MOIC vs. IRR – pytanie z wywiadu

myślę, że kluczem do tych pytań nie jest zapamiętywanie odpowiedzi na pewne scenariusze, ale zrozumienie podstaw, abyś mógł przemyśleć wszystkie warianty tego samego pytania.Jeśli masz inwestycję a i inwestycję B, obie mają 5-letnie horyzonty, jeden ma wyższą IRR, a drugi ma wyższy MOIC… pomyśl o tym. Na pierwszy rumieniec nie wydaje się to możliwe, bo jeśli horyzont czasowy jest taki sam… w jaki sposób IRR może być wyższy w jednej inwestycji, a MOIC wyższy w drugiej? Jeszcze raz… jaka jest trzecia zmienna… czas. If IRR1 > IRR2 but MOIC2 > MOIC1, but TIME1 = TIME2… to mi mówi, że z CFs dzieje się coś dziwnego. Jak dywidendy.Każda inwestycja A i inwestycja B wymaga inwestycji w wysokości 100 mln USD. A pokazuje MOIC równy 2,5 x, A B pokazuje MOIC równy 2,3 x. co sprawiłoby, że zwroty B byłyby wyższe niż A? Wyczucie czasu. Jeżeli A składa się z inwestycji w pierwszym dniu i pełnych wpływów przy wyjściu, ale B składa się z inwestycji w pierwszym dniu, div podsumowuje 80% inwestycji po pierwszym roku i pozostałe wpływy przy wyjściu… B jest bardziej atrakcyjny z punktu widzenia IRR.Ponownie, większość stałych kandydatów powieje przez to pytanie również. Ale najlepsi kandydaci będą mogli pójść o krok dalej i omówić jego zastosowanie w praktycznym otoczeniu… oznacza to, że B jest nie tylko bardziej atrakcyjny z punktu widzenia zysków, ale także bardziej atrakcyjny z punktu widzenia ryzyka, ponieważ otrzymujesz wcześniejszy zwrot kapitału, możesz wcześniej zdjąć pieniądze ze stołu i mieć mniej kapitału zagrożonego przez cały okres inwestycji.