kreatywne sposoby na Niedokapitalizowanych handlowców opcjami, aby uniknąć reguły Pattern Day Trader

ostatnio piłem piwo z przyjacielem, który jest opcjami day trading (trudny koncert). Jest stosunkowo nowym inwestorem, który mądrze zaczął od niewielkiej ilości kapitału i nie zgromadził jeszcze dużego konta handlowego. Jego konto ma obecnie mniej niż 25 000 USD, co ogranicza jego zdolność do handlu dziennego. Zgodnie z regułą Pattern Day Trader (PDT), inwestorzy z kapitałem poniżej 25 000 USD na swoich kontach nie mogą wykonywać więcej niż 4 transakcji w obie strony w ciągu pięciu kolejnych dni handlowych.

lamentował nad faktem, że to ograniczenie utrudnia jego zdolność handlową i zmusza go do pominięcia transakcji, które normalnie robi — a ostatnio przegapił kilka bardzo dochodowych transakcji.

omówiliśmy kilka pomysłów, aby pomóc mu „obejść” PDT, i od tego czasu myślałem o kilku innych sposobach, które myślałem, że podzielę się tutaj, ponieważ jestem pewien, że jest wielu innych z was, utrudnionych przez tę głównie idiotyczną zasadę ustanowioną przez „wielkiego brata”, aby chronić małego faceta — która naprawdę nie robi czegoś takiego. (Zasada ta została ustanowiona w następstwie bańki „dot com” – w której nasz przesadny rząd chciał zrzucić winę za bańkę u stóp handlowców detalicznych i zlitował się nad stratami, pozwalając handlowcom detalicznym obwiniać wszystkich innych, ale nie siebie. Głupi.)

ale dygresję …

po pierwsze, wiedz, że żaden z tych pomysłów nie jest „doskonały” i nie wiąże się z kompromisami. Nic nie może zastąpić możliwości po prostu zamknąć handel z zyskiem lub stratą i zrobić z nim. Ale piękno opcji polega na tym, że dają nam opcje (widzisz, co tam zrobiłem?) do pracy w naszych zawodach.

powiedzmy, że jesteś uparty na $ SPY i obecnie handlujesz na $210. Możesz śmiało kupić jedną opcję połączenia at-the-money (ATM) – połączenie lipcowe 210 USD za 3,00 USD. (Dla celów tego przykładu, nie ma znaczenia, jakiej serii wygaśnięcia używamy, będziemy handlować wszystkimi opcjami w tej samej serii).

przewiń do końca dnia, $ SPY zebrał się do $211 tak, jak się spodziewałeś. Ale nie chcesz (nie możesz) zamknąć transakcji z powodu PDT.

oto co możesz zrobić: Zamiast sprzedawać swoje otwarte 210 wezwanie, sprzedajesz teraz at-the-money $211 wezwanie przeciwko otwartej pozycji opcji. Prawdopodobnie otrzymasz podobną cenę jak za zakup połączenia 210, gdy był to ATM, a tym samym wyeliminowałeś prawie całe ryzyko pieniężne z pozycji. Posiadasz teraz pionowy spread połączeń 210/211 za koszt netto prawie zerowy.

idąc dalej, oto dwie najbardziej podstawowe i najprostsze opcje z tą otwartą pozycją:

1. możesz zamknąć cały pionowy spread w dowolnym momencie po otwarciu handlu następnego dnia, zbierając swój kredyt, a tym samym zysk. (Na Twoją kwotę zysku będzie miał wpływ każdy ruch na pozycji od momentu zainicjowania spreadu, a także każdy rozpad theta działający na Twoją korzyść. Może być więcej, może być mniej).
2. nic nie możesz zrobić. Po prostu trzymaj ten spread aż do wygaśnięcia, gdzie będzie wart pełne 100$, jeśli Szpieg zamknie się gdzieś powyżej 211 strike ’ a, którego jesteś krótki, będzie wart zero, jeśli zamknie się poniżej 210, lub będzie wart gdzieś między 1-100$, jeśli Szpieg zamknie się między 210-211.

Ok Sean, to jest świetne, gdy siedzę na zysku intraday. Ale co, jeśli kupiłem połączenie 210, a potem rynek sprzedał $ 1 i mam frajera?

to faktycznie jeszcze lepsza sytuacja!

powiedzmy, że pod koniec dnia SPY sprzedał się do 209. Chciałbyś zamknąć swój otwarty handel, ale tutaj znowu PDT mówi, że nie możesz. Cóż, teraz w tym przypadku można sprzedać teraz at-the-money wezwanie 209 przeciwko 210-ponownie za prawie taką samą cenę, jaką kupiłeś wezwanie 210. To pozostawi ci krótki spread kredytowy 209/210 (który będzie wymagał 100 USD depozytu zabezpieczającego na koncie).

teraz twój przepływ gotówki na tej transakcji jest bliski zera (w zależności od twoich egzekucji). A oto twoje opcje:

1. możesz zamknąć rozkładówkę w każdej chwili po jutrzejszym otwarciu. Niezależnie od obciążenia, aby zamknąć spread jest reprezentuje całkowitą stratę (będzie mniejsza niż $100).
2. lub, lepszą opcją jest po prostu przytrzymanie tego spreadu do momentu wygaśnięcia i zamknięcia hope SPY poniżej 209. Jeśli tak, przegrana transakcja, którą zamknąłbyś ze stratą, gdybyś mógł wymienić ją na dzień, kończy się teraz prawie myciem. Całkiem słodkie! Twój najgorszy scenariusz jest Szpieg faktycznie odwraca i głowy wyżej, jak pierwotnie nadzieję. W tym przypadku stracisz na tym krótkim spreadzie (max $100)… ale i tak spodziewałeś się przegrać! Nic wielkiego.

Świetny Sean. Teraz wiem, co zrobić, gdy gospodarstwa zwycięskiego lub przegranego handlu dnia. Ale co, jeśli Szpieg siedział cały dzień w zasięgu i nic nie robił, przytulając 210 na końcu? Co mam wtedy zrobić? Nie chcę ryzykować z dnia na dzień!

rozkład kalendarza lub czasu

w takiej sytuacji korzystamy z różnych serii.

mój przyjaciel i ja rozmawialiśmy o tym, jak nie najlepiej jest otwierać długie pozycje opcji w najbliższej serii do wygaśnięcia. W przypadku szpiega istnieją opcje tygodniowe z wygaśnięciem na 6-8 tygodni.

więc w tym przykładzie jesteśmy obecnie w czerwcu, a on handluje lipcowymi miesięcznymi wygaśnięciami. Kupił wezwanie z 210 lipca, a akcje pozostały cały dzień w miejscu, w którym je kupił. Teraz, gdy rynek jest bliski zamknięcia, czuje się nieswojo, trzymając to ryzyko z dnia na dzień. Jeśli rynek ma lukę nocną w dół, może doświadczyć znacznej straty.

ponieważ nie może zamknąć tego połączenia z lipca 210 z powodu PDT, jego następną najlepszą opcją jest sprzedaż tego samego strajku w tygodniówce tydzień wcześniej. Może sprzedać cotygodniowe wezwanie 210 lipca za $ 2.50. Skutkuje to spreadem kalendarza Lipiec/Lipiec z kosztem netto 50 centów (pamiętaj, że jego długie lipcowe połączenie kosztowało $3.00). Dlatego, jeśli Szpieg zostałby zmiażdżony na otwarciu jutro, jego maksymalne ryzyko wynosi 50 centów i może zamknąć transakcję w dowolnym momencie po otwarciu. Jednak teraz nowe ryzyko polega na tym, że jeśli Szpieg jutro znacznie się rozpisze, nie weźmie udziału w Plusie i może ponieść stratę. Idealnie, rynek nadal trzymać umieścić i następnego dnia, krótkie tygodniowe połączenie mogą być objęte w pobliżu tej samej cenie kupił go na, a teraz on jest z powrotem w długim 210 lipca połączenia, free-and-clear do sprzedaży w dowolnym momencie.

ten kalendarz spread trade naprawdę powinien być wprowadzony tylko wtedy, gdy uważasz, że rynek prawdopodobnie pozostanie na miejscu, ale na wszelki wypadek chcesz chronić się przed minusem.

no to masz. Kilka opcji rozprzestrzeniania, które pomogą Ci ominąć zasady Pattern Day Trading. Jak już wspomniałem, żadne z nich nie jest doskonałym rozwiązaniem, ponieważ występują dodatkowe koszty prowizji, koszty poślizgu, a także niedoskonałe koszty hedgingu. Ale to jest następna najlepsza rzecz do konieczności błagać znajomych i rodziny o kilka tysięcy dolarów, aby uzyskać konto powyżej progów PDT.

Szczęśliwego handlu.