당신의 저당의 장면 뒤에

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당신은 당신이 당신의 가정을 살 도움이 대출로 당신의 저당을 볼 수 있습니다. 그러나 투자자들은 미래 현금 흐름의 흐름으로 모기지를 참조하십시오. 이러한 현금 흐름은 2 차 모기지 시장에서 구매,판매,제거,전환 및 유동화됩니다. 대부분의 모기지 판매를 위해 결국 때문에 2 차 모기지 시장은 매우 크고 매우 액체.

개시 시점부터 대출자의 월별 지불이 모기지 담보 보안,자산 담보 보안,담보 모기지 의무 또는 담보 채무 채무 지불의 일부로 투자자와 끝나는 지점까지,초기 수수료 및/또는 월별 현금 흐름의 일부 비율을 개척하는 여러 기관이 있습니다.

이 기사에서는 2 차 모기지 시장이 어떻게 작동하는지 보여주고 주요 참가자를 소개합니다.

이 시장에는 4 명의 주요 참가자가 있습니다: 모기지 발신자,애그리 게이터,증권 딜러 및 투자자.

1. 모기지 발신자

모기지 발신자는 보조 모기지 시장에 관련된 최초의 회사입니다. 모기지 발신자는 소매 은행,모기지 은행 및 모기지 브로커로 구성됩니다. 은행은 대출을 닫 자금의 전통적인 소스를 사용하는 동안,모기지 은행은 일반적으로 대출 자금을 신용의 창고 라인으로 알려진 것을 사용합니다. 대부분의 은행과 거의 모든 모기지 은행가들은 새로 시작된 모기지를 2 차 시장으로 빠르게 판매합니다.

주목해야 할 한 가지 차이점은 은행과 모기지 은행가가 자신의 자금을 사용하여 모기지를 폐쇄하고 모기지 브로커는 그렇지 않다는 것입니다. 오히려 모기지 브로커는 은행이나 모기지 은행가를위한 독립적 인 대리인 역할을하여 고객(차용자)과 함께합니다.

그러나,그 크기와 세련미에 따라,모기지 발신자는 전체 패키지를 판매하기 전에 일정 기간 동안 모기지를 집계 할 수 있습니다;그들은 유래로 그것은 또한 개별 대출을 판매 할 수 있습니다. 금리가 차용인에 의해 인용되고 안으로 잠긴 후에 저당에 붙들 때 발신자를 위해 관련시키는 위험이 있다. 저당이 이차 시장으로 동시에 차용인이 금리를 잠글 당시 판매되지 않는 경우에,이차 시장에 있는 저당의 가치를 바꾸는 금리는 변화할 수 있고,궁극적으로,발신자가 저당에 만드는 이익.

그들을 판매하기 전에 모기지를 집계 발신자는 종종 금리 변화에 대한 자신의 모기지 파이프 라인을 헤지. 최선의 노력 거래라는 거래의 특별한 유형이있다,단일 모기지의 판매를 위해 설계,이는 모기지를 헤지 발신자에 대한 필요성을 제거. 작은 발신자는 최선을 사용하는 경향이 노력 거래.

일반적으로,저당 저작자는 저당을 발생시키기 위해 부과되는 수수료와 차용자에게 주어진 이자율과 보조 시장이 그 이자율에 대해 지불 할 보험료의 차이를 통해 돈을 벌 수 있습니다.

2. 애그리 게이터

애그리 게이터는 2 차 모기지 시장 참여자 라인의 다음 회사입니다. 애그리 게이터는 패니 매와 프레디 맥 같은 월스트리트 기업과 정부가 후원하는 기업(국토 안보부)에 관계가있는 대형 모기지 저작자이다. 애그리 게이터는 소규모 발신자로부터 새로 시작된 모기지를 구매하고,자신의 발신과 함께 개인 레이블 모기지 담보 증권으로 증권화하거나(월스트리트 회사와 협력하여)대행사 모기지 담보 증권을 형성하는 모기지 풀을 형성합니다.

저작자와 마찬가지로,애그리 게이터는 모기지 구매를 약속 한 시점부터 유동화 과정을 거쳐 증권 딜러에게 매각 될 때까지 파이프 라인의 모기지를 헤지해야합니다. 모기지 파이프 라인을 헤지하는 것은 낙진 및 확산 위험으로 인한 복잡한 작업입니다. 애그리 게이터는 주택 담보 대출에 대해 지불하는 가격과 그들이 그 주택 담보 대출에 의해 뒷받침 된 주택 담보 대출을 판매 할 수있는 가격의 차이로 이익을 얻습니다.

3. 증권 딜러

증권 딜러가 형성 된 후(때로는 증권 딜러의 유형에 따라 형성되기 전에)증권 딜러에게 매각됩니다. 대부분의 월스트리트 중개 회사에는 메가 비트 트레이딩 데스크가 있습니다. 최종 목표는 투자자들에게 증권으로 판매하는 것입니다. 그 결과,딜러들은 다양한 기능을 통해 다양한 기능을 구현하고 있습니다. 이러한 거래는 기본 채권단 또는 전체 대출에 비해 서로 다른 다소 명확한 선불 특성과 향상된 신용 등급을 가지고 구성 할 수 있습니다. 딜러를 만들에서 확산 가격에서 그들이 구매 및 판매 MBS,만들어보고 차익 이익에서 그 구조의 특정 CMO,ABS,그리고 CDO 패키지가 있습니다.

4. 투자자

투자자는 모기지의 최종 사용자입니다. 외국 정부,연금 기금,보험 회사,은행,고등 교육 기관 및 헤지 펀드는 주택 담보 대출의 모든 큰 투자자입니다. 투자자들에게 다양한 신용 품질 및 이자율 위험을 기반으로 다양한 잠재적 수익률을 제공합니다.

외국 정부,연금 기금,보험 회사 및 은행은 일반적으로 높은 등급의 모기지 상품에 투자합니다. 각종 구축한 저당 거래의 어느 트렌치는 그들의 선금과 금리 위험 단면도를 위해 이 투자자에의해 후에 찾는다. 헤지 펀드는 일반적으로 낮은 신용 등급과 더 큰 금리 위험이 구조화 된 모기지 제품과 모기지 제품에 큰 투자자입니다.

모든 모기지 투자자 중 가장 큰 포트폴리오를 가지고 있습니다. 그들이에 투자할 수 있는 저당 제품의 유형은 연방 주거 기업 감독의 사무실에 의해 크게 통제된다.

결론

소수의 차용자는 모기지가 슬라이스,다이 싱 및 거래되는 정도를 깨닫습니다. 주,어쩌면 한 달,시간에서 모기지는 유래 그것은의 일부가 될 수 있습니다. 모기지의 최종 사용자는 방향성 이자율 베팅을하거나 레버리지 포지션을 사용하여 작은 관계형 가격 비리를 악용하는 헤지 펀드 일 수도 있고,기관의 신용 등급을 좋아하는 외국의 중앙 은행 일 수도 있습니다.

다른 한편으로,그것은 브뤼셀에 본사를 둔 보험 회사가 될 수 있습니다. 이차 저당 시장은 저당 파이의 조각을 소모하게 여러 기관에 거대하고,액체 그리고 복잡한 모두 열망한다.