Gresham' s lei

o que é a Lei de Gresham?

a lei de Gresham é um princípio monetário que afirma que ” o dinheiro ruim expulsa o bem.”É usado principalmente para consideração e aplicação em mercados de moeda. A lei de Gresham foi originalmente baseada na composição das moedas cunhadas e no valor dos metais preciosos neles utilizados. No entanto, desde o abandono dos padrões de moeda metálica, a teoria tem sido aplicada à estabilidade relativa do valor das diferentes Moedas nos mercados globais.

a Compreensão Dinheiro Bom vs. Mau Dinheiro

No núcleo de Gresham da lei é o conceito de um bom dinheiro (dinheiro que é desvalorizada ou dinheiro que é mais estável em valor) versus ruim dinheiro (dinheiro que é supervalorizado ou perde valor rapidamente). A lei diz que o dinheiro mau expulsa o dinheiro bom em circulação. O mau dinheiro é então a moeda que se considera ter um valor igual ou menos intrínseco em comparação com o seu valor facial. Entretanto, o bom dinheiro é uma moeda que se acredita ter maior valor intrínseco ou mais potencial para maior valor do que o seu valor facial. Uma suposição básica para o conceito é que ambas as moedas são tratadas como meios de troca geralmente aceitáveis, são facilmente líquidos e disponíveis para uso simultâneo. Logicamente, as pessoas vão optar por negociar negócios usando dinheiro ruim e manter saldos de bom dinheiro, porque o bom dinheiro tem o potencial de ser mais valioso do que o seu valor facial.

origens da Lei de Gresham

a cunhagem de moedas fornece o exemplo mais básico da lei de Gresham aplicada. Na verdade, o homônimo da lei, Sir Thomas Gresham, referia-se a moedas de ouro e prata em sua escrita relevante. Gresham viveu de 1519 a 1579, trabalhando como um financiador servindo a rainha e, mais tarde, fundando a troca real da cidade de Londres. Henrique VIII havia mudado a composição do Xelim inglês, substituindo uma porção substancial do Prata por metais comuns. As consultas de Gresham com a rainha explicaram que as pessoas estavam cientes da mudança e começaram a separar as moedas de Xelim inglês com base em suas datas de produção para guardar as moedas com mais prata que, quando derretido, valiam mais do que seu valor facial. Gresham observou que o dinheiro ruim estava expulsando o dinheiro bom da circulação.

este fenómeno tinha sido previamente notado e escrito na Grécia antiga e na Europa medieval. A observação não recebeu o nome formal de “lei de Gresham” até meados do século XIX, quando o economista escocês Henry Dunning Macleod atribuiu-a a Gresham.Ao longo da história, as casas da moeda fizeram moedas de Ouro, Prata e outros metais preciosos, que originalmente dão às moedas o seu valor. Ao longo do tempo, os emitentes de moedas por vezes reduziram a quantidade de metais preciosos utilizados para fazer Moedas e tentaram passá-las como moedas de valor total. Normalmente, as novas moedas com menos conteúdo de metal precioso teriam menos valor de mercado e Comércio a DESCONTO, ou não, e as antigas moedas manteriam maior valor. No entanto, com o envolvimento do governo, tais como leis de curso legal, as novas moedas seriam normalmente mandatadas para ter o mesmo valor facial que as moedas mais antigas. Isto significa que as novas moedas seriam legalmente sobrevalorizadas, e as antigas moedas desvalorizadas legalmente. Os governos, os governantes e outros emitentes de moeda iria se envolver neste fim de obter rendimentos sob a forma de senhoriagem e pagar as suas velhas dívidas (o que eles emprestado em moedas antigas) de volta em novas moedas (que têm menos valor intrínseco), no valor nominal.

porque o valor do metal nas moedas antigas (bom dinheiro) é maior do que as novas moedas (mau dinheiro) pelo valor facial, as pessoas têm um claro incentivo para preferir as antigas moedas com maior conteúdo intrínseco de metal precioso. Desde que sejam legalmente obrigados a tratar ambos os tipos de moedas como a mesma unidade monetária, os compradores vão querer transmitir as suas moedas menos preciosas o mais rapidamente possível e manter as antigas moedas. Eles podem derreter as moedas antigas e vender o metal, ou eles podem simplesmente guardar as moedas como um maior valor armazenado. O dinheiro ruim circula através da economia, e o dinheiro bom é removido da circulação, para ser escondido ou derretido para venda como metal bruto.

o resultado final deste processo, conhecido como desvalorização da moeda, é uma queda do poder de compra das unidades monetárias, ou um aumento dos preços Gerais: por outras palavras, inflação. A fim de lutar contra a lei de Gresham, os governos muitas vezes culpam especuladores e recorrem a táticas como controles de moeda, proibições de remover moedas da circulação, ou confisco de suprimentos de metais preciosos de propriedade privada mantidos para uso monetário.Em 1982, o governo dos Estados Unidos mudou a composição do centavo para conter 97,5% de zinco. Esta mudança fez com que os pennies pré-1982 valessem mais do que os seus homólogos pós-1982, enquanto o valor facial permaneceu o mesmo. Ao longo do tempo, devido à desvalorização da moeda e da inflação resultante, os preços do cobre aumentaram de uma média de $0,6662/lb. em 1982 a $ 3.0597 / lb. em 2006, quando os EUA impuseram novas penalidades rígidas para o derretimento de moedas. Isto significa que o valor facial do centavo perdeu 78% do seu poder de compra, e as pessoas estavam ansiosamente derretendo centavos velhos, que valiam quase cinco vezes o valor dos centavos pós-1982 por essa altura. A legislação leva a uma multa de 10 mil dólares e / ou cinco anos de prisão se condenado por este crime.

Legalities, Gresham’s Law, and the Currency Market

Gresham’s law plays out in the modern day economy for the same reasons that it was observed in the first place: legal tender laws. Na ausência de leis de curso legal efetivamente aplicadas, a lei de Gresham tende a operar em reverso; o bom dinheiro leva o mau dinheiro para fora de circulação porque as pessoas podem recusar-se a aceitar o dinheiro menos valioso como um meio de pagamento em transações. Mas quando todas as unidades monetárias são legalmente mandatadas para serem reconhecidas no mesmo valor facial, a versão tradicional da lei de Gresham opera.Nos tempos modernos, as ligações legais entre moedas e metais preciosos tornaram-se mais ténues e acabaram por ser totalmente cortadas. Com a adopção do papel-moeda como moeda com curso legal (e a introdução de dinheiro na contabilidade através de um banco de reservas fraccionárias), isto significa que os emitentes de dinheiro são capazes de obter senhoriagem imprimindo ou emprestando dinheiro à vontade, em vez de cunhar novas moedas. Este enfraquecimento contínuo conduziu a uma tendência persistente da inflação como norma na maioria das economias, na maior parte das vezes. Em casos extremos, este processo pode até levar a hiperinflação, onde então o dinheiro não vale literalmente o papel em que é impresso.

em casos de hiperinflação, moedas estrangeiras muitas vezes vêm para substituir moedas locais, hiperinfladas; este é um exemplo da lei de Gresham operando em reverso. Uma vez que uma moeda perde valor rapidamente, as pessoas tendem a parar de usá-la em favor de moedas estrangeiras mais estáveis, às vezes mesmo em face de sanções legais repressivas. Por exemplo, durante a hiperinflação no Zimbábue, a inflação atingiu uma taxa anual estimada em 250 milhões por cento em julho de 2008. Embora ainda legalmente exigido para reconhecer o Dólar do Zimbábue como moeda legal, muitas pessoas no país começaram a abandonar seu uso em transações, eventualmente forçando o governo a reconhecer de facto e posterior dolarização de jure da economia. No caos de uma crise econômica com uma moeda quase inútil, o governo foi incapaz de aplicar efetivamente suas leis de curso legal. Dinheiro bom (mais estável) levou dinheiro ruim (hiperinflated) para fora de circulação primeiro no mercado negro, em seguida, em uso geral, e, eventualmente, com o apoio oficial do governo. 

neste sentido, a lei de Gresham também pode ser considerada em todos os mercados cambiais globais e no comércio internacional, uma vez que as leis de curso legal quase por definição se aplicam apenas às moedas nacionais. Em mercados globais, moedas fortes, como os EUA o dólar ou o euro, que detêm um valor relativamente mais estável ao longo do tempo (bom dinheiro), tendem a circular como meios internacionais de troca e são utilizados como referências de preços internacionais para mercadorias transaccionadas a nível mundial. Moedas mais fracas e menos estáveis (moeda má) de países menos desenvolvidos tendem a circular muito pouco ou nada fora dos limites e Jurisdição dos seus respectivos emitentes para impor a sua utilização como curso legal. Com a concorrência internacional nas moedas e sem curso legal único mundial, o bom dinheiro circula e o mau dinheiro é mantido fora da circulação geral pelo funcionamento do mercado.