Penger illusjon

Forklaringer av penger illusjon generelt beskrive fenomenet i form av heuristikk. Nominelle priser gir en praktisk tommelfingerregel for å bestemme verdi, og reelle priser beregnes bare hvis de virker svært fremtredende (for eksempel i perioder med hyperinflasjon eller i langsiktige kontrakter).

Noen har antydet at pengeillusjon innebærer at det negative forholdet mellom inflasjon og arbeidsledighet beskrevet Av Phillips-kurven kan holde, i motsetning til nyere makroøkonomiske teorier som»forventningsforsterket Phillips-kurve». Hvis arbeidstakere bruker sin nominelle lønn som referansepunkt når de vurderer lønnstilbud, kan bedrifter holde reallønnen relativt lavere i en periode med høy inflasjon, da arbeidstakere aksepterer den tilsynelatende høye nominelle lønnsøkningen. Disse lavere reallønningene vil tillate bedrifter å ansette flere arbeidstakere i perioder med høy inflasjon.

Penger illusjon antas å være instrumental I Friedmanian versjon Av Phillips kurven. Faktisk er penger illusjon ikke nok til å forklare mekanismen bak Denne Phillips-kurven. Det krever to ytterligere forutsetninger. For det første reagerer prisene annerledes på endrede etterspørselsforhold: en økt samlet etterspørsel utøver sin innflytelse på råvareprisene raskere enn det gjør på arbeidsmarkedspriser. Derfor er nedgangen i arbeidsledigheten tross alt resultatet av fallende reallønn, og en nøyaktig vurdering av situasjonen av ansatte er den eneste grunnen til å gå tilbake til en innledende (naturlig) arbeidsledighet (dvs. slutten av pengeillusjonen, når de endelig gjenkjenner den faktiske dynamikken i priser og lønn). Den andre (vilkårlig) antagelsen refererer til en spesiell informativ asymmetri: uansett hva ansatte er uvitende om i forbindelse med endringer i (reelle og nominelle) lønn og priser kan tydelig observeres av arbeidsgivere. Den nye klassiske Versjonen Av Phillips-kurven var rettet mot å fjerne de forvirrende tilleggsforutsetningene, men mekanismen krever fortsatt penger illusjon.