Pénzillúzió

A pénzillúzió magyarázatai általában heurisztikával írják le a jelenséget. A nominális árak kényelmes ökölszabályként szolgálnak az érték meghatározásához, a reálárakat pedig csak akkor számítják ki, ha azok kiemelkedőnek tűnnek (pl. hiperinflációs időszakokban vagy hosszú távú szerződések esetén).

egyesek szerint a pénzillúzió azt sugallja, hogy a Phillips-görbe által leírt negatív kapcsolat az infláció és a munkanélküliség között fennállhat, ellentétben az újabb makrogazdasági elméletekkel, mint például a “várakozásokkal bővített Phillips-görbe”. Ha a munkavállalók a nominális bérüket használják referenciapontként a bérajánlatok értékelésekor, a cégek viszonylag alacsonyan tarthatják a reálbéreket a magas infláció időszakában, mivel a munkavállalók elfogadják a látszólag magas nominális bérnövekedést. Ezek az alacsonyabb reálbérek lehetővé tennék a cégek számára, hogy magas infláció idején több munkavállalót alkalmazzanak.

úgy gondolják, hogy a Pénzillúzió fontos szerepet játszik a Phillips-görbe Friedmaniai változatában. Valójában a pénz illúziója nem elegendő a Phillips-görbe alapjául szolgáló mechanizmus magyarázatához. Két további feltételezést igényel. Először is, az árak eltérően reagálnak a megváltozott keresleti feltételekre: a megnövekedett aggregált kereslet hamarabb befolyásolja a nyersanyagárakat, mint a munkaerőpiaci árakat. Ezért a munkanélküliség csökkenése végső soron a reálbérek csökkenésének eredménye, és a munkavállalók helyzetének pontos megítélése az egyetlen oka a kezdeti (természetes) munkanélküliségi rátához való visszatérésnek (azaz a pénz illúziójának vége, amikor végre felismerik az árak és bérek tényleges dinamikáját). A másik (önkényes) feltételezés egy speciális információs aszimmetriára utal: amit a munkavállalók nem tudnak a (Reál és nominális) bérek és árak változásával kapcsolatban, azt a munkaadók egyértelműen megfigyelhetik. A Phillips-görbe új klasszikus változata a rejtélyes további feltételezések eltávolítására irányult, de mechanizmusa még mindig pénzillúziót igényel.