Venture Capitalist (VC)

ce este un Venture Capitalist (VC)?

un capitalist de risc (VC) este un investitor de capital privat care oferă capital companiilor care prezintă un potențial ridicat de creștere în schimbul unei participații la capital. Aceasta ar putea fi finanțarea întreprinderilor de pornire sau sprijinirea companiilor mici care doresc să se extindă, dar nu au acces la piețele de acțiuni. Capitaliștii de risc sunt dispuși să riște să investească în astfel de companii, deoarece pot câștiga o rentabilitate masivă a investițiilor lor dacă aceste companii sunt un succes. VC-urile se confruntă cu rate ridicate de eșec din cauza incertitudinii implicate în companiile noi și nedovedite.

înțelegerea capitaliștilor de risc

capitaliștii de risc sunt de obicei formați ca parteneriate limitate (LP) în care partenerii investesc în fondul VC. În mod normal, fondul are un comitet însărcinat cu luarea deciziilor de investiții. Odată ce companiile promițătoare de creștere emergente au fost identificate, capitalul investitorului comun este utilizat pentru a finanța aceste firme în schimbul unei participații considerabile de capital.

contrar opiniei publice. VC-urile nu finanțează în mod normal startup-urile de la debut. Mai degrabă, ei caută să vizeze firmele care se află în stadiul în care caută să își comercializeze ideea. Fondul VC va cumpăra o participație în aceste firme, va stimula creșterea lor și va căuta să încaseze cu o rentabilitate substanțială a investiției (ROI).Printre cei mai cunoscuți investitori de risc se numără Jim Breyer, un investitor timpuriu pe Facebook (FB), Peter Fenton, un investitor pe Twitter (TWTR), Peter Theil, co-fondatorul PayPal (PYPL) și primul investitor al Facebook, Jeremy Levine, cel mai mare investitor pe Pinterest, și Chris Sacca, un investitor timpuriu pe Twitter și Uber.

capitaliștii de risc caută o echipă puternică de management, o piață potențială mare și un produs sau serviciu unic cu un avantaj competitiv puternic. De asemenea, caută oportunități în industriile cu care sunt familiarizați și șansa de a deține un procent mare din companie, astfel încât să poată influența direcția acesteia.

istoria capitalului de risc

unele dintre primele firme de capital de risc din SUA au început la începutul până la mijlocul anilor 1900. Georges Doriot, un francez care s-a mutat în SUA pentru a obține o diplomă de afaceri, a devenit instructor la Harvard ‘ s business school și a lucrat la o bancă de investiții. El a continuat să fondeze ceea ce ar fi prima firmă de capital de risc deținută public, American Research and Development Corporation (ARDC). Ceea ce a făcut ARDC remarcabil a fost că, pentru prima dată, un startup ar putea strânge bani din alte surse private decât din familii înstărite. Pentru o lungă perioadă de timp în SUA, familiile bogate, cum ar fi Rockefellers sau Vanderbilts, au fost cele care au finanțat startup-uri sau au oferit capital pentru creștere. ARDC avea milioane în contul său de la instituții de învățământ și asigurători.

firme precum Morgan Holland Ventures și Greylock Ventures au fost fondate de ARDC alums și, totuși, alte firme precum J. H. Whitney & compania a apărut la mijlocul secolului al XX-lea. Capital de risc a început să semene cu industria este cunoscut ca astăzi după actul de investiții din 1958 a fost trecut. Legea a făcut ca întreprinderile mici de investiții să poată fi licențiate de Asociația pentru întreprinderi mici care fusese înființată cu cinci ani mai devreme de președintele de atunci Eisenhower. Aceste licențe ” au calificat administratorii de fonduri de capital privat și le oferă(d)acces la capital ieftin, garantat de Guvern, pentru a face investiții în întreprinderile mici din SUA.”

capitalul de risc, prin natura sa, investește în noi afaceri cu potențial ridicat de creștere, dar și o cantitate de risc suficient de substanțială pentru a speria băncile. Așadar, nu este prea surprinzător faptul că Fairchild Semiconductor (FCS), una dintre primele și cele mai de succes companii de semiconductori, a fost prima pornire susținută de capital de risc, stabilind un model pentru relația strânsă a capitalului de risc cu tehnologiile emergente din Bay Area din San Francisco.

firmele de capital privat din acea regiune și timp stabilesc, de asemenea, standardele de practică utilizate astăzi, înființând parteneriate limitate pentru a deține investiții în care profesioniștii ar acționa ca parteneri generali, iar cei care furnizează capitalul ar servi ca parteneri pasivi cu un control mai limitat. Numărul de firme independente de capital de risc a crescut de-a lungul anilor 1960 și 1970, determinând înființarea Asociației Naționale de capital de risc la începutul anilor 1970.

Dot-Com Bust

firmele de capital de risc au început să înregistreze unele dintre primele pierderi la mijlocul anilor 1980, după ce industria a devenit la același nivel cu concurența firmelor atât din SUA, cât și din afara SUA, în căutarea următorului Apple (AAPL) sau Genentech. Pe măsură ce IPO-urile companiilor susținute de VC arătau din ce în ce mai neremarcabile, finanțarea cu capital de risc a companiilor a încetinit. Abia la mijlocul anilor 1990, investițiile de capital de risc au început cu o vigoare reală, doar pentru a avea un succes la începutul anilor 2000, când atât de multe companii de tehnologie s-au destrămat, determinând investitorii de capital de risc să vândă investițiile pe care le-au avut la o pierdere substanțială. De atunci, capitalul de risc a revenit substanțial, cu 47 de miliarde de dolari investiți în startup-uri începând cu 2014.

structura

persoanele înstărite, companiile de asigurări, fondurile de pensii, fundațiile și fondurile de pensii corporative pot uni banii într-un fond care urmează să fie controlat de o firmă VC. Toți partenerii au o parte de proprietate asupra fondului, dar este firma VC care controlează în cazul în care fondul este investit, de obicei, în întreprinderi sau asociații pe care majoritatea băncilor sau piețelor de capital ar considera prea riscante pentru investiții. Firma de capital de risc este partenerul general, în timp ce fondurile de pensii, companiile de asigurări etc. sunt parteneri limitați.

compensare

plata se face administratorilor de fonduri de capital de risc sub formă de comisioane de administrare și dobânzi transportate. În funcție de firmă, aproximativ 20% din profituri sunt plătite companiei care administrează fondul de capital privat, în timp ce restul se îndreaptă către partenerii limitați care au investit în fond. Partenerii generali se datorează, de obicei, și unei taxe suplimentare de 2%.

poziții într-o firmă VC

structura generală a rolurilor într-o firmă de capital de risc variază de la firmă la firmă, dar ele pot fi defalcate la aproximativ trei poziții:

• asociații vin, de obicei, în firme VC cu experiență în consultanță de afaceri sau finanțe, și, uneori, o diplomă în afaceri. Ei tind să lucreze mai analitic, analizând modele de afaceri, tendințe și subsecțiuni din industrie, lucrând în același timp cu companii din portofoliul unei firme. Cei care lucrează ca „asociat junior” și se pot muta la „asociat senior” după câțiva ani consecvenți.
• un director este un profesionist de nivel mediu, servind de obicei în Consiliul de administrație al companiilor din portofoliu și însărcinat să se asigure că operează fără niciun sughiț mare. Aceștia sunt, de asemenea, responsabili de identificarea oportunităților de investiții în care firma să investească și de negocierea termenilor atât pentru achiziție, cât și pentru ieșire.
• directorii sunt pe o „pistă de partener”, în funcție de randamentele pe care le pot genera din tranzacțiile pe care le fac. Partenerii se concentrează în primul rând pe identificarea domeniilor sau a afacerilor specifice în care să investească, aprobarea tranzacțiilor, indiferent dacă sunt investiții sau ieșiri, ocazional stând în Consiliul de administrație al companiilor din portofoliu și reprezentând în general firma.

exemplu din lumea reală

Tim Draper este un exemplu de capitalist de risc care a construit o avere mare investind în companii timpurii și riscante. În timpul unui interviu cu antreprenorul, Draper afirmă că își bazează deciziile pe investițiile în aceste companii timpurii, imaginând ce s-ar putea întâmpla cu firma dacă vor reuși. Draper a fost un investitor timpuriu în giganții moderni de tehnologie și social media, inclusiv Twitter, Skype și Ring și este, de asemenea, un investitor Bitcoin timpuriu.