Modi creativi per i commercianti di opzioni sottocapitalizzate per evitare la regola del modello Day Trader

Recentemente ho avuto birre con un amico che è opzioni di trading al giorno (concerto duro). È un trader relativamente nuovo che ha saggiamente iniziato con una piccola quantità di capitale e non ha ancora accumulato un grande conto di trading. Il suo account ha attualmente meno di $25.000 in esso che limita così la sua capacità di commercio di giorno. Secondo la Pattern Day Trader Rule (PDT), i trader con meno di equity 25,000 equity nei loro conti non possono eseguire più di 4 operazioni di andata e ritorno intraday in cinque giorni consecutivi di negoziazione.

Si lamentava del fatto che questa restrizione ostacola la sua capacità di trading e lo costringe a saltare i mestieri che normalmente avrebbe fatto — e recentemente ha perso alcuni mestieri molto redditizi.

Abbiamo discusso alcune idee per aiutare lui “aggirare” il PDT, e da allora ho pensato a un paio di modi che ho pensato di condividere qui, come sono sicuro che ci sono molti di voi là fuori ostacolati da questa per lo più idiota regola istituito dal “Grande Fratello” per proteggere il piccolo ragazzo — che in realtà non esiste una cosa. (Questa regola è stata istituita all’indomani della bolla ‘dot com’ – in cui il nostro governo eccessivo ha voluto gettare la colpa della bolla ai piedi dei commercianti di giorno al dettaglio, e ha tenuto un partito pietà per le loro perdite permettendo commercianti di giorno al dettaglio per incolpare tutti gli altri, ma se stessi. Stupido.)

Ma sto divagando

Prima di tutto, so che nessuna di queste idee è “perfetta” e comporta compromessi. Nulla può sostituire la capacità di chiudere semplicemente un commercio a profitto o perdita e di essere fatto con esso. Ma la bellezza delle opzioni è che ci danno opzioni (vedi cosa ho fatto lì?) per lavorare i nostri mestieri.

Diffusione verticale.

Diciamo che sei rialzista su SPY SPY ed è attualmente scambiato a $210. Si va avanti e comprare uno at-the-money (ATM) opzione di chiamata — il luglio call 210 chiamata, per $3.00. (Ai fini di questo esempio, non importa quale serie di scadenza stiamo usando, scambieremo tutte le opzioni in questa stessa serie).

Avanti veloce fino alla fine della giornata, $SPY si è radunato a $211 proprio come speravi. Ma non vuoi (non puoi) chiudere il commercio a causa di PDT.

Ecco cosa puoi fare: Invece di vendere la tua chiamata open 210, vendi la chiamata ora at-the-money call 211 contro la tua posizione di opzione aperta. Probabilmente otterrai un prezzo simile a quello ottenuto per l’acquisto della chiamata 210 quando era ATM, e quindi hai eliminato quasi tutti i rischi monetari dalla posizione. Ora stai tenendo uno spread verticale di chiamata 210/211 per un costo netto di quasi zero.

Andando avanti, ecco le tue due opzioni più semplici e semplici con questa posizione aperta:

1. Puoi chiudere l’intero spread verticale in qualsiasi momento dopo l’apertura delle negoziazioni il giorno successivo, riscuotendo il tuo credito e quindi il tuo profitto. (La tua quantità di profitto sarà influenzata da qualsiasi movimento nella posizione da quando hai avviato lo spread e da qualsiasi decadimento theta che funzioni a tuo favore. Potrebbe essere di più, potrebbe essere di meno).
2. Non puoi fare nulla. Basta tenere questo spread fino alla scadenza in cui varrà un pieno $100 se SPY si chiude ovunque sopra lo sciopero 211 che sei breve, varrà zero se si chiude sotto 210, o varrà da qualche parte tra 1-100 dollari se SPY si chiude tra 210-211.

Ok Sean, questo è fantastico quando sono seduto su un profitto intraday. Ma cosa succede se ho comprato la chiamata 210 e poi il mercato ha venduto off 1 e ho in mano un perdente?

Questa è in realtà una situazione ancora migliore!

Diciamo che alla fine della giornata SPY ha venduto fino a 209. Ti piacerebbe chiudere il tuo commercio aperto, ma anche qui PDT dice che non puoi. Bene, ora in questo caso puoi vendere la chiamata 209 ora at-the-money contro la tua 210 — di nuovo per quasi lo stesso prezzo che hai comprato la tua chiamata 210. Questo ti lascerà con un breve spread di credito 209/210 (che richiederà un margine di margin 100 nel tuo account).

Ora il tuo flusso di cassa su questo commercio è vicino allo zero (dipende di nuovo dalle tue esecuzioni). E qui ci sono le opzioni:

1. Puoi chiudere lo spread in qualsiasi momento dopo l’apertura di domani. Qualunque sia il debito per chiudere lo spread è rappresenta la perdita totale (sarà inferiore a $100).
2. Oppure, l’opzione migliore è semplicemente quella di mantenere questo spread fino alla scadenza e hope SPY chiude sotto 209. Se lo fa, il commercio perdente che avresti chiuso in perdita se avessi potuto giorno scambiato ora finisce per essere un lavaggio vicino. Molto dolce! Il tuo scenario peggiore è che SPY inverte e si dirige più in alto come speravi in origine. In questo caso, prenderai una perdita su questo breve spread (max $100) but ma ti aspettavi di perdere comunque! Niente di che.

Grande Sean. Ora so cosa fare quando si tiene un commercio di giorno vincente o perdente. Ma cosa succede se SPY si è seduto in un raggio tutto il giorno e non ha fatto nulla, abbracciando 210 alla chiusura? Cosa faccio allora? Non voglio correre questo rischio durante la notte!

Calendario o Time Spread

In una situazione come questa, approfittiamo di diverse serie.

Io e il mio amico abbiamo parlato di come non sia meglio aprire posizioni di opzione lunghe nella serie più vicina alla scadenza. Nel caso di SPY, ci sono opzioni settimanali con scadenze stratificate per 6-8 settimane.

Quindi, in questo esempio, siamo attualmente a giugno e sta scambiando le scadenze mensili di luglio. Ha comprato la chiamata 210 di luglio e lo stock è rimasto tutto il giorno proprio dove l’ha comprato. Ora, con il mercato che sta per chiudere, è a disagio a tenere questo rischio durante la notte. Se il mercato ha un gap overnight verso il basso, potrebbe sperimentare una perdita significativa.

Dal momento che non può chiudere questa chiamata 210 di luglio a causa di PDT, la sua prossima opzione migliore è quella di vendere lo stesso sciopero nella serie settimanale una settimana prima. Può vendere la chiamata settimanale 210 di July8 per is 2.50-ish. Ciò si traduce in un calendario July8/luglio spread con un costo netto di 50 centesimi (ricordate la sua lunga chiamata luglio costo $3.00). Pertanto, se SPY dovesse essere schiacciato all’aperto domani, il suo rischio massimo è di 50 centesimi e può chiudere il commercio in qualsiasi momento dopo l’apertura. Tuttavia, un nuovo rischio ora è che se SPY gap in modo significativo domani, non parteciperà al rialzo e potrebbe effettivamente incorrere in una perdita. Idealmente, il mercato continua a rimanere fermo e il giorno dopo, la breve chiamata settimanale può essere coperta per quasi lo stesso prezzo a cui l’ha comprata, e ora è tornato in una lunga chiamata 210 di luglio, libera e chiara da vendere in qualsiasi momento.

Questo commercio di diffusione del calendario dovrebbe essere messo in pratica solo se pensi che il mercato possa rimanere fermo, ma vuoi proteggerti dal ribasso per ogni evenienza.

Quindi il gioco è fatto. Un paio di opzioni di diffusione per aiutarti a aggirare le regole di trading del giorno del modello. Come ho già detto, nessuna di queste soluzioni è perfetta in quanto vi sono costi di commissione aggiuntivi, costi di slittamento e costi di copertura imperfetti. Ma è la cosa migliore per dover implorare i tuoi amici e familiari per qualche migliaio di dollari per ottenere il tuo account al di sopra delle soglie PDT.

Felice di trading.