Paul Volcker

Paul Volcker was voorzitter van de Federal Reserve van 1979 tot 1987. In 1980, de Volcker Shock verhoogde de fed fondsen rate naar zijn hoogste punt in de geschiedenis om een einde te maken dubbelcijferige inflatie. In 2015 verbood de Volcker-regel banken klantendeposito ‘ s te gebruiken om voor hun winst te handelen. In 2014 riep Volcker op tot een nieuwe Bretton Woods-overeenkomst om regels vast te stellen die het mondiale monetaire beleid moeten sturen.Volcker vocht met een contractionair monetair beleid tegen een inflatie van meer dan 10% op jaarbasis en verhoogde in maart 1980 moedig de fed funds rate tot 20%. Hij liet het in juni kort zakken. Toen de inflatie terugkeerde, verhoogde Volcker de rente terug tot 20% in December en hield het boven 16% tot mei 1981. Die extreme en langdurige renteverhoging werd de Volcker Shock genoemd. Het beëindigde de inflatie. Helaas leidde dit ook tot de recessie van 1981. President Jimmy Carter benoemde hem en president Ronald Reagan herbenoemde hem in 1983.

waarom de Volcker Shock werkte

Volcker wist dat hij dramatische en consistente actie moest ondernemen om iedereen te laten geloven dat hij de inflatie kon temmen. President Nixon had bijgedragen aan de inflatie door het beëindigen van de gouden standaard in 1973. De waarde van de dollar daalde op de valutamarkten. Dat maakte de importprijzen hoger, waardoor inflatie ontstond. Nixon probeerde het te stoppen met loon-prijs controles in 1971 dat beperkte zakelijke activiteit, vertraagde de groei, en creëerde stagflatie. Alfred Hayes, voorzitter van de Fed, probeerde de inflatie en de recessie te bestrijden terwijl hij beurtelings de rente verhoogde en verlaagde. Zijn stop-go monetair beleid verwarde consumenten en bedrijven. In 1972 beëindigde het Congres de loon-prijscontroles. Bezorgde bedrijven hebben net de prijzen verhoogd om de toekomstige hoge rente voor te blijven. Consumenten bleven kopen voordat de prijzen nog meer stegen. De Fed verloor zijn geloofwaardigheid en de inflatie steeg naar dubbele cijfers.

dankzij Volcker beseffen centrale bankiers het belang van het beheersen van de inflatieverwachtingen. Zolang mensen dachten dat de prijzen zouden blijven stijgen, hadden ze de stimulans om nu uit te geven. De extra vraag dreef de inflatie nog hoger. Consumenten stopten met uitgeven toen ze zich realiseerden dat Volcker een einde zou maken aan de inflatie. Bedrijven stopten met het verhogen van de prijzen om dezelfde reden. In 2008 benoemde President Obama Volcker tot lid van de Economic Recovery Advisory Board (2009-11). Volcker speelde een cruciale rol in het vormgeven van het bestuur, omdat hij leiders uit het bedrijfsleven en de academische wereld binnenbracht. Zij boden een onafhankelijk perspectief op de aanpak van de financiële crisis. Volcker, die 81 was toen hij de post accepteerde, was actief geweest in Obama ‘ s campagne. Volcker gaf de financiële crisis van 2008 de schuld van slechte regulering van de financiële sector. Als voorzitter van de Raad van bestuur pleitte hij voor strengere bankregels met de Volcker-regel. Het verbiedt grote banken om klantendeposito ‘ s te gebruiken om voor hun winst te handelen. Ze kunnen dit alleen doen namens hun klanten. Dit soort risico ‘ s zijn de reden waarom de bailouts van 2008 noodzakelijk waren. Banken mogen alleen handelen om valutarisico ‘ s te compenseren of om voor een cliënt te handelen.Een nieuw Bretton Woods

in 2014 riep Volcker op tot een nieuw Bretton Woods-akkoord. De overeenkomst van 1944 stelde de dollar vast als de mondiale valuta gebonden aan zijn waarde in goud. Volcker merkte op dat valutacrises toenamen toen President Nixon de overeenkomst vernietigde. Ze omvatten de Latijns-Amerikaanse, Mexicaanse en Aziatische valutacrises.

een nieuwe overeenkomst zou een gecoördineerd Internationaal Monetair en financieel systeem tot stand brengen dat regels zou vaststellen om het mondiale monetaire beleid te sturen. De overeenkomst zou een nieuwe mondiale munt kunnen bevatten ter vervanging van de dollar die een evenwicht in de betalingsbalans van landen zou creëren. Dat zou ervoor zorgen dat ze voldoende deviezenreserves hadden. Volcker maakte deze opmerkingen tijdens de vergadering van het Bretton-Woods-Comité. Het is een groep van wereldleiders op zoek naar samenwerking tussen internationale financiële instellingen, waaronder de Wereldbank en het Internationaal Monetair Fonds. Het omvat ook ‘ s werelds centrale banken, treasuries en particuliere banken.= = Biografie = = Volcker werd geboren in september 1927 in Cape May, New Jersey. Hij behaalde een B. A. aan Princeton in 1949. Zijn M. A. is in politieke economie en overheid. Hij ontving het in 1951 van de Harvard University Graduate School Of Public Administration. Van 1951 tot 1952 was hij Rotary Foundation Fellow aan de London School of Economics.Volcker begon zijn carrière als onderzoeksassistent bij de New York Fed in 1949. Hij keerde terug als econoom in 1952. In 1957 werd Volcker econoom bij Chase Manhattan Bank. In 1962 werkte hij in de U.S. Ministerie Van Financiën. Hij werd directeur van het Office of Financial Analysis. Het jaar daarop werd hij plaatsvervangend ondersecretaris van Monetaire Zaken. In 1965 keerde hij terug naar Chase Manhattan als vicepresident van Forward Planning. Van 1969 tot 1974 was hij ondersecretaris van de Schatkist voor monetaire zaken. In 1974-1975 was hij senior fellow aan de Woodrow Wilson School of Public and International Affairs van Princeton University.

Volcker werkte in zowel particuliere als openbare functies nadat hij de Fed verliet. Hij was voorzitter van J. Rothschild, Wolfensohn & onderneming, een beleggingsbank. Hij leidde onderzoek naar de Enron schandalen. Hij onderzocht ook corruptie in het olie-voor-voedselprogramma van de Verenigde Naties in Irak.Volcker was voorzitter van de groep van 30. Dat is een in Washington, D. C. gevestigde economische Adviesgroep. Hij leidde een panel dat Zwitserse banken onderzocht hoe de rekeningen van Holocaustslachtoffers behandeld werden. Hij was ook actief in de Artritis Foundation. Volgens Forbes magazine is Volcker een reus (zowel letterlijk—hij is 6’7″—als figuurlijk) in de vliegvisserij. Hij viste bonefish en tarpon in Florida en zijn favoriet, Atlantische zalm, in Quebec. Hij was directeur van de Atlantische zalm Federatie. Hij was ook actief in het North Atlantic Salmon Fund. Beiden pleiten voor behoud.

de Heer Volcker is overleden op Dec. 8, 2019, op de leeftijd van 92.