominaux. Ces salaires réels plus bas permettraient aux entreprises d’embaucher plus de travailleurs en période de forte inflation.

On pense que l’illusion d’argent joue un rôle dans la version de Friedmanienne de la courbe de Phillips. En fait, l’illusion d’argent ne suffit pas à expliquer le mécanisme sous-jacent à cette courbe de Phillips. Cela nécessite deux hypothèses supplémentaires. Premièrement, les prix réagissent différemment à des conditions de demande modifiées: une demande agrégée accrue exerce son influence sur les prix des produits de base plus tôt qu’elle ne le fait sur les prix du marché du travail. Par conséquent, la baisse du chômage est, après tout, le résultat de la baisse des salaires réels et un jugement précis de la situation par les salariés est la seule raison du retour à un taux de chômage initial (naturel) (c’est-à-dire la fin de l’illusion monétaire, lorsqu’ils reconnaissent enfin la dynamique réelle des prix et des salaires). L’autre hypothèse (arbitraire) fait référence à une asymétrie informationnelle particulière: tout ce que les employés ignorent en relation avec les changements des salaires et des prix (réels et nominaux) peut être clairement observé par les employeurs. La nouvelle version classique de la courbe de Phillips visait à éliminer les présomptions supplémentaires déroutantes, mais son mécanisme nécessite toujours une illusion d’argent.