MOIC vs. IRR – întrebarea interviului

cred că cheia acestor întrebări nu este să memorezi răspunsurile la anumite scenarii, ci să înțelegi fundamentele, astfel încât să poți gândi prin toate variantele aceleiași întrebări.Dacă aveți investiții A și investiții B, ambele au orizonturi de 5 ani, unul are IRR mai mare, iar celălalt are MOIC mai mare… gândește-te la asta. La început fard de obraz nu pare posibil, pentru că dacă orizontul tău de timp este același… cum poate IRR să fie mai mare într-o investiție și MOIC să fie mai mare în cealaltă? Din nou… care este a treia variabilă… timpul. Dacă IRR1 > IRR2 dar MOIC2 > MOIC1, dar TIME1 = TIME2… asta îmi spune că se întâmplă niște chestii ciudate cu CFs. Ca dividendele.Investiția A și investiția B necesită fiecare o investiție de 100 milioane USD. A demonstrează un MOIC de 2,5 x și B demonstrează un MOIC de 2,3 x. ce ar face ca randamentele lui B să fie mai mari decât A? Momentul. Dacă a constă în investiții în prima zi și încasări complete la ieșire, dar B constă în investiții în ziua 1, recapitulare div de 80% din investiții după anul 1 și încasări rămase la ieșire… B este mai atractiv din perspectiva IRR.Din nou, majoritatea candidaților solide va briza prin această întrebare, de asemenea. Dar candidații de top vor putea să o facă cu un pas mai departe și să discute despre aplicarea sa într-un cadru practic… adică, B nu este doar mai atractiv din punct de vedere al rentabilității, ci este și mai convingător din punct de vedere al riscului, deoarece obțineți o rentabilitate mai timpurie a capitalului, veți lua bani de pe masă mai devreme și veți avea mai puțin capital în pericol pe parcursul vieții investiției.