Paul Volcker
Paul Volckerは1979年から1987年まで連邦準備制度理事会の議長を務めた。 1980年、ボルカー・ショックはfrbの資金金利を史上最高水準まで引き上げ、2桁のインフレを終わらせた。 2015年、ボルカー・ルールは銀行が顧客の預金を使って利益のために取引することを禁止した。 2014年、ボルカーは、世界の金融政策を導くためのルールを確立するための新しいブレトンウッズ協定を求めた。
ボルカーは、10％以上の年間インフレ率を収縮金融政策と戦い、勇敢に20％に連邦資金金利を引き上げた1980年。 彼は6月にそれを一時的に下げた。 インフレが戻ったとき、ボルカーは12月に20％に戻り、1981年5月まで16％を超えていました。 その極端かつ長期の金利上昇は、ボルカーショックと呼ばれていました。 それはインフレを終わらせた。 残念ながら、それはまた、1981年の不況を作成しました。 ジミー・カーター大統領が彼を指名し、1983年にロナルド・レーガン大統領が彼を再指名した。
なぜボルカー-ショックが働いたのか
ボルカーは、インフレを抑えることができると信じるために、誰もが劇的かつ一貫した行動を取らなければならないことを知っていた。 ニクソン大統領は、1973年に金本位制を廃止することによってインフレに貢献していた。 ドルの価値は、外国為替市場で急落しました。 それはインフレを作成し、輸入価格が高くなりました。 ニクソンは、事業活動を制限し、成長を遅らせ、スタグフレーションを作成した1971年に賃金-価格統制でそれを停止しようとしました。
連邦準備制度理事会議長のアルフレッド-ヘイズは、金利を交互に引き上げたり引き下げたりするのと同時に、インフレと景気後退と戦うことを試みた。 彼のストップ-ゴー金融政策は、消費者や企業を混乱させました。 1972年、議会は賃金-価格統制を終了した。 心配している企業は、単に先に将来の高金利の滞在する価格を引き上げました。 消費者は価格がさらに上昇する前に買い続けた。 連邦準備制度理事会は信頼性を失い、インフレ率は二桁に上昇した。
ボルカーのおかげで、中央銀行は予想インフレ率を管理することの重要性を認識している。 限り、人々は価格が上昇し続けるだろうと思ったように、彼らは今過ごすためのインセンティブを持っていました。 追加された需要はインフレをさらに高めた。 消費者はインフレを終わらせることに気づいたときに支出を停止した。 企業は、同じ理由で価格を上げる停止しました。
ボルカーが独自のルールをどのように作成したか
2008年、オバマ大統領はボルカーを経済回復諮問委員会に任命した（2009年11月）。 ボルカーは、ビジネスと学界の両方からリーダーを連れてきたので、取締役会を形成する上で重要な役割を果たしました。 彼らは、金融危機の処理に関する独立した視点を提供しました。 彼がポストを受け入れたときに81歳だったボルカーは、オバマの選挙運動で活動していました。
ボルカーは、2008年の金融危機を金融セクターの規制が不十分であると非難した。 理事長として、彼はボルカー-ルールでより厳しい銀行規制を提唱した。 それは彼らの利益のために取引するために顧客の預金を使用してから大規模な銀行を禁止しています。 彼らは彼らの顧客に代わってだけそうすることができる。 これらの種類のリスクは、2008年の救済が必要だった理由です。 銀行は、通貨リスクを相殺するため、または顧客のために取引するためにのみ取引することができます。
新しいBretton Woods
2014年、Volckerは新しいBretton Woods合意を求めた。 1944年の協定では、ドルは金の価値に結びついた世界通貨として確立されました。 ボルカー氏は、ニクソン大統領が合意を無効にすると、通貨危機が増加したと指摘した。 それらには、ラテンアメリカ、メキシコ、およびアジアの通貨危機が含まれます。
新たな合意は、世界の金融政策を導くためのルールを確立する協調的な国際通貨と金融システムを作り出すだろう。 この合意には、国の国際収支に均衡をもたらすドルに代わる新しい世界通貨が含まれる可能性があります。 それは彼らが十分な外貨準備を持っていたことを保証するだろう。
ボルカーはブレトン・ウッズ委員会の会合でこれらの発言を行った。 これは、世界銀行や国際通貨基金を含む国際金融機関の間の協力を求めているグローバルリーダーのグループです。 また、世界の中央銀行、国債、および民間銀行が含まれています。
教育と背景
ボルカーは1927年9月、ニュージャージー州ケープメイで生まれました。 1949年にプリンストン大学で学士号を取得した。 彼の修士号は政治経済と政府です。 1951年にハーバード大学大学院行政学研究科で博士号を取得した。 1951年から1952年まで、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクスでロータリー財団フェローを務めました。
ボルカーは1949年にニューヨーク連邦準備制度理事会の研究助手としてキャリアをスタートさせた。 1952年に経済学者として復帰した。 1957年、ボルカーはチェース-マンハッタン銀行のエコノミストとなった。 1962年には、アメリカで働いていた。S.財務省。 彼は財務分析のオフィスのディレクターになった。
翌年、金融次官に就任。 1965年、チェイス-マンハッタンに戻り、フォワード-プランニングの副社長に就任した。 1969年から1974年まで、彼は金融問題のための財務省の次官を務めました。 1974年から1975年にかけて、プリンストン大学ウッドロウ・ウィルソン公共・国際問題学校の上級研究員を務めた。
ボルカーは連邦準備制度理事会を去った後、民間と公共の両方の能力で働いた。 J.の会長を務めた。 Rothschild,Wolfensohn&会社、投資銀行会社。 彼はエンロンの不祥事の調査を主導した。 彼はまた、イラクでの国連の食糧のための石油プログラムの腐敗を調べました。
ボルカーは30人のグループの会長だった。 それはワシントンD.C.に拠点を置く経済諮問グループです。 彼は、スイスの銀行がホロコースト被害者の口座を処理していることを調査したパネルを率いました。 彼はまた、関節炎財団でも活動していました。
フォーブス誌によると、”ボルカーはフライフィッシングのスポーツで巨人（文字通り—彼は6’7″—と比喩的に）です。”彼はフロリダ州でボーンフィッシュとターポンを釣り、彼のお気に入りの大西洋サーモンはケベック州で釣りました。 彼は大西洋サーモン連盟のディレクターだった。 彼はまた、北大西洋サーモン基金でも活動していました。 どちらも保全を提唱している。
ボルカー氏は12月に死亡した。 2019年（令和元年）8月、92歳で死去した。