7 Flusso di Cassa Rapporti di Ogni Valore Investitore Deve Conoscere

Abbiamo indici di bilancio, coperto.

Se hai visto alcuni dei rapporti che copriamo nel nostro software di analisi delle scorte, vedrai qualcosa di simile:

Bilancio e rapporti relativi al reddito sono una delle prime serie di rapporti finanziari si impara a utilizzare quando si analizza una società.

• Rapporto corrente e rapido
• Debito / Equity
• Ritorno sul capitale
• e così via

Molto popolare e comune.

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Oltre rapporti di bilancio

Quando si tratta di fare un’analisi di liquidità o di solvibilità, utilizzando il rendiconto finanziario è un indicatore migliore rispetto all’utilizzo del bilancio o conto economico.

I margini lordi sono importanti, ma non ti dice se un’azienda sopravviverà o meno.

Il PE non aiuta.

Sfortunatamente, l’analisi del rendiconto finanziario e l’analisi dei buoni rapporti di flusso di cassa vengono solitamente spinti fino in fondo alla lista delle cose da fare.

Il conto economico ha molti numeri non in contanti come ammortamenti e ammortamenti che non influenzano il flusso di cassa. Sulla carta, e nella parte superiore del rendiconto finanziario, può sembrare che una società stia facendo o perdendo soldi quando si tiene conto degli ammortamenti, il denaro effettivo e il deflusso potrebbero mostrare un’immagine diversa.

Quello che vuoi fare è distinguere tra i metodi di contabilità per competenza e il flusso di cassa.

Rapporti di bilancio hanno anche i loro limiti in quanto trapani nella salute finanziaria di una società in un unico punto nel tempo.

Diventa difficile quando si tenta di calcolare un’analisi coerente della continuità.

Ci sono troppi casi in cui il bilancio sembrava sano un quarto, ma poi gli investitori sono incontrati con una grande sorpresa come palloncini debito, immersioni in contanti e la società cade in territorio pericoloso.

Ma il rendiconto finanziario funziona per districare i numeri di contabilità e le modifiche rispetto alle altre due dichiarazioni per dare un numero che ti interessa davvero.

Il denaro è re

Per quanto Wall Street ama i guadagni, il motore principale dietro un business e guadagni è in contanti.

Cash crea guadagni.

Guadagni non crea contanti.

Alcune persone pensano che questo sia come la questione del pollo e dell’uovo, ma è semplice.

Se un’azienda non ha contanti e non può mantenere liquidità, non ci saranno guadagni.

Guadagni è nato da contanti. Non il contrario.

Cerchiamo di scavare in alcuni di quei rapporti di flusso di cassa succosi.

Lo scopo di questi rapporti di flusso di cassa è quello di fornire quante più informazioni e dettagli possibili per coprire tutte le basi. In questo modo, si può provare voi stessi e scegliere quelli che funzionano per voi.

Quando si utilizzano i rapporti, è importante confrontare i rapporti tra i concorrenti.

I numeri tra industrie e settori varieranno, quindi assicurati di confrontare le mele con le mele.

Operating Cash Flow Ratio

Cash Flow from Operations (CFO) /Sales

Using FCF instead of Operating Cash Flow is a variation you can apply to most of the cash flow statement ratio.

Per questo rapporto di flusso di cassa, vi mostra quanti dollari di denaro si ottiene per ogni dollaro di vendite.

A differenza della maggior parte dei rapporti di bilancio in cui esiste una certa soglia che si desidera cercare (BV < 1 per economicità, rapporto debito / patrimonio netto < 1 ecc.), non esiste una percentuale esatta.

Maggiore è la percentuale, migliore è la redditività dell’azienda.

Suggerimento: Assicurarsi che il flusso di cassa operativo aumenti in linea con le vendite nel tempo. Non vuoi vederlo deviare troppo l’uno dall’altro perché è un segno di debolezza e incoerenza.

Alternative: FCF / Sales

Asset Efficiency Ratio

CFO / Total Assets

Simile al ROA, ma utilizza il flusso di cassa dalle operazioni anziché l’utile netto.

Questo è un rapporto di base per mostrare quanto bene l’azienda utilizza le sue attività per generare flusso di cassa.

È meglio utilizzato per visualizzare la tendenza storica e per confrontare con i concorrenti.

Suggerimento: Invece di Attività totali, il rapporto può essere ripulito utilizzando solo PP & E.

Alternative: CFO / PP& E

Current Liability Coverage Ratio

Per verificare la solvibilità, questo è un rapporto semplice.

Il metodo più accurato è quello di sottrarre il denaro utilizzato per pagare i dividendi in quanto darà un quadro più vero dei flussi di cassa operativi.

Questo rapporto ti dà un’idea circa le pratiche di gestione del debito della società.

Ad esempio, un valore di 4,3 significa che i flussi di cassa correnti possono pagare 4,3 volte le passività correnti.

Più alto è il numero, meglio è.

Se scende sotto 1, il CFO non è in grado di pagare le passività correnti.

È anche un indicatore migliore della capacità dell’azienda di pagare le passività correnti rispetto al rapporto corrente o al rapporto rapido.

Suggerimento: Questo rapporto viene utilizzato per analizzare la stabilità a breve termine di un’azienda. Questo rapporto include anche l’attuale quota di scadenza del debito a lungo termine.

Alternative:

• CFO/Debiti a Breve Termine
• FCF/Passività Correnti
• FCF/Debiti a Breve Termine

Debito a Lungo Termine di Rapporto di Copertura

Se si dispone di un rapporto a breve termine passività, quindi ha senso avere uno per il debito a lungo termine.

Un errore comune è raggruppare tutte le forme di debito senza dividerlo.

Ecco perché se si utilizza solo il rapporto debito / patrimonio netto, si dovrebbe iniziare a guardare il debito a breve termine/equità e il debito a lungo termine / equità.

Ma ancora una volta, utilizzando i numeri di flusso di cassa ti dà un senso immediato di se l’azienda può pagare il debito.

Più alto è il numero, più denaro dalle operazioni è necessario per pagare il debito.

Se il rapporto è in calo, la gestione può raccogliere più capitale tramite diluizione o debito aggiuntivo.

Alternative:

• FCF/Debito a lungo termine

Tasso di copertura degli interessi

Il multiplo che ottieni da questo rapporto ti mostrerà la capacità dell’azienda di effettuare i pagamenti degli interessi sull’intero carico del debito.

Una società altamente leveraged avrà un multiplo basso.

Una società con un forte bilancio avrà un elevato multiplo.

Se la copertura degli interessi è inferiore a 1, la società ha un alto rischio di default.

Alternative:

Sostituendo CFO per FCF in questa equazione, ti dice se la società è in grado di pagare gli interessi dal suo FCF. FCF deve essere positivo per questo lavoro, naturalmente.

• (FCF + Interessi pagati + Imposte pagate) / Interessi pagati

Cash Generating Power Ratio

Mi piace il nome di questo.

Il Cash Generating Power Ratio è progettato per mostrare la capacità della società di generare cassa esclusivamente dalle operazioni, rispetto all’afflusso di cassa totale.

Invece di utilizzare l’intero denaro proveniente dalle attività di investimento e il denaro proveniente dalle attività di finanziamento, vengono utilizzati solo gli afflussi.

Ad esempio, Ecco un’istantanea del rendiconto finanziario di AMD.

Le righe rosse sono i numeri utilizzati per questo rapporto.

Provalo con una delle tue aziende, ma ecco cosa vedo con Advanced Micro Devices (AMD).

• 2012: -22.4%
• 2013: -9.9%
• 2014: -5.2%
• 2015: -90.7%
• 2016: 4.7%

I numeri sono stati migliorando, ma quando si esegue questo esercizio, si vedrà che un sacco di denaro generato è il risultato della vendita di azioni.

Mostra che AMD non può generare abbastanza denaro dalle sole operazioni. Hanno bisogno di immergersi nel trading di titoli e nell’emissione di debito per sopravvivere.

Ora dai un’occhiata a Intel (INTC)

• 2012: 55.4%
• 2013: 71.5%
• 2014: 64.3%
• 2015: 45.0%
• 2016: 61.6%

Intel ha anche una grande fetta di proventi da vendite di titoli negoziabili, ma la più grande differenza è il loro denaro positivo dalle operazioni.

So quale compagnia preferirei comprare.

External Financing Index Ratio

Questo rapporto confronta il flusso di cassa dalle attività di finanziamento con il denaro dall’operazione per mostrare quanto la società sia dipendente dal finanziamento.

Più alto è il numero, più l’azienda dipende dal denaro esterno.

Le aziende più forti come MSFT e INTC hanno rapporti negativi perché sono in grado di rimborsare azioni o debiti, quindi la liquidità netta dal finanziamento è negativa.

D’altra parte, AMD è anche negativo, ma per le ragioni sbagliate.

Fino allo scorso anno, il denaro proveniente dai finanziamenti era positivo e il denaro proveniente dalle operazioni era negativo: una bandiera rossa.

Cash Flow Ratio Sommario

Stock Ratio Analyzer Spreadsheet

Segui i link qui sotto per ottenere ulteriori contenuti didattici sui rapporti finanziari e analisi. Essere in grado di combinare la ricerca qualitativa con la ricerca quantitativa è un potente combo 1-2.

Quello che non vuoi fare è sfogliarlo, accumulare tutte le risorse che condivido con te e non usarlo mai.

Invece, scegli 2 o 3 rapporti che corrispondono al tuo stile di investimento e applicalo su 5 dei tuoi titoli.

Ancora troppo lavoro?

Puoi automatizzarlo utilizzando il foglio di calcolo Old School Value stock analyzer – il foglio di calcolo per i membri è sbloccato in modo da poter aggiungere i tuoi rapporti personalizzati o modificare quelli esistenti.

OSV Online non ha tutti i rapporti in questa pagina, ma è pieno di molte altre analisi finanziarie e rapporti in stile Buffett che puoi vedere di persona nell’anteprima dal vivo.

È possibile ottenere l’accesso completo a AMZN, AAPL, MSFT, BAC e RHI dall’anteprima.

Ulteriori Apprendimento Link

• 20 gli Indici di Bilancio
• Come Battere il Mercato con Sloan Rapporto
• Controllo Ratei di una Società
• http://www.actacommercii.co.za/index.php/acta/article/viewFile/2/2
• http://www.journalofaccountancy.com/Issues/1998/Oct/mills.htm1
• http://www.newaccountantusa.com/thepowerofcashflowratios.pdf
• http://stclements.edu/grad/gradmaxw.pdf