credit Support Annex (CSA)
Vad är en Credit Support Annex (CSA)?
en credit support annex (CSA) är ett dokument som definierar villkoren för parternas ställande av säkerheter i derivattransaktioner. Det är en av fyra delar av ett standardavtal eller masteravtal som utvecklats av International Swaps and Derivatives Association (ISDA).
isda-huvudavtal krävs mellan två parter som handlar derivatinstrument i ett privatförhandlat eller OTC-avtal snarare än genom en etablerad börs. Majoriteten av derivathandeln sker genom privata avtal.
Key Takeaways
- en CSA är en del av ett avtal som krävs för alla privat förhandlade derivathandel.
- detta dokument definierar villkoren för den säkerhet som båda parter i transaktionen ställer.
- säkerheter krävs normalt på grund av den höga risken för förluster i samband med derivathandel.
hur en CSA fungerar
huvudsyftet med en CSA är att definiera och registrera de säkerheter som båda parter erbjuder i en derivattransaktion för att säkerställa att de kan täcka eventuella förluster.
derivathandel medför höga risker. Ett derivatkontrakt är ett avtal om att köpa eller sälja ett visst antal aktier i en aktie, en obligation, ett index eller någon annan tillgång vid ett visst datum. Det belopp som betalas i förskott är en bråkdel av värdet på den underliggande tillgången. Samtidigt fluktuerar kontraktets värde med priset på den underliggande tillgången.
faktum är att OTC-derivat är mer riskfyllda än derivat som handlas genom börser. Marknaden är mindre reglerad och mindre standardiserad än valutamarknaderna.
OTC-derivat handlas ofta som en spekulation. De handlas också som en säkring mot risk. Som sådan bedriver många stora företag derivathandel för att skydda sina företag mot förluster orsakade av valutaprisfluktuationer eller plötsliga förändringar i råvarukostnader.
på grund av den höga risken för förluster på båda sidor ger derivathandlare i allmänhet säkerhet som kreditstöd för sina affärer.
varför säkerheter krävs
på grund av den höga risken för förluster på båda sidor ger derivathandlare i allmänhet säkerheter som kreditstöd för sina affärer. Det vill säga att varje part avsätter säkerheter som en garanti för att den kan möta eventuella förluster.
säkerheter kan per definition vara kontanter eller någon egendom av värde som enkelt kan omvandlas till kontanter. I derivat är de vanligaste formerna av säkerheter kontanter eller värdepapper.
vid derivathandel övervakas säkerheten dagligen som en försiktighetsåtgärd. CSA-dokumentet definierar beloppet på säkerheten och var det kommer att hållas.
ISDA Master Agreement
ett master agreement krävs för att handla derivat, även om CSA inte är en obligatorisk del av det övergripande dokumentet. Sedan 1992 har masteravtalet använts för att definiera villkoren för en derivathandel och göra dem bindande och verkställbara. Dess utgivare, ISDA, är en internationell branschorganisation för deltagare på terminer, optioner och derivatmarknader.