의 공황 1907
1907 년의 공황은 20 세기 세계 최초의 금융 위기였다. 그것은 대공황에 의해서만 심각도에 능가 수축으로 경기 침체를 변형.공황의 영향은 연방 준비 제도의 설립으로 이어진 통화 개혁 운동에 박차를 가했기 때문에 오늘날에도 여전히 느껴집니다. 모엔과 톨먼(1999)은 1907 년 공황의 경험이 뉴욕 클리어링 하우스 은행가들이 중앙 은행의 가치를 인식하는 방식을 변화 시켰다고 주장했다.
뉴욕시 신탁 회사의 중심 역할은 1907 년의 공황과 이전의 공황을 구별합니다. 신탁 회사는 예금을 위해 은행과 경쟁 한 국가 공인 중개인이었습니다. 그러나 트러스트는 지불 시스템의 중심 부분이 아니었고 은행에 비해 수표 청산이 적었습니다. 그 결과,그들은 국립 은행 25%에 비해 예금,약 5%에 비해 현금 보유의 낮은 비율을 개최했다. 신탁 회사 예금 계좌는 현금으로 탈락 할 수 있었기 때문에 신탁은 은행과 마찬가지로 예금 실행에 취약했습니다.
지불 시스템에서 사소한 역할에도 불구하고 신탁은 금융 시스템에 크고 중요했습니다. 신탁 회사는 뉴욕 증권 거래소 브로커를 포함하여 뉴욕 주식 시장에서 직접 거액을 대여했습니다. 신탁은 사업 일의 말에 의하여 상환되어야 한 이 대부를 위해 방계 친족을 요구하지 않았다. 중개인은 이러한 대출을 사용하여 자신이나 고객을 위해 유가 증권을 구입 한 다음 이러한 유가 증권을 전국적으로 공인 된 은행에서 통화 대출(주식 매입을 용이하게하는 하룻밤 대출)에 대한 담보로 사용했습니다.2 통화 대출 수익금은 신탁 회사의 초기 대출을 상환하는 데 사용되었습니다. 신탁은이 과정에서 필요한 부분이었습니다.이 법은 전국적으로 공인 된 상업 은행이 비 담보 대출을하거나 충분한 자금이없는 계좌에 브로커가 작성한 수표 지불을 보장하는 것을 금지했기 때문입니다.3 신탁에 의해 제공되는 추가 유동성은 거래소 바닥에서 새로운 일일 거래를 지원했습니다. 신탁 회사의 예금에서 실행,그러나,주식 시장에 대한 초기 유동성 공급자로서 자신의 역할을 단락.
1907 년의 공황은 2007-09 년의 금융 위기와 공통점이 많았다.두 위기 모두 뉴욕시 금융 기관과 시장에서 시작되었으며,둘 다 미국과 세계의 경제에 영향을 미쳤습니다. 1907 년 사건의 순서를 검토하면 평행선이 명확 해집니다.
1907 년 10 월 16 일,두 명의 소규모 투기꾼,에프.5,6 이 구석이 붕괴 된 후,이 사람들과 관련된 은행들은 예금자들에 의해 운영에 굴복하여 모호한 하인즈 은행에서 더 신뢰할 수있는 은행으로 예금을 옮겼습니다.
4 일 후,뉴욕 클리어링 하우스는 상업 국립 은행과 같은 하인즈 관련 회원 은행들이 검사되고 용매로 간주되어 예금자들을 진정 시켰다고 공개 발표했다. 청산소는 또한 하인즈와 모스를 포함한 이들 은행의 관리를 강요했다. 뉴욕 청산소 다음 결국 하우스 대출 인증서,청산 소 협회에 회원의 혜택 중 하나에 대 한 교환 했다 이러한 은행 대출을 제공 합니다.7
청산소는 하인즈와 모스와 관련된 국립 은행의 운영을 파기 할 수 있었지만,그들은 신탁 회사에 확산되었다. 10 월 18 일 금요일,니커보커 트러스트 회장인 찰스 바니가 모스의 동료였다는 소식이 전해졌다.8 뉴스는 니커 보커에 실행을 촉발. 상업 국립 은행은 그 인출을 충당하기 위해 니커 보커 신뢰에 신용을 확장.
그런 다음 은행은 10 월 21 일 월요일에 니커 보커 트러스트를 대신하여 뉴욕 청산소에서 대출을 요청했습니다. 청산소는 그 자원이 회원 기관의 지원을 위해 예약 되었기 때문에 요청을 거부했습니다. 니커보커와 뉴욕의 다른 대부분의 신탁회사들은 회원이 아니었다. 이 거부 후,원조에 대한 요청이 제이 피 모건했다. 그는 벤자민 스트롱에게,당시 뱅커스트러스트의 부통령이었고 나중에는 뉴욕 연방준비은행의 첫 번째 수장에게 니커보커의 책을 검토하고 재정 상태를 결정하라고 요청했다. 사용 가능한 시간의 짧은 기간에,강한 니커 보커의 지급 능력의 결정적인 결정을 할 수 없었다.9 따라서 모건은 신뢰를 돕기를 거부했습니다.
또한 10 월 21 일 니커보커의 이사회는 바니를 모르스와의 개인적인 관계를 근거로 해임했다.그 후 국립상공은행은 더 이상 니커보커의 청산 대리인으로 활동하지 않을 것이라고 발표했다. 이러한 발표에 따라,니커 보커에 실행 강화. 예금자가 거의$800 만 철회 한 후 다음 날,그것은 작업을 중단했다.
니커보커 신뢰의 중단은 뉴욕시의 본격적인 금융 위기를 촉발시켰다. 예금의 실행은 신탁 사이에 확산 및 미국의 신탁 회사에서 가장 강렬했다. 모건은 마음을 바꾸고 뉴욕 클리어링 하우스 은행과 마찬가지로 신속하게 원조를 발표했습니다. 그러나,예금자는 2 주 더 미국의 신탁 회사에서 자금을 인출하는 것을 계속했다.
콜 머니 금리의 상승 스파이크—뉴욕 증권 거래소에서 제공 하는 주식 담보에 하룻밤 대출에 대 한 관심의 속도-조 난과 긴축 신용의 첫 번째 신호 중 하나(그림 1 참조). 니커보커가 10 월 22 일 문을 닫은 날,연간 환율은 9.5%에서 70%로,이틀 후 100%로 급등했다. 때때로,저 비율에 신용 제안. 뉴욕 증권 거래소는 큰 금융 및 산업 기관에서 현금을 요청 하 고 신용을 확장 하고자 했다 브로커를 지원 하기 위해 교환에서 대출 게시물에 직접 전달 했다 모건의 전설적인 행동 때문에 크게 열려 남아.