kreative måder for underkapitaliserede optionshandlere for at undgå Mønsterdagshandlerreglen

jeg havde for nylig øl med en ven, der er dagshandelsmuligheder (hård koncert). Han er en relativt ny erhvervsdrivende, der klogt startede med en lille mængde kapital og endnu ikke har samlet en stor handelskonto. Hans konto har i øjeblikket mindre end $25.000 i den, hvilket således begrænser hans evne til daghandel. I henhold til Pattern Day Trader Rule (PDT) kan forhandlere med under $25,000 egenkapital på deres konti muligvis ikke udføre mere end 4 intradag-retur-handler i fem på hinanden følgende handelsdage.

han beklagede det faktum, at denne begrænsning hæmmer hans handelsevne og tvinger ham til at springe over handler, som han normalt ville gøre — og for nylig gik han glip af nogle meget rentable handler.

vi diskuterede nogle ideer til at hjælpe ham med at “komme rundt” PDT, og siden da har jeg tænkt på et par flere måder, som jeg troede, jeg ville dele her, da jeg er sikker på, at der er mange flere af jer derude hæmmet af denne mest idiotiske regel indført af “Big Brother” for at beskytte den lille fyr — hvilket virkelig ikke gør sådan noget. (Denne regel blev indført i kølvandet på’ dot com ‘ — boblen-hvor vores overreaching regering ønskede at lægge skylden på boblen ved fødderne af detailhandlere og holdt en skamfest for deres tab, der tillod detailhandlere at bebrejde alle andre end sig selv. Dum.)

men jeg afviger…

først skal du vide, at ingen af disse ideer er “perfekte” og involverer kompromiser. Intet kan erstatte evnen til blot at lukke en handel med fortjeneste eller tab og gøres med den. Men skønheden i muligheder er, at de giver os muligheder (se hvad jeg gjorde der ?) at arbejde vores handler .

lodret spredning.

lad os sige, at du er bullish på $SPY, og det handler i øjeblikket til $210. Du går videre og køber en at-the-money (ATM) opkaldsmulighed — Juli $210-opkaldet til $3,00. (Med henblik på dette eksempel er det ligegyldigt, hvilken udløbsserie vi bruger, vi handler alle muligheder i samme serie).

hurtigt frem til slutningen af dagen, $SPY har rallied til $211 ligesom du havde håbet. Men du vil ikke (kan ikke) lukke handlen på grund af PDT.

her er hvad du kan gøre: I stedet for at sælge dit open 210-opkald, sælger du nu at-the-money $211-opkald mod din open option-position. Du får sandsynligvis en lignende pris, som du fik for dit køb af 210-opkaldet, da det var ATM, og dermed har du fjernet næsten al monetær risiko fra positionen. Du holder nu en 210/211 opkald lodret spredning for en nettoomkostning på næsten nul.

fremadrettet er her dine to mest grundlæggende og enkleste muligheder med denne åbne position:

1. du kan lukke hele lodret spredning når som helst efter åbningen af handel Den næste dag og indsamle din kredit og derfor din fortjeneste. (Din fortjeneste vil blive påvirket af enhver bevægelse i positionen, siden du indledte spredningen samt ethvert Theta-henfald, der arbejder til din fordel. Kunne være mere, kunne være mindre).
2. du kan ikke gøre noget. Du skal blot holde denne spredning indtil udløb, hvor det enten vil være værd en fuld $100 hvis SPY lukker overalt over 211 strike, som du er kort, vil det være værd nul, hvis det lukker under 210, eller det vil være værd et sted mellem 1-100 dollars, hvis SPY lukker i mellem 210-211.

Ok Sean, det er fantastisk, når jeg sidder på en intradag fortjeneste. Men hvad nu hvis jeg købte 210-opkaldet og derefter solgte markedet $1, og jeg holder en taber?

dette er faktisk en endnu bedre situation!

lad os sige i slutningen af dagen Spy solgt ned til 209. Du vil meget gerne lukke din åbne handel, men her siger PDT igen, at du ikke kan. Nå, nu i dette tilfælde kan du sælge nu at-the-money 209 opkald mod din 210-igen for næsten den samme pris, du købte din 210 opkald. Dette vil efterlade dig med en kort 209/210 kredit spread (som vil kræve $100 margin på din konto).

nu er din pengestrøm på denne handel tæt på nul (afhængigt igen af dine henrettelser). Her er dine muligheder:

1. du kan lukke spredningen når som helst efter morgendagens åbning. Uanset hvad debitering for at lukke spredningen repræsenterer dit samlede tab (vil være mindre end $100).
2. eller den bedre mulighed er simpelthen at holde denne spredning indtil udløb og hope SPY lukker under 209. Hvis det gør det, ender den tabende handel, som du ville have lukket med tab, hvis du kunne have handlet det, nu med at blive en nær vask. Temmelig sød! Dit værste tilfælde er SPY faktisk vender og hoveder højere som du oprindeligt havde håbet. $100) … men du forventede at tabe alligevel! Ikke noget særligt.

Store Sean. Nu ved jeg, hvad jeg skal gøre, når jeg holder en vindende eller tabende dagshandel. Men hvad nu hvis SPY bare sad i en rækkevidde hele dagen og ikke gjorde noget og kramede 210 ved afslutningen? Hvad gør jeg så? Jeg ønsker ikke at holde denne risiko natten over!

kalender eller Tidsspredning

i en situation som denne drager vi fordel af forskellige serier.

min ven og jeg chattede om, hvordan det ikke er bedst at åbne lange optionspositioner i nærmeste serie til udløb. I tilfælde af SPY er der ugentlige muligheder med udløb lagdelt i 6-8 uger.

så i dette eksempel er vi i øjeblikket i juni, og han handler de månedlige udløb i Juli. Han købte opkaldet den 210. juli, og bestanden har opholdt sig hele dagen lige hvor han købte den. Nu med markedet ved at lukke, er han ubehagelig med at holde denne risiko natten over. Hvis markedet har en overnight gap ned, han kunne opleve et betydeligt tab.

da han ikke kan lukke dette 210.Juli-opkald på grund af PDT, er hans næstbedste mulighed at sælge den samme strejke i den ugentlige serie en uge tidligere. Han kan sælge July8 ugentlig 210 opkald til $2.50-ish. Dette resulterer i en July8/Juli kalender spredt med en nettoomkostning på 50 cent (husk hans lange Juli opkald koster $3.00). Derfor, hvis SPY skulle blive knust i det åbne i morgen, er hans maksimale risiko 50 cent, og han kan lukke handlen når som helst efter åbningen. Imidlertid, en ny risiko nu er, at hvis SPY huller op betydeligt i morgen, han vil ikke deltage på opadrettede, og kan faktisk pådrage sig et tab. Ideelt set fortsætter markedet med at blive sat, og den næste dag kan det korte ugentlige opkald dækkes for tæt på den samme pris, han købte den på, og nu er han tilbage i et langt 210 Juli-opkald, gratis og klar til at sælge til enhver tid.

denne kalender spread trade bør virkelig kun sættes på, hvis du tror, at markedet sandsynligvis vil blive sat, men du vil beskytte mod ulempen, bare i tilfælde.

så der har du det. Et par spredningsmuligheder, der hjælper dig med at omgå reglerne for Mønsterdagshandel. Som jeg nævnte, er ingen af disse perfekte løsninger, da der er ekstra provisionsomkostninger, glidningsomkostninger samt ufuldkomne afdækningsomkostninger. Men det er den næstbedste ting at skulle bede dine venner og familie om et par tusind dollars for at få din konto op over PDT-tærskler.

glad handel.