Money illusion

förklaringar av money illusion beskriver generellt fenomenet i termer av heuristik. Nominella priser ger en bekväm tumregel för att bestämma värde och reala priser beräknas endast om de verkar mycket framträdande (t.ex. i perioder med hyperinflation eller i långsiktiga kontrakt).

vissa har föreslagit att pengarillusion innebär att det negativa förhållandet mellan inflation och arbetslöshet som beskrivs av Phillips-kurvan kan hålla, i motsats till nyare makroekonomiska teorier som ”expectations-augmented Phillips curve”. Om arbetstagare använder sin nominella lön som referenspunkt vid utvärdering av löneerbjudanden kan företagen hålla reallönerna relativt lägre under en period med hög inflation, eftersom arbetarna accepterar den till synes höga nominella löneökningen. Dessa lägre reallöner skulle göra det möjligt för företag att anställa fler arbetare under perioder med hög inflation.

pengar illusion tros vara avgörande i Friedmanian version av Phillips curve. Egentligen är pengar illusion inte tillräckligt för att förklara mekanismen bakom denna Phillips-kurva. Det kräver ytterligare två antaganden. För det första svarar priserna annorlunda på ändrade efterfrågevillkor: en ökad aggregerad efterfrågan utövar sitt inflytande på råvarupriserna tidigare än på arbetsmarknadspriserna. Därför är minskningen av arbetslösheten trots allt resultatet av minskande reallöner och en korrekt bedömning av situationen av anställda är den enda anledningen till att återgå till en initial (naturlig) arbetslöshetsnivå (dvs. slutet på pengarillusionen, när de äntligen känner igen den faktiska dynamiken i priser och löner). Det andra (godtyckliga) antagandet hänvisar till en speciell informativ asymmetri: oavsett anställda är omedvetna om i samband med förändringar i (reala och nominella) löner och priser kan tydligt observeras av arbetsgivare. Den nya klassiska versionen av Phillips-kurvan syftade till att ta bort de förbryllande ytterligare antagandena, men dess mekanism kräver fortfarande pengar illusion.