Paul Volcker

Paul Volcker was Chair of the Federal Reserve from 1979 to 1987. Em 1980, o choque de Volcker elevou a taxa de fundos do fed ao seu ponto mais alto na história para acabar com a inflação de dois dígitos. Em 2015, a Regra Volcker proibiu os bancos de usar depósitos de clientes para negociar seus lucros. Em 2014, Volcker pediu um novo Acordo de Bretton Woods para estabelecer regras para guiar a política monetária mundial.

Volcker lutou com taxas de inflação anuais superiores a 10% com política monetária contractiva e corajosamente aumentou a taxa de fundos fed para 20% em Março de 1980. Ele baixou-a brevemente em junho. Quando a inflação voltou, Volcker aumentou a taxa de volta para 20% em dezembro e manteve-a acima de 16% até maio de 1981. Esse aumento extremo e prolongado da taxa de juros foi chamado de choque vulcânico. Acabou com a inflação. Infelizmente, também criou a recessão de 1981. O presidente Jimmy Carter o nomeou, e o presidente Ronald Reagan o renomeou em 1983.

Why the Volcker Shock Worked

Volcker knew he must take dramatic and consistent action for everyone to believe he could tame inflation. O presidente Nixon tinha contribuído para a inflação ao terminar o padrão-ouro em 1973. O valor do dólar caiu em queda nos mercados cambiais. Isso fez com que os preços das importações aumentassem, criando inflação. Nixon tentou pará-lo com controles de preços salariais em 1971 que restringiu a atividade empresarial, desacelerou o crescimento, e criou a estagflação. Alfred Hayes tentou combater a inflação e a recessão ao mesmo tempo que aumentava e baixava as taxas de juro. A sua política monetária “stop-go” confundiu consumidores e empresas. Em 1972, o Congresso encerrou os controles de preços salariais. As empresas preocupadas acabaram de aumentar os preços para ficarem à frente das futuras taxas de juro elevadas. Os consumidores continuaram a comprar antes de os preços subirem ainda mais. A Fed perdeu credibilidade e a inflação subiu para dois dígitos.Graças a Volcker, os banqueiros centrais percebem a importância de gerir as expectativas de inflação. Enquanto as pessoas pensavam que os preços continuariam a subir, eles tinham o incentivo para gastar agora. A demanda adicional impulsionou a inflação ainda mais elevada. Os consumidores pararam de gastar quando perceberam que a Volcker acabaria com a inflação. As empresas pararam de aumentar os preços pela mesma razão.

How Volcker Created His Own Rule

In 2008, President Obama appointed Volcker to the Economic Recovery Advisory Board (2009-11). Volcker desempenhou um papel crucial na formação do conselho como ele trouxe Líderes de negócios e acadêmicos. Proporcionaram uma perspectiva independente para lidar com a crise financeira. Volcker, que tinha 81 anos quando aceitou o cargo, tinha estado ativo na campanha de Obama.

Volcker culpou a crise financeira de 2008 pela má regulação do setor financeiro. Como presidente do conselho, ele defendeu regulamentos bancários mais rígidos com a Regra Volcker. Proíbe que os grandes bancos utilizem depósitos de clientes para negociar os seus lucros. Só o podem fazer em nome dos seus clientes. Esses tipos de riscos são a razão pela qual os resgates de 2008 foram necessários. Os bancos só podem negociar para compensar riscos cambiais ou para negociar por um cliente.

A New Bretton Woods

In 2014, Volcker called for a new Bretton Woods Agreement. O Acordo de 1944 estabeleceu o dólar como a moeda global ligada ao seu valor em ouro. Volcker observou que as crises cambiais aumentaram quando o presidente Nixon anulou o acordo. Eles incluem as crises monetárias latino-americanas, mexicanas e asiáticas.Um novo acordo criaria um sistema monetário e Financeiro Internacional coordenado que estabeleceria regras para orientar a política monetária mundial. O acordo poderia incluir uma nova moeda global para substituir o dólar que criaria equilíbrio na balança de pagamentos dos países. Isso asseguraria que dispusessem de Reservas cambiais adequadas.

Volcker fez estas observações na reunião do Comité de Bretton Woods. É um grupo de líderes globais em busca de cooperação entre instituições financeiras internacionais, incluindo o Banco Mundial e o Fundo Monetário Internacional. Inclui também os bancos centrais, os tesouros e os bancos privados do mundo.

Volcker nasceu em setembro de 1927 em Cape May, Nova Jersey. Ele ganhou um Bacharelato em Princeton em 1949. Seu mestrado é em economia política e governo. Ele recebeu-o em 1951 da Harvard University Graduate School of Public Administration. De 1951 a 1952, foi membro da Fundação Rotary na London School of Economics.

Volcker começou sua carreira como assistente de pesquisa no New York Fed em 1949. Ele retornou como economista em 1952. Em 1957, Volcker tornou-se economista no Chase Manhattan Bank. Em 1962, trabalhou na U.S. Treasury Department. Tornou-se diretor do Escritório de Análise Financeira. No ano seguinte, tornou-se Subsecretário Adjunto para os Assuntos Monetários. Em 1965, ele retornou para perseguir Manhattan como Vice-Presidente de planejamento avançado. De 1969 a 1974, foi subsecretário do tesouro para Assuntos Monetários. Em 1974-75, ele foi um membro sênior da Woodrow Wilson School of Public and International Affairs na Universidade de Princeton.

Volcker trabalhou em capacidades privadas e públicas após deixar o Fed. Ele foi presidente da J. Rothschild, Wolfensohn & Company, an investment banking firm. Ele liderou investigações sobre os escândalos da Enron. Ele também examinou a corrupção no Programa das Nações Unidas de petróleo por alimentos no Iraque.Volcker foi o presidente do grupo dos 30. É um grupo consultivo económico baseado em Washington. Ele chefiou um painel que sondou os bancos suíços a lidar com as contas das vítimas do Holocausto. Ele também era ativo na Fundação artrite.

de acordo com a revista Forbes, “Volcker é um gigante (ambos literalmente—ele tem 6’7″—e figurativamente) no esporte da Pesca Com Mosca.”Ele pescava peixe-bonefish e tarpon na Flórida e seu favorito, salmão do Atlântico, no Quebec. Era director da Federação do salmão do Atlântico. Ele também era ativo no North Atlantic Salmon Fund. Ambos defendem a conservação.

o Sr. Volcker morreu em Dezembro. 8, 2019, aos 92 anos.