Estratégias de Timing do mercado: comprar baixo, vender alto

Timing sua decisão de investimento para comprar baixo e vender alto é muito mais difícil do que parece.

horário de mercado pode parecer fácil e simples. Pode simplesmente parecer um monte de estratégias que envolvem mover-se entre ativos de risco, como ações ou obrigações, e títulos de curto prazo menos arriscados, como bilhetes do Tesouro. Reduzido à sua proposição principal, o timing do mercado significa ” comprar baixo e vender alto.”

por outro lado, identificar alta ou “sobrevalorizada” versus baixa ou “subvalorizada” é a coisa complicada. Uma vez que os activos mais arriscados têm normalmente rendimentos mais elevados ao longo de períodos mais longos, permanecendo “fora do mercado” ou investindo em títulos de curto prazo menos arriscados, pode significar um sacrifício considerável da rendibilidade global.Foi Issac Newton que disse depois de ter sido dizimado em uma das muitas quebras da Bolsa de valores de sua época em 1768:”eu posso calcular os movimentos dos corpos celestes, mas não os movimentos do mercado de ações”.

esta é uma lição que está sendo aprendida pela maioria dos investidores ativos desde então. O preço dos Ativos Financeiros de longo prazo, como ações ou títulos, envolve todos os Componentes da condição humana: medo, ganância, otimismo, pessimismo, Psicologia da multidão, etc. Para uma boa medida, a política, a economia, a revolução, o desastre natural, e a tecnologia também se misturam.Tentativas vãs de adivinhar a direção e os resultados do “mercado” envolveram astrologia, superstição e o sobrenatural.Os académicos renderam-se incondicionalmente. Depois de técnicas quantitativas e supercomputadores provaram duds na previsão do futuro financeiro, os pesquisadores financeiros mais altamente qualificados e qualificados correu a bandeira branca do “mercado eficiente”. No seu mundo racional, todos sabem de tudo e é apenas acaso aleatório que move os mercados num “processo estocástico”lançador de dados. Basicamente, argumentaram que ninguém podia prever o mercado. Eles então começaram a provar isso, na esperança de tornar suas vidas isoladas mais fácil, uma vez que eles nunca teriam que colocar o pescoço para fora com previsões de mercado.

para a maioria dos investidores, no entanto, a eventual recompensa do sucesso do mercado timing é muito atraente para deixar a ideia passar. Se se pudesse participar em todos os anos +25% acima no mercado de ações e passar pelos -25% abaixo anos, mantendo T-Bills com um modesto retorno de 5%, as recompensas seriam enormes. Mesmo capturar um pouco deste desempenho fora levaria a um desempenho soberbo em comparação com uma estratégia “passiva” ou totalmente investida.Uma estratégia de cronometragem do mercado é conceptualmente fácil de entender-a permanência investida quando o mercado está acima ou plano e evitar as quedas. Muitos temporizadores de mercado desenvolvem sinais para identificar em que Condição um mercado está. Um mercado overvalued é chamado “caro”,” overbought “ou”overplended”. Um mercado normal é “razoavelmente valorizado”. Um mercado subvalorizado é “barato”.

temporizador de mercado pode usar uma variedade de medidas para julgar o status do mercado. Estas técnicas são uma combinação de indicadores e medidas técnicas, fundamentais e quantitativos.

indicadores técnicos

os indicadores técnicos baseiam-se em movimentos e padrões de “preço” e “volume”. O analista técnico olha para os padrões e movimentos independentemente de suas causas – são os padrões únicos que descrevem o estado do mercado. Por exemplo, o analista pode ver um padrão “topping” se desenvolvendo no mercado geral ou um dos setores importantes de suas paradas. Uma formação “cabeça e ombros” veria o índice de mercado subir acentuadamente, cair e, em seguida, subir novamente. Este seria um sinal muito” carregado ” ou negativo, apontando para uma grande e súbita queda no mercado. O analista pode discernir a profundidade da queda a partir do comprimento do pescoço ou da altura relativa dos ombros.Outros indicadores técnicos envolvem as estatísticas do “volume” ou as actividades de negociação dos investidores. Uma queda súbita na atividade de negociação ou um grande diferencial entre ações menores e maiores seria uma indicação de um movimento potencialmente grande, com a direção dependente do que investidores “especialistas” estão fazendo em comparação com indivíduos.Os indicadores fundamentais são as medidas financeiras e económicas que afectam a avaliação global do mercado. Um bom exemplo disso seria o fornecimento de dinheiro. De um modo geral, uma política monetária frouxa e a expansão da oferta monetária indicam mercados financeiros saudáveis. Quando a política monetária é reforçada, o preço dos activos a mais longo prazo, tais como acções e obrigações, diminui à medida que o dinheiro e o crédito se tornam mais escassos.

outra medida fundamental seria a taxa de dividendo sobre as ações, ou seja, dividendo pelo preço das ações, tanto no nível absoluto quanto no nível relativo em relação às obrigações. De um ponto de vista histórico, quando o rendimento global de dividendos no mercado de ações é inferior a 2%, independente de outros fatores, Isso indica que o mercado de ações é caro. Quando a taxa de rendibilidade dos dividendos das acções é baixa em relação às taxas de rendibilidade das obrigações, isto significa, em geral, que os investidores estão dispostos a pagar mais pelas acções em relação às obrigações do que tem sido o caso historicamente.As técnicas quantitativas envolvem associar diferentes medidas de mercado ou” variáveis “em equações quantitativas ou”modelos”. Por exemplo, um analista pode “construir um modelo” que relaciona os movimentos nos preços das ações com a oferta de dinheiro, rendimentos de dividendos e atividade econômica. A partir disso, ele tentaria identificar os períodos em que o mercado teve reveses. O analista desenvolveria então algumas “regras de decisão” ou diretrizes para ditar suas posições de negociação que seriam programadas em seu modelo. Este tipo de investimento é formalmente chamado de “Tactical Asset Allocation” (ATA). Tornou-se muito popular e resulta em grandes fluxos nos mercados financeiros modernos.O Calendário Do Mercado Funciona?Tornou-se sabedoria nos círculos financeiros que é impossível cronometrar consistentemente os mercados. Isto resultou, em parte, dos argumentos teóricos acadêmicos de que ninguém pode ter tal vantagem (legalmente!) em seus “mercados eficientes”. Na prática, a complexidade dos mercados financeiros modernos significa que é muito, muito difícil prever o vasto número de variáveis que podem afectar os mercados. Quem sabia que Saddam Hussein planeava invadir o Kuwait em 1990 e que o preço do petróleo subiria? Um investidor que previsse a unificação da Alemanha e o efeito que daí resultaria nos mercados de capitais teria sido enviado para as funny farms apenas alguns anos antes de tal acontecer.É possível estabelecer um nível de valorização para os mercados, semelhante às existências? Digamos que uma pequena empresa tem muito poucos concorrentes, bem conhecida linha de produtos e gestão, e fluxos de caixa que podem ser identificados e avaliados. Enquanto podemos atribuir um valor a esta empresa, seu estoque pode não ser avaliado adequadamente por anos com suas perspectivas futuras dependentes da economia em geral. Agora suponha que devemos atribuir uma avaliação a um mercado, há questões difíceis que podemos precisar de compreender: o que mais importa, política monetária ou política fiscal? O que é que a demografia está a fazer para exigir? E as considerações internacionais?

é por isso que a maioria dos mavens do mercado tem uma ou duas grandes predições antes que eles estão irremediavelmente fora para almoçar no deserto de previsão. Embora seja possível ligar tudo algumas vezes, é virtualmente impossível fazê-lo de forma consistente.

a maioria dos bons estrategistas de mercado apenas tentam identificar “extremos”, ou momentos em que as coisas são muito sobrevalorizadas. Eles permanecem investidos até esses períodos, sabendo que os baloiços menores são “ruído” que normalmente se resolvem. Mesmo assim, ficar em dinheiro até que o eventual crash do mercado se torna cada vez mais difícil à medida que os mercados correm à frente. Normalmente, a acusação final do mercado de Touro resulta em “ursos” públicos sendo irremediavelmente desacreditado e jogando em toalha no momento exatamente errado.Devia cronometrar os mercados?Devia cronometrar os mercados? Só se você tiver o discernimento e disciplina necessários para saber quando “segurar” e quando “dobrar” como diz a canção. Ambos são muito difíceis de encontrar. Para a maioria de nós, o risco é ter o seu dinheiro disponível quando você precisa dele. Se você não pode pagar uma queda de 30% no valor, você não deve estar em ativos de longo prazo, em primeiro lugar.Se você decidir cronometrar os mercados, lembre-se de uma coisa: aqueles que são realmente bons no timing do mercado não vão fazer entrevistas de televisão e jornais pouco antes do acidente. Só saberás o que fizeram alguns meses depois do facto. Se não o consegues fazer sozinho, provavelmente não devias tentar.