Josh en Barry Tweet als een gek. Zijn ze een revolutie in Ria Marketing-of gewoon tijd verspillen?

Country club chatter, nep lacht, en nep schouder klappen zijn niet belangrijk voor een nieuwe generatie van investeerders vastgelijmd aan hun telefoons. In plaats daarvan, authenticiteit, populariteit, en het vermogen om te vermaken regeren opperste.

Enter Josh Brown, medeoprichter, CEO en public face van het New Yorkse investeringsadviesbureau Ritholtz Wealth Management.

Brown, die twittert onder de naam @ReformedBroker, heeft de adviesruimte bestormd met zijn meedogenloze en alomtegenwoordige media — zowel traditionele als sociale — aanwezigheid. Hij maakte onlangs een splashy gastoptreden op de Showtime hit Billions. En met meer dan een miljoen Twitter-volgers, Brown bouwt ook business via zijn veel gelezen Hervormde Broker blog, CNBC optredens, en de Compound kanaal op YouTube, waar hij riffs met zijn team over vermogensbeheer, markten, en popcultuur. Brown gaf onlangs zijn directeur van onderzoek, Michael Batnick, verdriet voor het niet volgen van Game of Thrones. “Hoe kun je zeggen dat je niet naar de show kijkt en in contact bent met cultuur?”

in een door de media doordrenkt landschap garandeert kwaliteit niets. Anders zijn, echter, biedt een manier om te blazen door de rommel. En Brown, 41, staat ver van de meeste adviseurs door niet dichtgeknoopt en gepolijst te worden. Een groot deel van zijn beroep is zijn no-bullshit persona met een gevoel voor humor geserveerd in ultracasual kleding. Brown ‘ s “let it all hang out” mien is ontwapenend en verleidelijk, vooral in een tijd waarin elke lettergreep is focus-gegroepeerd en gesponnen voor maximaal effect. Mensen willen wat echt is en terugdeinzen van beweringen van alwetendheid. Echter, moet authenticiteit reflexief correleren met vertrouwen? “I never really liked the people that try to pretend they know everything,” vertelt Brown me, half mei, in een zonnige conferentiezaal op de 15e verdieping van het hoofdkantoor van zijn bedrijf in midtown. “Batnick noemt zijn blog de irrelevante investeerder. Hoeveel mensen zouden beginnen met je te vertellen hoe irrelevant ze zijn?”

hij vervolgt, ” Everyone knows my flaws. Ik ben opgegroeid op sociale media. Ik begon met Twitter in Maart 2009.”Brown heeft nu bijna 90.000 tweets en meer dan 12.000 blog posts op zijn naam staan. “Ik ben in veel opzichten een heel ander mens dan ik toen was, maar mensen hebben me daar zien opgroeien en dus kan ik niet ineens zeggen dat ik alles weet. Mensen weten dat ik dat niet doe.”

marketeers gebruiken meestal flash om flitsende producten te verkopen, en “Downtown Josh Brown” leidt met sizzle. Maar ondanks een glibberige en freewheeling stijl, zijn advies wordt geà nformeerd door nederigheid, beweert hij, waarschijnlijk geboren uit harde lessen geleerd over vele jaren als een effectenmakelaar en misschien uit noodzaak, gezien zijn fee-only bedrijf sober-minded zakelijke missie. Brown ‘ s partner, Barry Ritholtz, 57, Werkt ook in de schijnwerpers. De medeoprichter, voorzitter en chief investment officer schrijft de gerespecteerde Big Picture blog en organiseert voor Bloomberg de invloedrijke Masters in Business podcast en schrijft een column. Ritholtz, die twittert onder het handvat @ritholtz, heeft bijna 140.000 volgers, de tweede meest onder adviseurs na Brown.

kortom, een strategie gebaseerd op passief investeren en actief evangeliseren werkt. Zes jaar geleden lanceerden Brown, Ritholtz, Batnick (@michaelbatnick) en directeur wealth management Kris Venne (@krisvenne) Ritholtz Wealth Management (@RitholtzWealth) met ongeveer $90 miljoen aan activa. Vandaag de dag heeft het bedrijf ongeveer 30 werknemers en een prachtige $ 1 miljard aan activa.

het begon met artsen en verpleegkundigen.

in 2008, toen Brown een effectenmakelaar was voor nu-ter ziele gegane WestRock adviseurs, werd hij in het ziekenhuis opgenomen voor een ernstige opflakkering van de ziekte van Crohn, een chronische en vaak pijnlijke ontstekingsziekte die het maagdarmkanaal aantast. Daar begon hij te bloggen, geïnspireerd door Ritholtz. “Het is allemaal per ongeluk. Ik heb de blog niet beginnen denken, dit gaat om grote marketing. Ik was echt in een slechte positie qua carrière, en ik had gewoon een plek nodig om te ventileren. En het kostte $13 om een domeinnaam te kopen en te beginnen met het ontluchten op WordPress, dus het bouwde een publiek snel.”

Brown zegt dat hij een goede makelaar was en genoot van het werken aan de telefoons, het pitchen van ideeën. Maar dat jaar concludeerde hij: “Ik help mensen niet echt op de manier die ik wilde in dat businessmodel. Ik was echter geen ellendige financiële professional. Ik zeg altijd tegen mensen dat ik financiën doe en ik hou van Financiën, maar ik ben niet voorbestemd om een financieel persoon te zijn.”

in Backstage Wall Street, gepubliceerd in 2012, benadrukt Brown dat zijn ruzie met makelaars is niet persoonlijk, maar is een van de “architectuur” gezien het feit dat “de compensatie en prikkels voor makelaars zijn ingesteld in diametrale tegenstelling tot de beste belangen van de klant.”Effectenmakelaars verdienen geld met het verkopen van producten. De beleggingsadviseurs en financiële adviseurs die voor geregistreerde beleggingsadviseurs werken, zijn echter gebonden aan de voorwaarden van de fiduciaire standaard, die wettelijk vereist dat alle beslissingen in het belang van de cliënt worden genomen. De geschiktheidsnorm van de wisselagent stijgt niet tot een zo hoog niveau; het vereist slechts dat een makelaar transacties aanbeveelt die geschikt zijn voor een belegger op een trade-by-trade basis.Brown heeft zich ook lang verzet tegen de zogenaamde precisiemythe van de financiële dienstensector, die consumenten doet geloven dat investeren een wetenschap is. Het feit dat professionals gebrekkig zijn en emoties toestaan om hun oordeel te vertroebelen, kan het beste onbesproken blijven. Beter om trompet advertenties met laaiende koppen opscheppen Boffo (en waarschijnlijk kortstondige) resultaten. Als de prestaties van een fonds instorten, activa vluchten en life support wordt ingetrokken met geen fluistering. Het fonds is samengevoegd uit het bestaan of begraven zonder grafsteen, grafschrift, of grafrede; zijn prestaties is gewist uit de boeken (maar niet uw eigen).

met Brown en Ritholtz herschrijven van de regels van de betrokkenheid, moeten adviseurs verlaten van het oude draaiboek en in hun voetsporen treden? Of is het succes van Brown en Ritholtz meer het bijproduct van een unieke reeks omstandigheden die geen grotere les biedt-en alleen het verhaal vertelt van hoe één bedrijf uitbrak?

“het gazon is eindelijk open na zes weken regen,” zegt een stralende Ritholtz als hij glijdt het raam in zijn hoek kantoor, staren naar beneden appreciatief op de wirwar van activiteiten in Bryant Park. Ritholtz, een krachtige voormalige advocaat die, net als Brown, afkomstig is uit Long Island, zit tegenover me en begint een ongeprompte avuncular rap.

” Weet je, het plan was nooit goed, Dit is wat we gaan doen. We zullen 20 jaar lang bloggen, en dan openen we de sluizen en laten mensen ons geld sturen.’Wij hebben het altijd gehad over wat goed en fout is in de investeringsindustrie. Laten we een ton gratis content weggeven en mensen vertellen hoe je dit zelf kunt doen, en misschien wordt een tiende van 1 procent van die mensen klant.”

hoewel Ritholtz een snelle en positieve indruk maakt, is hij de OG van de financiële blogosfeer, die in de jaren ’90 begon te bloggen op Yahoo GeoCities voordat Brown de wettelijke leeftijd had om te drinken. In 2003, Ritholtz afgestudeerd aan Typepad, vervolgens begon zijn eigen website in 2008 op WordPress. Vandaag trekt zijn Big Picture blog meer dan een half miljoen lezers per maand.Het wederkerigheidsbeginsel kan een rol spelen bij het succes van de onderneming. Het idee, uitgebreid in Robert Cialdini ‘ s baanbrekende 1984 boek Influence: The Psychology of Persuasion, stelt dat wanneer mensen iets van waarde ontvangen, ze zich verplicht voelen om de gunst terug te keren. Ritholtz, Brown, en hun team bieden nuttig advies gratis. Lezers beantwoorden door te lezen, te volgen, boeiende, en, meest genereus, steeds klanten.

voor een bedrijf dat bekwaam is in het aantrekken van pools van activa en talent, is het passend dat zijn ontstaan poolside werd gevormd tijdens een conferentie in San Diego in 2010.

” We begonnen te chatten en ik kon het niet helpen maar denk, hier is een man die echt grappig is,” zegt Ritholtz. “Ik heb zijn geschriften gezien. Hij is een goede schrijver. Wat doet hij aan die kant van de straat? Hij is perfect gebouwd voor de RIA kant. Hij nam het als een vis in het water.”Weken later sloot Brown zich aan bij Ritholtz’ kwantitatieve onderzoeksbureau FusionIQ. Drie jaar later vertrokken ze om Ritholtz Wealth Management te lanceren.

hoewel Brown vandaag de dag het meest publieke gezicht van het bedrijf is, spelen anderen ook een publieke rol. “We hebben de mediawereld min of meer verdeeld en veroverd”, zegt Ritholtz. “Iedereen schrijft en publiceert aan de onderzoekszijde”, waaronder Batnick, Ben Carlson (@awealthofcs) en Blair duQuesnay (@BlairHduQuesnay), die het Belle Curve-blog schrijft.De diensten van Ritholtz Wealth Management omvatten asset allocation, wealth management, corporate retirement plans en institutional wealth management. Ritholtz, voorzitter van de beleggingscommissie van het bedrijf, richt zich op portefeuillebouw en risicomanagement binnen een meestal low-cost index-based aanpak voor klanten. Hij besteedt ook veel aandacht aan behavioral finance. “De rol van gedrag is belangrijker dan stock picking of zelfs asset allocation. Iedereen richt zich op wat optimaal is. Maar als je de S&P 500 bezit, of een andere brede index, dan weten we in principe wat de langetermijnrendementen van aandelen zullen zijn.”Het bedrijf, dat een grote klantenbestand onder millennials en de massa welvarende heeft, leunt op low-cost fondsen van bedrijven, waaronder Vanguard, DFA, BlackRock, en WisdomTree voor core aanbod.

meer in het algemeen lijken RIAs goed gepositioneerd gegeven waar geld stroomt. Actief beheerde fondsen blijven geld bloeden om fondsen te indexeren, die minuscule uitgaven bieden. Makelaarsbedrijven, die ooit enorme winsten gegenereerd het uitvoeren van transacties, kosten kruimels-als dat. En zelfs hedgefondsen zijn trimmen hun vet kosten als ze geconfronteerd felle tegenwind van computergestuurde “quant winkels” en onderprestaties.

kortom, de geldmakers verdienen geen geld zoals ze ooit deden.

maar wat slecht is voor Wall Street was geweldig voor Main Street, die het nooit beter heeft gehad. Het grootste probleem voor veel beleggers is niet weten hoe om geld te verdienen (indexeren is een sterke default), maar weten hoe het te beheren. Dit betekent kans voor adviseurs.

maar laten we eerlijk zijn: Brown en Ritholtz worden niet geprofileerd vanwege hun investering inzicht,die zij, samen met duizenden andere RIAs, hebben.

het is omdat ze ongeëvenaard zijn in de geschiedenis van Ria marketing.Brown ‘ s voorspellingen over sociale media zijn vooruitziend gebleken. In Backstage Wall Street, dat zich richt op de klantgerichte en marketing aspecten van de financiële industrie, schrijft hij: “het zal interessant zijn om te zien hoe deze old-school marketing machine stand zal houden in het domein van sociale media, waar de interacties zijn bedoeld om spontaan te zijn, twee-weg, en zonder pretentie. Niemand besteedt enige aandacht aan nep, zielloze zakelijke mondstukken op het sociale Web.”Behalve als ze het verpesten: Let op de recente brouhaha over een toon-dove JPMorgan Chase tweet aandringen mensen op een budget om ” koffie te maken thuis “en” eet het voedsel dat al in de koelkast.”

in Backstage Wall Street morst Brown het draaiboek van Wall Street en deelt hij in detail vrijwel elk bekend verkooppraatje dat wordt gebruikt bij onwetende investeerders. Hij doet dit met plezier en uit een ogenschijnlijk oprecht streven naar gerechtigheid, misschien deels als boete voor het hebben gewerkt als een retail Effectenmakelaar voor een decennium. “Social media is slechts een meer ontwrichtende kracht die elke dag upending de suprematie van de Ardennen beugel bedrijven,” schrijft hij. “Het stelt duizenden kleinere concurrenten in staat om hun eigen merken te bouwen en weg te knagen aan de eens zo machtige eiken die de industrie zo lang hebben geregeerd.”

en bouwen ze. “Klanten lezen nog steeds de berichten en volgen ons op Twitter. Het is dus niet alleen aantrekken, het is vasthouden,” zegt Brown. “We praten met veel jongere rijke mensen van nature over wat we zijn en hoe we eruit zien.Ze vinden het leuk dat ze een social media app kunnen gebruiken en zien wat we zeggen. Ze waarderen dat omdat ze niet willen bellen, stoppen door, of een vergadering gepland.”Brown benadrukt dat als de aandelenmarkt tankt en de adviseur van een klant niet blogt of tweet, de klant niet weet wat de adviseur denkt — laat staan als de adviseur zich zelfs bewust is van het nieuws.

de media blitz van het bedrijf heeft een groter doel dan het creëren van gratis publiciteit om klanten aan te trekken.

” Mijn favoriete deel over het bedrijf is dat iedereen die hier werkt kwam als een fan van wat we zeggen,” zegt Brown. “We hebben nooit een recruiter gehad, nooit een headhunter, en nooit advertenties voor adviseurs. Ik heb 30 mensen hier, en ik denk dat 22 van hen klantgericht zijn.”Brown zegt dat degenen die zich aansloten financieel adviseurs waren die zijn materiaal naar klanten hadden gestuurd. Op een dag belden ze en zeiden: ‘Waarom werk ik niet gewoon met je samen?’En dus hebben we per ongeluk de firma uit omgekeerde onderzoek laten groeien.”

Brown is van mening dat ideeën in het openbaar moeten worden doorgelicht en is afwijzend tegenover het prestige dat mensen automatisch wordt toegekend door de bedrijfsnamen op hun visitekaartjes. Hij schreef ooit: “Ik denk niet dat ik ooit geld zou investeren met iemand die niet op Twitter is.”Brown erkent dat het” belachelijk klinkt”, legt vervolgens uit: “als je gewoon een naamloos, gezichtsloos persoon bent bij UBS of waar dan ook, weet niemand echt wat je denkt. Je leeft van het merk. En niemand doet het merk meer. Mensen volgen mensen.”Brown beweert dat Kim Kardashian daarom veel meer Twitter-volgers heeft dan de E! kanaal waar ze op verschijnt. “Niemand geeft om de E! kanaal. Ze geven om haar. Dat gebeurt in de financiën.”

Ritholtz beveelt aan dat adviseurs hun sterke punten benutten en zich specialiseren. “Zoek een manier om gezien te worden door potentiële klanten die je ook helpt om je expertise en business op te bouwen”, zegt hij. “Voor mij is dat geschreven. Vind iets dat werkt voor u. Ik ben altijd onder de indruk als adviseurs beschrijven hoe ze gesneden uit een gespecialiseerde niche.”

maar Brown dringt erop aan dat adviseurs sociale media in vele opzichten spectaculair verkeerd hebben — een aanklacht die hij ook tegen zijn vroegere zelf in rekening brengt.

” elke adviseur speelt een mondiaal spel wanneer hij in werkelijkheid een regionaal of lokaal bedrijf heeft. Ze proberen YouTube-kanalen en Twitter-presenties te bouwen en ze proberen een miljoen volgers te krijgen.”Hij beschouwt die inspanningen als een enorme verspilling van tijd en energie. “Het is zo contraproductief. Ze krijgen nooit schaal. Ik heb tien mensen, die doen dit alleen.”De woorden vliegen snel uit Brown’ s mond terwijl hij elk punt met stijgende overtuiging doorboort. “If you’ re a financial adviser, what the fuck are you doing if you ‘re in Davenport, Iowa, getting people in Hawaii to read what you’ re writing? Noem je blog naar je stad; praat over lokale restaurants.”Brown zegt dat hij dit punt herhaaldelijk heeft gemaakt, zonder resultaat.

het bedrijf krijgt bijna altijd nieuwe cliënten als gevolg van een belangrijke persoonlijke gebeurtenis — of het nu gaat om echtscheiding, overlijden of pensionering, merkt Brown op. “Als je wilt worden gevonden wanneer die dingen gebeuren met mensen in uw omgeving, moet je op LinkedIn en Facebook tien keer zo veel als je op Twitter.”Brown zegt dat de adviseurs die gebruik maken van Twitter het beste zijn “het vergelijken van notities en het delen van in-grappen” met andere adviseurs. “Ik denk niet dat de meeste adviseurs denken dat ze gaan om een honderd klanten van Twitter-omdat ze niet.”

hoewel hij vol advies is voor anderen, heeft Brown zelf een fout gemaakt?

” toen ik voor het eerst een aanhang kreeg, was ik erg cavalier over mijn kracht,” zegt Brown. “Sommige mensen die betrokken zijn bij de financiële crisis waren slechts rand van het, maar TheWall Street Journal en TheNew York Times waren het schrijven van artikelen om de vijf minuten wijzen vingers over wie de schuld.”Brown zegt dat hij zich toen aangemoedigd voelde om uit te halen als “haat rond financiën” alomtegenwoordig was. Na het lezen over een bepaalde persoon, ” ik explodeerde het in deze tirade over hem persoonlijk.”

schuld opgebouwd.

“jaren later schreef ik hem een brief. Ik verontschuldigde me en verwijderde het, niet alleen omdat ik me schaamde voor mijn jongere zelf, maar omdat ik nooit wilde dat iemand Google zocht en die shit vond die ik over hem zei en dacht dat het eerlijk was. Ik kreeg geen antwoord en zei: ‘Geef me geen antwoord. Accepteer mijn excuses niet. Dat ben je me niet verschuldigd. Ik wil dat je weet hoe slecht ik me over mezelf voel.””

er blijft een fundamentele spanning bestaan tussen de manier waarop adviseurs denken dat zij moeten handelen ten opzichte van cliënten — serieus, zelfverzekerd en professioneel — en hoe zij misschien moeten handelen: professioneel, maar bereid om eerlijk fouten te bespreken en kwetsbaarheid te tonen.

maar gezien de opkomst van sociale media en de impact van Brown, moet elke adviseur streven naar authenticiteit en transparantie? En hoe zit het met de talentvolle adviseur die sociale media vermijdt omdat hij denkt dat “de noodzaak om deel uit te maken van het gesprek” net zo onoprecht is als het country club geklets, nep lacht, en nep rug klappen?

bruin is onbeslist. “Niet iedereen hoeft de car wash Zeppelin te zijn die met zijn armen zwaait”, zegt hij.