Cramdown

Cramdownとは何ですか？

クラムダウンとは、特定のクラスの債権者による異議にもかかわらず、裁判所による破産再編計画の賦課のことです。 Cramdownは、多くの場合、第13章破産申請の一部として利用され、裁判所の助けを借りて債権者との契約の条件を変更する債務者を含みます。 この規定は、元の債務を確保するために使用された担保の公正市場価値を反映するために、債権者に支払うべき金額を削減します。

クラムダウンの仕組み

クラムダウン規定（”クラムダウン”とも呼ばれます）は、主に自動車や家具などの特定の担保債務に使用されます。 主な居住地として機能する住宅の住宅ローンでは、Cramdownsは許可されていません。

破産法のセクション1129(b)に概説されているcramdown条項は、破産裁判所が担保債権者の異議を無視し、債務者の再編計画が”公正かつ衡平である限り、債務者の再編成計画を承認することを可能にしている。”

“cramdown”という用語は、ローンの変更が債権者の喉を”詰め込まれた”という考えから来ています。 クラムダウンは、状況によって債権者に強制された不利な取引を指すために、”クラムダウンディール”と呼ばれることがあります。 個人破産では、債務者は第13章の再編成（cramdownを利用する）を通じてローンを再交渉するか、第7章の提出を通じてすべてを失うリスクがあり、担保債権者にはるかに多くのレバレッジを与える。

特別な考慮事項

担保債権者は、多くの場合、無担保債権者よりも第13章の再編において優れており、通常は異議のある債権者です。 不要な再編計画に対する無担保債権者の最善の防衛は、通常、計画が公正かつ衡平であるかどうかを主張することから離れて滞在し、代わりに債務者が計画の義務を満たすことができるかどうかに挑戦することです。 Cramdownは、再編成を受け入れるために反抗的な担保貸し手を強制するための貴重なツールとなっています。

クラムダウンは、最小期間が経過している限り、車両などの個人財産に使用することができます（特定の資産に基づいて—車両の場合は910日、他の財産の 最低の期間が満たされなければcramdownは利用することができないし、債務者はまだ元の、合意されたに合計を負う。

投資用不動産（主たる居住地ではない）の抵当権を有する破産債務者は、一般的に、cramdown後3-5年以内に返済する必要があります。 この短い期限は、このような短い期間でそのような金額を支払うことができない多くの債務者のための問題を作成します。

クラムダウンの例

クラムダウンは歴史的に第13章の個人破産の文脈で行われましたが、借り手が債務負担を軽減しようとしたため、後に第11章の企業倒産に広がりました。 裁判所は、1994年の破産改革法で第11章に主要な住宅に裏打ちされた融資の制限を拡張しました。

2008年の金融危機では、サブプライム住宅ローン危機に対処するための方法としてcramdownsが再び議論された。 住宅ローンのクラムダウン禁止を取り除くための提案された努力は、銀行の破綻を促し、金利が非常に膨らんだために住宅を手に負えないようにすることによって米国の金融システムを損なうリスクが大きすぎるため、最終的には失敗した。