Josh Og Barry Tweet Som Gal. Revolusjonerer De RIA Markedsføring – Eller Bare Kaster Bort Tid?

Country club skravling, falske ler, og falske skulder slaps ikke saken til en ny generasjon av investorer limt til sine telefoner. I stedet, autentisitet, popularitet, og evnen til å underholde regjere øverste.

Skriv Inn Josh Brown, medstifter, ADMINISTRERENDE DIREKTØR og offentlig ansikt i Det New York–baserte investeringsrådgivningsfirmaet Ritholtz Wealth Management.

Brown, som tweets under the handle @ ReformedBroker, har stormet det rådgivende rommet med sin ubarmhjertige og allestedsnærværende media – både tradisjonell og sosial — tilstedeværelse. Han har nylig gjort en splashy gjesteopptreden På Showtime hit Billions. Og Med mer Enn en million Twitter-følgere, Bygger Brown også virksomhet gjennom sin allment leste Reformerte Meglerblogg, CNBC-opptredener og Den Sammensatte kanalen På YouTube, hvor Han riff med sitt team om formuesforvaltning, markeder og popkultur. Brown ga nylig sin forskningsdirektør, Michael Batnick, sorg for ikke å følge Game Of Thrones. «Hvordan kan du si at du ikke ser på showet og er i kontakt med kulturen?»

i et mediedrenket landskap garanterer kvalitet ingenting. Å være annerledes, men tilbyr en måte å sprenge gjennom rotet. Og Brown, 41, står langt bortsett fra de fleste rådgivere ved ikke å bli kneppet opp og polert. En stor del av hans appell er hans no-bullshit persona med en sans for humor servert i ultracasual antrekk. Browns «let it all hang out» mien er avvæpnende og fristende, spesielt i en alder når hver stavelse er fokusgruppert og spunnet for maksimal effekt. Folk vil ha det som er ekte og rekyl fra krav om allvitenhet. Men skal autentisitet refleksivt korrelere med tillit?

» Jeg har aldri likt folkene som prøver å late som de vet alt, » Forteller Brown meg i midten Av Mai i et solfylt konferanserom i 15. etasje i selskapets hovedkontor i midtown. «Batnick kaller sin blogg Den Irrelevante Investor. Hvor mange vil begynne med å fortelle deg hvor irrelevante de er?»

han fortsetter, » Alle vet mine feil. Jeg har vokst opp på sosiale medier. Jeg startet Twitter I Mars ’09.»Brown har nå nesten 90.000 tweets og mer enn 12.000 blogginnlegg til sitt navn. «Jeg er en helt annen person enn jeg var da på mange måter, men folk har sett meg vokse opp der, og så det er ikke som om jeg plutselig kunne si at jeg vet alt. Folk vet at jeg ikke gjør det. «

Markedsførere bruker vanligvis flash for å selge prangende produkter, og «Downtown Josh Brown» fører med sizzle. Til tross for en glib og freewheeling stil, er hans råd informert av ydmykhet, hevder han, sannsynligvis født av harde leksjoner lært over mange år som aksjemegler og uten tvil ut av nødvendighet, gitt hans honorar-only firmaets edru-minded corporate mission.

Browns partner, Barry Ritholtz, 57, jobber også i rampelyset. Medstifteren, formannen og investeringsdirektøren skriver Den respekterte Big Picture-bloggen, og For Bloomberg er vert for den innflytelsesrike Masters in Business podcast og skriver en kolonne. Ritholtz, som tweets under the handle @ ritholtz ,har nesten 140,000 følgere, den nest mest blant rådgivere Etter Brown.

i sum fungerer en strategi basert på passiv investering og aktiv evangelisering.

For Seks år siden lanserte Brown, Ritholtz, Batnick (@michaelbatnick) og direktør For wealth management Kris Venner (@krisvenne) Ritholtz Wealth Management (@RitholtzWealth) med omtrent $90 millioner i eiendeler. I dag har firmaet ca 30 ansatte og en fantastisk $ 1 milliard i eiendeler.

Det startet med leger og sykepleiere.

I 2008, Da Brown var en aksjemegler For Nå nedlagte Westrock Rådgivere, ble han innlagt på sykehus for en alvorlig oppblussing Av Crohns sykdom, en kronisk og ofte smertefull inflammatorisk sykdom som påvirker mage-tarmkanalen. Der begynte han å blogge, inspirert av Ritholtz. «Det er alt tilfeldig. Jeg startet ikke bloggen, dette kommer til å bli god markedsføring. Jeg var virkelig på et dårlig sted karrieremessig, og jeg trengte bare et sted å lufte. Og det kostet $13 å kjøpe et domenenavn og begynne å lufte På WordPress, så det bygget et publikum raskt.»

Brown sier Han var en god megler og likte å jobbe telefonene, pitching ideer. Men det året konkluderte han: «jeg hjelper egentlig ikke folk slik jeg ønsket i den forretningsmodellen. Jeg var ikke en elendig finans profesjonell, men. Jeg har alltid fortelle folk jeg gjør finans og jeg elsker finans, men jeg er ikke ment å være en finans person.»

I Backstage Wall Street, publisert i 2012, understreker Brown at hans biff med meglere ikke er personlig,men er en av «arkitektur» gitt at » kompensasjon og insentiver for meglere er satt i diametrisk opposisjon til kundens beste.»Aksjemeglere tjener penger på å selge produkter. Investeringsrådgiverne og finansielle rådgivere som arbeider For Registrerte Investeringsrådgivere er imidlertid bundet av vilkårene i fidusiærstandarden, som lovlig krever at alle beslutninger fattes i kundens beste interesse. Aksjemeglerens egnethetsstandard stiger ikke til et så høyt nivå; det krever bare at en megler anbefaler handler som passer til en investor på handelsbasis.

Brown har også lenge raste mot finansnæringens såkalte presisjon myte, som fører forbrukerne til å tro at investering er en vitenskap. Det faktum at fagfolk er feil og tillate følelser å sky sine dommer er best igjen usagt. Bedre å trompetannonser med flammende overskrifter med boffo (og sannsynligvis flyktige) resultater. Når et fonds ytelse kollapser, flyr eiendeler og livsstøtte trekkes tilbake med nary a whisper. Fondet er fusjonert ut av eksistens eller begravet uten gravstein, epitaf eller eulogy; ytelsen er fjernet fra bøkene (men ikke din egen).

Med Brown og Ritholtz omskriving reglene for engasjement, bør rådgivere forlate den gamle playbook og følge i deres fotspor? Eller Er Brown og Ritholtz suksess mer biproduktet av et unikt sett av omstendigheter som ikke gir større leksjon – og bare forteller historien om hvordan et firma brøt ut?

«plenen er endelig åpen etter seks uker med regn,» sier En strålende Ritholtz som han glir åpne vinduet i sitt hjørnekontor, stirrer ned appreciatively på floke av aktivitet I Bryant Park. Ritholtz, en burly tidligere advokat som, Som Brown, kommer Fra Long Island, setter seg overfor meg og begynner en unprompted avuncular rap.

«du vet, planen var aldri» Ok, her er hva vi skal gjøre. Vi blogger i 20 år, og så åpner vi slusene og lar folk sende oss penger.- Det har alltid vært oss som snakker om hva som er rett og galt i investeringsbransjen. La oss gi bort massevis av gratis innhold og fortelle folk, slik gjør du dette selv, og kanskje en tiendedel av 1 prosent av disse blir klienter.»

Selv Om Ritholtz gir et raskt og positivt inntrykk, er Han den økonomiske bloggosfæren OG, etter å ha begynt å blogge på 90-tallet på Yahoo GeoCities før Brown var av lovlig drikkealder. I 2003 ble Ritholtz uteksaminert Til Typepad, og startet sin egen nettside i 2008 På WordPress. I dag tiltrekker Hans Store Bildeblogg mer enn en halv million lesere per måned.

prinsippet om gjensidighet kan spille en rolle i firmaets suksess. Ideen, utvidet i Robert Cialdinis banebrytende 1984-bok Influence: The Psychology Of Persuasion, sier at når folk mottar noe av verdi, føler de seg forpliktet til å returnere favør. Ritholtz, Brown, Og deres team tilbyr nyttige råd gratis. Leserne gjengjelde ved å lese, følge, engasjerende, og, mest sjenerøst, bli klienter.

for en fast dyktig på å tiltrekke bassenger av eiendeler og talent, er det passende at dens opprinnelse ble dannet ved bassenget på en konferanse I San Diego i 2010.

«Vi begynte å chatte, og jeg kunne bare ikke unngå å tenke, her er en fyr som er veldig morsom,» sier Ritholtz. «Jeg har sett hans skrifter. Han er en veldig god forfatter. Hva gjør han på den siden Av Gata? Han er perfekt bygget for RIA-siden. Han tok til det som en fisk til vann.»Uker senere kom Brown til Ritholtz kvantitative forskningsfirma, FusionIQ. Tre år etter forlot De For å lansere Ritholtz Wealth Management.

Selv Om Brown i Dag er firmaets mest offentlige ansikt, spiller andre også en offentlig rolle. «Vi har på en måte delt og erobret medieverdenen,» sier Ritholtz. «Alle skriver og publiserer på forskningssiden,» inkludert Batnick, Ben Carlson (@awealthofcs) og Blair Duquesnay (@BlairHduQuesnay), som skriver Belle Curve-bloggen.

Ritholtz Wealth Managements tjenester inkluderer aktivaallokering, formuesforvaltning, bedriftens pensjonsplaner og institusjonell formuesforvaltning. Ritholtz, som leder firmaets investeringsutvalg, fokuserer på porteføljekonstruksjon og risikostyring innenfor en hovedsakelig lavprisindeksbasert tilnærming for kunder. Han legger også stor vekt på atferdsfinansiering. «Atferdens rolle er viktigere enn aksjeplukking eller til og med aktivaallokering. Alle fokuserer på hva som er optimalt. Men hvis du eier S&P 500, eller en annen bred indeks, vet vi i utgangspunktet hva den langsiktige avkastningen av aksjer skal være.»Firmaet, som har en stor kundebase blant tusenårene og massen velstående, lener seg på rimelige midler fra firmaer som Vanguard, DFA, BlackRock og WisdomTree for kjernetilbud.

Mer bredt Ser RIAs godt posisjonert gitt hvor penger flyter. Aktivt forvaltede midler fortsetter å bløde kontanter til indeksfond, som tilbyr små utgifter. Meglerfirmaer, som en gang genererte massiv fortjeneste som utfører handler, belaster krummer-hvis det. Og selv hedgefond trimmer sine fete avgifter da de står overfor voldsomme headwinds fra datadrevne «quant shops» og underprestasjon.

Kort sagt, moneymakers tjener ikke penger som de en gang gjorde.

Men det som er dårlig For Wall Street har vært bra For Main Street, som aldri har hatt det bedre. Det største problemet for mange investorer er ikke å vite hvordan man tjener penger (indeksering er en sterk standard), men å vite hvordan man skal håndtere det. Dette gir mulighet for rådgivere.

Men La oss være ærlige: Brown og Ritholtz blir ikke profilert på grunn av deres investeringsevne, som de sammen med tusenvis av Andre RIAs har.

Det er fordi DE er uten sidestykke i HISTORIEN OM ria markedsføring.

Browns spådommer om sosiale medier har vist seg å være forutseende. I Backstage Wall Street, som fokuserer på kunderettede og markedsføringsaspekter av finansnæringen, skriver han: «det vil være interessant å se hvordan denne gamle skolen markedsføringsmaskinen vil holde seg i riket av sosiale medier, hvor samspillet er ment å være spontant, toveis og uten pretensjon. Ingen betaler noen oppmerksomhet til falske, sjelløse bedriftens munnstykker på det sosiale Nettet.»Unntatt når de skru opp: Legg merke til den siste brouhaha over en tone-døv jpmorgan Chase tweet oppfordret folk på et budsjett for å «lage kaffe hjemme» og » spise maten som allerede er i kjøleskapet.»

I Backstage Wall Street spilder Brown Wall Streets playbook og aksjer, i granulær detalj, nesten alle kjente salgssteder som brukes på uvitende investorer. Han gjør det med glede og ut av en tilsynelatende ekte jakten på rettferdighet, kanskje delvis som bot for å ha jobbet som en detaljhandel aksjemegler i et tiår. «Sosiale medier er bare enda en forstyrrende kraft som hver dag opprører overlegenheten til bulge bracket-firmaene,» skriver han. «Det tillater tusenvis av mindre konkurrenter å bygge sine egne merker og å gnave bort på de en gang mektige eikene som har styrt bransjen så lenge.»

og bygge de har. «Kunder leser fortsatt innleggene og følger oss på Twitter . Så Det er ikke bare tiltrekke, det er oppbevaring,» Brown sier. «Vi snakker med mange yngre velstående mennesker av natur om hva vi er og hvordan vi ser ut.De liker at de kan vende på en sosial media app og se hva vi sier. De verdsetter det fordi de ikke vil ringe, stikke innom eller ha et møte planlagt.»Brown understreker at hvis aksjemarkedet er tanking og en kundes rådgiver ikke blogger eller tweeting, vil klienten ikke vite hva rådgiveren tenker — enn si om rådgiveren selv er klar over nyheten.

selskapets media blitz tjener et større formål utover å skape gratis publisitet for å trekke inn kunder.

«min favorittdel om firmaet er at alle som jobber her kom som en fan av det vi sier,» sier Brown. «Vi har aldri hatt en rekrutterer, aldri hatt en headhunter, og aldri kjørt annonser for rådgivere. Jeg har 30 personer her, og jeg tror 22 av dem er klientvendt.»Brown sier at de som ble med, var finansielle rådgivere som hadde sendt sitt materiale til klienter. Så en dag ville de ringe og si, ‘ Hvorfor ikke jeg bare jobbe med deg? Og så vi ved et uhell vokste firmaet fra omvendt forespørsel . «

Brown mener at ideer bør være vetted offentlig og er avvisende av prestisje automatisk gitt til folk av dint av firmanavn på sine visittkort. Han skrev en gang: «jeg tror ikke jeg noen gang ville investere penger med noen som ikke er På Twitter .»Brown erkjenner at det» høres latterlig ut, «forklarer da:» Hvis du bare er en navnløs, ansiktsløs person på UBS eller hvor som helst, vet ingen egentlig hva du synes . Du lever på merket. Og ingen gjør merket lenger. Folk følger folk.»Brown hevder at Det er Derfor Kim Kardashian har langt Flere Twitter-følgere enn E! kanal hun vises på. «Ingen bryr Seg Om E! kanal. De bryr seg om henne. Dette skjer i finansbransjen.»

Ritholtz anbefaler at rådgivere spille til sine styrker og spesialister. «Finn en måte å bli sett av potensielle kunder som også hjelper deg med å bygge din kompetanse og virksomhet,» sier han. «For meg har det skrevet. Finn noe som fungerer for deg. Jeg er alltid imponert når rådgivere beskrive hvordan de skåret ut en spesialisert nisje.»

Men Brown insisterer på at rådgivere tar spektakulært feil på sosiale medier på mange måter — en anklage han også pålegger sitt tidligere selv.

» hver rådgiver spiller et globalt spill når de i virkeligheten har en regional eller lokal virksomhet. De prøver å bygge YouTube-kanaler Og Twitter-tilstedeværelse, og de prøver å få en million følgere.»Han anser disse anstrengelsene som et enormt sløsing med tid og energi . «Det er så kontraproduktivt. De vil aldri få skala. Jeg har ti personer, de gjør dette selv!»Ordene flyr fort Fra Browns munn som han punkterer hvert punkt med stigende overbevisning.

» Hvis du er en finansiell rådgiver, hva i helvete gjør du hvis du er i Davenport, Iowa, får folk På Hawaii til å lese hva du skriver? Navngi bloggen din etter byen din; snakk om lokale restauranter.»Brown sier at han har gjort dette punktet gjentatte ganger, til ingen nytte.

firmaet får nye kunder nesten alltid på grunn av en stor personlig begivenhet – det være seg skilsmisse, død eller pensjon, bemerker Brown. «Hvis du vil bli funnet når disse tingene skjer med folk i ditt område, bør du være på LinkedIn og Facebook ti ganger så Mye som Du er på Twitter. Brown sier at rådgiverne som bruker Twitter best, «sammenligner notater og deler vitser» med andre rådgivere. «Jeg tror ikke de fleste rådgivere tror de kommer til å få hundre kunder av Twitter-fordi de ikke vil.»

Selv om Han er full av råd til andre, Har Brown selv misforstått?

«Da jeg først fikk en følge, var jeg veldig cavalier om min makt,» sier Brown. «Noen mennesker involvert i finanskrisen var bare perifere til det, Men Wall Street Journal og New York Times skrev artikler hvert femte minutt peker fingre om hvem som har feil. Brown sier at han følte seg modigere da å lash ut som «hat rundt økonomi» var allestedsnærværende. Etter å ha lest om en bestemt person, » jeg eksploderte det inn i denne bable om ham personlig .»

Skyld bygget.

» År senere skrev jeg faktisk et brev til ham. Jeg beklaget og slettet det, ikke bare fordi jeg var flau på min yngre selv, men fordi jeg aldri ønsket noen å søke På Google Og finne den dritten som jeg sa om ham, og tror at det er rettferdig. Jeg fikk ikke et svar, Og jeg sa, ‘ikke gi meg et svar. Ikke ta imot unnskyldningen min. Det skylder du meg ikke. Jeg vil bare at du skal vite hvor ille jeg føler om meg selv.»

det er fortsatt en grunnleggende spenning mellom hvordan rådgivere føler at de skal handle mot klienter-seriøse — selvsikker og profesjonelle-og hvordan de kanskje burde handle: profesjonell, men villig til å ærlig diskutere feil og vise sårbarhet.

likevel gitt sosiale medier overtak og Browns innflytelse, bør hver rådgiver sikte på autentisitet og åpenhet? Og hva med dyktig rådgiver som eschews sosiale medier fordi han mener «behovet for å være en del av samtalen» er like disingenuous som country club skravling, falske ler, og falske tilbake slaps?

Brown er ikke bestemt. «Ikke alle må være bilvask luftskip, viftet med armene rundt,» sier han.