Market Timing Strategies: Buy Low, Sell High

Timing uw beleggingsbeslissing om laag te kopen en hoog te verkopen is veel moeilijker dan het klinkt.

de timing van de markt kan eenvoudig en rechttoe rechtaan klinken. Het kan gewoon lijken op een bos van strategieën die betrekking hebben op het verplaatsen tussen risicovolle activa, zoals aandelen of obligaties, en minder risicovolle korte termijn effecten zoals schatkistpapier. Gereduceerd tot de kern propositie, markt timing betekent “kopen laag en verkopen hoog.”

aan de andere kant, het identificeren van hoog of” overgewaardeerd “versus laag of” ondergewaardeerd ” is het ingewikkelde ding. Aangezien risicovollere activa doorgaans over langere perioden een hoger rendement hebben, kan het “uit de markt” blijven of investeren in minder risicovolle, kortlopende effecten een aanzienlijke opoffering van het totale rendement betekenen.Het was Issac Newton die, nadat hij was weggevaagd in een van de vele beurscrashes van zijn tijd in 1768:

“ik kan de bewegingen van de hemellichamen berekenen, maar niet de bewegingen van de beurs”.

dat is een les die de meeste actieve beleggers sindsdien hebben geleerd. De prijs van financiële activa op lange termijn zoals aandelen of obligaties omvat alle componenten van de menselijke conditie: angst, hebzucht, optimisme, pessimisme, crowdpsychologie, enz. Voor een goede maatregel, politiek, economie, revolutie, natuurramp, en technologie ook mengen in.Vergeefse pogingen om de richting en resultaten van “de markt” te bepalen, hebben betrekking op astrologie, bijgeloof en het bovennatuurlijke.Academici hebben zich onvoorwaardelijk overgegeven. Na kwantitatieve technieken en supercomputers bleek Dom in het voorspellen van de financiële toekomst, de meest hoog opgeleide en gekwalificeerde financiële onderzoekers liep de witte vlag van de “efficiënte markt”. In hun rationele wereld, iedereen weet alles en het is slechts willekeurige kans dat markten beweegt in een dobbelstenen gooien “stochastisch proces”. Ze redeneerden dat niemand de markt kon voorspellen. Vervolgens begonnen ze dit te bewijzen, in de hoop hun geïsoleerde leven gemakkelijker te maken, omdat ze nooit hun nek uit zouden hoeven steken met marktvoorspellingen.

voor de meeste beleggers is de uiteindelijke beloning van een succesvolle markttijd echter te aantrekkelijk om het idee voorbij te laten gaan. Als men zou kunnen deelnemen aan alle + 25% omhoog jaar in de aandelenmarkt en passeren door de -25% omlaag jaar door het houden van T-Bills met een bescheiden rendement van 5%, de beloningen zou enorm zijn. Zelfs het vastleggen van een beetje van deze outperformance zou leiden tot een uitstekende prestaties in vergelijking met een “passieve” of volledig belegde strategie.

een markttimingstrategie is conceptueel gemakkelijk te begrijpen — blijf investeren wanneer de markt omhoog of plat is en vermijd neergang. Veel market timers ontwikkelen signalen om te bepalen in welke toestand een markt zich bevindt. Een overgewaardeerde markt wordt “duur”, “overbought” of “overbelast”genoemd. Een normale markt wordt “redelijk gewaardeerd”. Een ondergewaardeerde markt is “goedkoop”.

Market timer kan verschillende maatregelen gebruiken om de status van de markt te beoordelen. Deze technieken zijn een combinatie van technische, fundamentele en kwantitatieve indicatoren en maatregelen.

technische indicatoren

de technische indicatoren zijn gebaseerd op” prijs “- en” volume ” – bewegingen en-patronen. De technisch analist kijkt naar de patronen en bewegingen onafhankelijk van hun oorzaken – het is de patronen alleen die de toestand van de markt te beschrijven. Bijvoorbeeld, de analist zou kunnen zien een” topping ” patroon ontwikkelen in de algemene markt of een van de belangrijke sectoren uit zijn grafieken. Een” head and shoulders ” – formatie zou de marktindex steil zien stijgen, dalen en dan weer stijgen. Dit zou een zeer “bearish” of negatief signaal wijzen op een grote en plotselinge daling van de markt. De analist kan de diepte van de val onderscheiden van de lengte van de nek of relatieve hoogte van de schouders.

andere technische indicatoren hebben betrekking op de” volumestatistieken ” of handelsactiviteiten van beleggers. Een plotselinge daling van de handelsactiviteit of een groot verschil tussen kleinere en grotere aandelen zou een indicatie zijn van een potentieel grote beweging, waarbij de richting afhankelijk is van wat “deskundige” beleggers doen in vergelijking met individuen.

fundamentele indicatoren

fundamentele indicatoren zijn financiële en economische maatstaven die van invloed zijn op de totale waardering van de markt. Een goed voorbeeld hiervan is de geldhoeveelheid. Over het algemeen wijzen een los monetair beleid en een groeiende geldhoeveelheid op gezonde financiële markten. Wanneer het monetaire beleid wordt aangescherpt, daalt de prijs van langetermijnactiva zoals aandelen en obligaties naarmate geld en krediet schaarser worden.

een andere fundamentele maatstaf zou het dividendrendement op aandelen zijn, d.w.z. dividend gedeeld door de aandelenkoers, zowel in absolute als in relatieve waarde ten opzichte van obligaties. Vanuit historisch oogpunt, wanneer het totale dividendrendement op de aandelenmarkt lager is dan 2%, onafhankelijk van andere factoren, geeft dit aan dat de aandelenmarkt duur is. Wanneer het dividendrendement op aandelen laag is ten opzichte van het Obligatierendement, betekent dit over het algemeen dat beleggers bereid zijn meer te betalen voor aandelen ten opzichte van obligaties dan Historisch het geval is geweest.

kwantitatieve metingen

kwantitatieve technieken omvatten het associëren van verschillende marktmetingen of ” variabelen “in kwantitatieve vergelijkingen of”modellen”. Een analist zou bijvoorbeeld “een model kunnen bouwen” dat de bewegingen in de aandelenkoersen relateert aan de geldhoeveelheid, dividendopbrengsten en economische activiteit. Uit deze, hij zou proberen om de perioden waarin de markt had tegenslagen te identificeren. De analist zou dan enkele “beslissingsregels” of richtlijnen ontwikkelen om zijn handelsposities te dicteren die in zijn model zouden worden geprogrammeerd. Dit type investering wordt formeel “Tactical Asset Allocation” (Taa) genoemd. Het is zeer populair geworden en resulteert in grote stromen in de moderne financiële markten.

Werkt De Timing Van De Markt?

het is in financiële kringen algemeen aanvaard dat het onmogelijk is om consequent “de markten te timen”. Dit is deels het gevolg van de theoretische academische argumenten dat niemand zo ‘ n voordeel kan hebben (juridisch!) in hun “efficiënte markten”. In de praktijk betekent de complexiteit van de moderne financiële markten dat het zeer, zeer moeilijk is om het grote aantal variabelen te voorspellen die de markten kunnen beïnvloeden. Wie wist dat Saddam Hoessein van plan was Koeweit in 1990 binnen te vallen en dat de olieprijs zou stijgen? Een investeerder die de eenwording van Duitsland voorspelt en de daaruit voortvloeiende invloed op de kapitaalmarkten, zou slechts een paar jaar voordat het gebeurde naar de funny farms zijn verscheept.

is het mogelijk voor de markten een waarderingsniveau vast te stellen dat vergelijkbaar is met dat van de aandelen? Laten we zeggen dat een klein bedrijf heeft zeer weinig concurrenten, bekende productlijn en management, en cashflows die kunnen worden geïdentificeerd en beoordeeld. Terwijl we een waarde kunnen toewijzen aan dit bedrijf, is het mogelijk dat zijn aandelen jarenlang niet naar behoren worden gewaardeerd met zijn toekomstperspectieven die afhankelijk zijn van de economie in het algemeen. Stel nu dat we een waardering aan een markt moeten toewijzen, dan zijn er moeilijke vragen die we misschien moeten begrijpen: wat is het belangrijkste, monetair beleid of fiscaal beleid? Wat doen de demografie aan de vraag? Hoe zit het met internationale overwegingen?Dat is de reden waarom de meeste marktmeesters een of twee grote voorspellingen hebben voordat ze hopeloos uit eten gaan in de forecasting wildernis. Hoewel het mogelijk is om het allemaal samen een paar keer, het is vrijwel onmogelijk om het consequent te doen.

de meeste goede marktstrategen proberen alleen “extremen” of momenten te identificeren waarop dingen zeer overgewaardeerd zijn. Ze blijven geïnvesteerd tot deze periodes, wetende dat de kleinere schommels zijn “ruis” die meestal uit te werken zichzelf. Toch, blijven in contanten totdat de uiteindelijke markt crash wordt moeilijker en moeilijker als de markten vooruit lopen. Meestal, de laatste lading van de stier markt resulteert in openbare “beren” hopeloos in diskrediet en gooien handdoek in de handdoek op precies het verkeerde moment.

moet u de markten Timen?

moet u de markten Timen? Alleen als je het nodige inzicht en discipline hebt om te weten wanneer je moet”vasthouden” en wanneer je moet “folden” zoals het lied zegt. Beide zijn erg moeilijk te krijgen. Voor de meesten van ons, het risico is het hebben van uw geld beschikbaar wanneer u het nodig hebt. Als je je geen waardedaling van 30% kunt veroorloven, zou je in de eerste plaats niet in langetermijnactiva moeten zitten.

als u besluit om de markten te timen, onthoud dan één ding: degenen die echt goed zijn in markt timing, gaan geen televisie-en kranteninterviews doen vlak voor de crash. Je weet pas wat ze een paar maanden later deden. Als je het zelf niet kunt, moet je het waarschijnlijk niet proberen.