Venture Capital (VC)

czym jest Venture Capital (VC)?

inwestor typu venture capital (VC) jest inwestorem typu private equity, który dostarcza kapitał firmom o wysokim potencjale wzrostu w zamian za udziały kapitałowe. Może to być finansowanie przedsięwzięć typu start-up lub wspieranie małych firm, które chcą się rozwijać, ale nie mają dostępu do rynków akcji. Venture capital są gotowi zaryzykować inwestowanie w takie firmy, ponieważ mogą zarobić ogromny zwrot z inwestycji, jeśli te firmy odniosą sukces. VCs doświadcza wysokich wskaźników niepowodzeń z powodu niepewności związanej z nowymi i niesprawdzonymi firmami.

zrozumienie Venture Capital

venture capital są zwykle tworzone jako spółki komandytowe (LP), w których partnerzy inwestują w fundusz VC. Fundusz ma zwykle komitet, który ma za zadanie podejmowanie decyzji inwestycyjnych. Po zidentyfikowaniu obiecujących spółek rozwijających się, wspólny kapitał inwestora jest przeznaczany na finansowanie tych firm w zamian za pokaźny udział w kapitale własnym.

VC zazwyczaj nie finansuje startupów od samego początku. Starają się raczej kierować reklamy do firm, które są na etapie komercjalizacji swojego pomysłu. Fundusz VC kupi udziały w tych firmach, będzie dbał o ich rozwój i będzie chciał wypłacić znaczne zyski z inwestycji (ROI).Facebook Facebooka (FB), Peter Fenton, inwestor na Twitterze (TWTR), Peter Theil, współzałożyciel PayPal (PYPL) i pierwszy inwestor Facebooka, Jeremy Levine, największy inwestor na Pintereście, i Chris Sacca, wczesny inwestor na Twitterze i ride-share Spółka Uber.

inwestorzy Venture capital poszukują silnego zespołu zarządzającego, dużego potencjału rynku oraz unikalnego produktu lub usługi o silnej przewadze konkurencyjnej. Szukają również możliwości w branżach, które są im znane, i szansę na posiadanie dużego procentu firmy, aby mogli wpływać na jej kierunek.

Historia Venture Capital

niektóre z pierwszych firm venture capital w USA zaczęły się na początku do połowy 1900 roku. Georges Doriot, Francuz, który przeniósł się do USA, aby uzyskać stopień biznesowy, został instruktorem w Harvard ’ s Business school i pracował w banku inwestycyjnym. Następnie odkrył pierwszą publiczną firmę venture capital, American Research, and Development Corporation (ARDC). Co sprawiło, że ARDC niezwykłe było to, że po raz pierwszy startup mógł zbierać pieniądze z prywatnych źródeł innych niż od bogatych rodzin. Przez długi czas w USA zamożne rodziny, takie jak Rockefellers czy Vanderbilts, finansowały startupy lub zapewniały kapitał na rozwój. ARDC miał na swoim koncie miliony od instytucji edukacyjnych i ubezpieczycieli.

firmy takie jak Morgan Holland Ventures i Greylock Ventures zostały założone przez ARDC alums, a jeszcze inne firmy, takie jak J. H. Whitney & Company, powstały około połowy XX wieku. Venture capital zaczął przypominać branżę, którą jest dziś znany po uchwaleniu ustawy inwestycyjnej z 1958 roku. Ustawa sprawiła,że małe firmy inwestycyjne mogły być licencjonowane przez Small Business Association, które zostało założone pięć lat wcześniej przez ówczesnego prezydenta Eisenhowera. Te licencje ” wykwalifikowanych zarządzających funduszami private equity i zapewniają im (d)dostęp do taniego, gwarantowanego przez rząd kapitału na inwestycje w małych firmach w USA.”

Venture capital, ze swej natury, inwestuje w nowe przedsiębiorstwa o wysokim potencjale wzrostu, ale także o ryzyku wystarczająco znaczącym, aby odstraszyć banki. Nic więc dziwnego, że Fairchild Semiconductor (FCS), jedna z pierwszych i najbardziej udanych firm półprzewodnikowych, była pierwszym startupem wspieranym przez venture capital, wyznaczającym wzór dla bliskich relacji venture capital z nowymi technologiami w Bay Area San Francisco.

firmy Private equity w tym regionie i w tym czasie również wyznaczają standardy stosowanych obecnie praktyk, ustanawiając spółki komandytowe w celu prowadzenia inwestycji, w których specjaliści działaliby jako partnerzy Generalni, a podmioty dostarczające kapitał służyłyby jako pasywni partnerzy o bardziej ograniczonej kontroli. Liczba niezależnych firm venture capital wzrosła w latach 60. i 70., co skłoniło do założenia National Venture Capital Association na początku lat 70. XX wieku.

Dot-Com Bust

firmy Venture capital zaczęły notować pierwsze straty w połowie lat 80.po tym, jak przemysł stał się równo z konkurencją ze strony firm zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak i poza nimi, szukających następnego Apple (AAPL) lub Genentech. W miarę jak IPO firm wspieranych przez VC wyglądały coraz bardziej nijakie, finansowanie venture capital firm zwolniło. Dopiero w połowie lat 90. inwestycje venture capital zaczęły się z prawdziwym wigorem, tylko po to, aby odnieść sukces na początku lat 2000., kiedy tak wiele firm technologicznych rozpadło się, co skłoniło inwestorów venture capital do sprzedania inwestycji, które mieli ze znaczną stratą. Od tego czasu, venture capital dokonał znaczącego powrotu, z $ 47 miliardów dolarów zainwestowanych w startupy od 2014 roku.

struktura

bogate osoby, firmy ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne, fundacje i korporacyjne fundusze emerytalne mogą łączyć pieniądze w fundusz kontrolowany przez firmę VC. Wszyscy partnerzy mają częściową własność nad funduszem, ale to firma VC kontroluje, gdzie fundusz jest inwestowany, zwykle w firmy lub przedsięwzięcia, które większość banków lub rynków kapitałowych uważa za zbyt ryzykowne dla inwestycji. Firma venture capital jest komplementariuszem, podczas gdy fundusze emerytalne, firmy ubezpieczeniowe itp. są wspólnikami.

rekompensata

płatność dokonywana jest na rzecz zarządzających funduszami venture capital w formie opłat za zarządzanie i carried interest. W zależności od firmy, około 20% zysków jest wypłacane firmie zarządzającej funduszem private equity, podczas gdy reszta trafia do limited partners, którzy zainwestowali w fundusz. Partnerzy Generalni są zwykle również zobowiązani do dodatkowej opłaty w wysokości 2%.

stanowiska w firmie VC

ogólna struktura ról w firmie venture capital różni się w zależności od firmy, ale można je podzielić na mniej więcej trzy stanowiska:

• współpracownicy zwykle przychodzą do firm VC z doświadczeniem w doradztwie biznesowym lub finansach, a czasami dyplom w biznesie. Mają tendencję do bardziej analitycznej pracy, analizując modele biznesowe, trendy branżowe i podsekcje, a także współpracując z firmami w portfolio firmy. Ci, którzy pracują jako „junior associate” i mogą przejść do” senior associate ” PO konsekwentnych kilku latach.
• dyrektor jest profesjonalistą średniego szczebla, Zwykle służącym w zarządach spółek portfelowych i odpowiedzialnym za upewnienie się, że działają bez większych problemów. Są one również odpowiedzialne za identyfikowanie możliwości inwestycyjnych dla firmy do inwestowania i negocjowanie warunków zarówno nabycia, jak i wyjścia.
• dyrektorzy są na „ścieżce partnerskiej”, w zależności od zysków, które mogą wygenerować z transakcji, które robią. Partnerzy koncentrują się przede wszystkim na identyfikowaniu obszarów lub konkretnych firm do inwestowania, zatwierdzaniu transakcji, czy są to inwestycje, czy wyjścia, sporadycznie zasiadając w zarządach spółek portfelowych i ogólnie reprezentując firmę.

przykład w świecie rzeczywistym

Tim Draper jest przykładem venture capital, który zbudował dużą fortunę, inwestując w wczesne i ryzykowne firmy. Podczas rozmowy z przedsiębiorcą Draper stwierdza, że opiera swoje decyzje na inwestowaniu w te wczesne firmy, obrazując, co może się stać z firmą, jeśli im się uda. Draper był wczesnym inwestorem w nowoczesne technologie i gigantów mediów społecznościowych, w tym Twitter, Skype i Ring, a także jest wczesnym inwestorem Bitcoin.