venturekapitalist (VC)

Hvad er en venturekapitalist (VC)?

en venturekapitalist (VC) er en privat aktieinvestor, der leverer kapital til virksomheder med et stort vækstpotentiale i bytte for en aktieandel. Dette kan være finansiering af opstartsprojekter eller støtte små virksomheder, der ønsker at udvide, men ikke har adgang til aktiemarkeder. Venturekapitalister er villige til at risikere at investere i sådanne virksomheder, fordi de kan tjene et massivt afkast på deres investeringer, hvis disse virksomheder er en succes. VC ‘ er oplever høje fejl på grund af den usikkerhed, der er involveret i nye og uprøvede virksomheder.

forståelse af venturekapitalister

venturekapitalister dannes normalt som kommanditselskaber (LP), hvor partnerne investerer i VC-fonden. Fonden har normalt et udvalg, der har til opgave at træffe investeringsbeslutninger. Når lovende nye vækstvirksomheder er blevet identificeret, er den samlede investorkapital indsat for at finansiere disse virksomheder i bytte for en betydelig andel af egenkapitalen.

i modsætning til den offentlige mening. VC ‘ er finansierer normalt ikke startups fra starten. Snarere søger de at målrette virksomheder, der er på det stadium, hvor de søger at kommercialisere deres ide. VC-Fonden vil købe en andel i disse virksomheder, pleje deres vækst og se ud til at udbetale med et betydeligt investeringsafkast (ROI).

kendte venturekapitalister omfatter Jim Breyer, en tidlig Facebook (fb) investor, Peter Fenton, en investor i Facebook (PYPL), Peter Theil, medstifter af PayPal (PYPL) og Facebooks første investor, Jeremy Levine, den største investor i Pinterest, og Chris Sacca, en tidlig investor i kvidre og ride-aktieselskab Uber.

venturekapitalister søger et stærkt ledelsesteam, et stort potentielt marked og et unikt produkt eller en service med en stærk konkurrencefordel. De ser også efter muligheder i brancher, som de er fortrolige med, og chancen for at eje en stor procentdel af virksomheden, så de kan påvirke dens retning.

historie om venturekapital

nogle af de første venturekapitalfirmaer i USA startede i begyndelsen til midten af 1900 ‘ erne. Georges Doriot, en franskmand, der flyttede til USA for at få en forretningsgrad, blev instruktør ved Harvards business school og arbejdede i en investeringsbank. Han fortsatte med at finde, hvad der ville være det første offentligt ejede venturekapitalfirma, American Research and Development Corporation (ARDC). Det, der gjorde ARDC bemærkelsesværdigt, var, at en opstart for første gang kunne skaffe penge fra andre private kilder end fra velhavende familier. I lang tid i USA var velhavende familier som Rockefellers eller Vanderbilts dem til at finansiere startups eller give kapital til vækst. ARDC havde millioner på sin konto fra uddannelsesinstitutioner og forsikringsselskaber.

virksomheder som Morgan Holland Ventures og Greylock Ventures blev grundlagt af ARDC alums, og stadig dukkede andre firmaer som J. H. Hvidney & Company op omkring midten af det tyvende århundrede. Venturekapital begyndte at ligne den industri, den er kendt som i dag, efter at Investment Act of 1958 blev vedtaget. Loven gjorde det så små virksomheder investeringsselskaber kunne være licenseret af Small Business Association, der var blevet oprettet fem år tidligere af daværende præsident. Disse licenser ” kvalificerede kapitalfondsforvaltere og giver(D)dem adgang til billig, statsgaranteret kapital til at foretage investeringer i amerikanske små virksomheder.”

venturekapital investerer i sin natur i nye virksomheder med stort vækstpotentiale, men også en risiko, der er betydelig nok til at skræmme bankerne væk. Så det er ikke så overraskende, at Fairchild Semiconductor (FCS), et af de første og mest succesrige halvlederfirmaer, var den første venturekapitalstøttede opstart, der satte et mønster for venturekapitalens tætte forhold til nye teknologier i Bay Area of San Francisco.

kapitalfondsfirmaer i denne region og tid fastsætter også de standarder for praksis, der anvendes i dag, Oprettelse af kommanditselskaber til at holde investeringer, hvor fagfolk ville fungere som generelle partnere, og dem, der leverer kapitalen, ville tjene som passive partnere med mere begrænset kontrol. Antallet af uafhængige venturekapitalfirmaer steg gennem 1960 ‘erne og 1970’ erne, hvilket førte til grundlæggelsen af National Venture Capital Association i begyndelsen af 1970 ‘erne.

Dot-Com Bust

venturekapitalfirmaer begyndte at sende nogle af deres første tab i midten af 1980′ erne, efter at branchen var blevet flush med konkurrence fra virksomheder både i og uden for USA på udkig efter det næste Apple (AAPL) eller Genentech. Da børsintroduktioner fra VC-støttede virksomheder så mere og mere umærkelige ud, blev venturekapitalfinansiering af virksomheder bremset. Det var først omkring midten af 1990 ‘erne, at venturekapitalinvesteringer startede tilbage med nogen reel kraft, kun for at slå et hit i begyndelsen af 2000’ erne, da så mange tech-virksomheder faldt fra hinanden, hvilket fik venturekapitalinvestorer til at sælge de investeringer, de havde med et betydeligt tab. Siden da har venturekapital gjort et betydeligt comeback med $47 milliarder dollars investeret i startups fra 2014.

struktur

velhavende enkeltpersoner, forsikringsselskaber, pensionskasser, fonde og virksomhedspensionskasser kan samle penge sammen i en fond, der skal kontrolleres af et VC-firma. Alle partnere har delejerskab over fonden, men det er VC-firmaet, der kontrollerer, hvor fonden investeres, normalt i virksomheder eller ventures, som de fleste banker eller kapitalmarkeder ville betragte som for risikable til investering. Venturekapitalfirmaet er den generelle partner, mens pensionskasser, forsikringsselskaber mv. er begrænsede partnere.

kompensation

betaling sker til venturekapitalfondsforvalterne i form af administrationsgebyrer og renter. 20% af overskuddet til det selskab, der forvalter kapitalfonden, mens resten går til de begrænsede partnere, der investerede i fonden. Generelle partnere skyldes normalt også et ekstra gebyr på 2%.

POSITIONER inden for et VC-firma

den generelle struktur for rollerne i et venturekapitalfirma varierer fra firma til firma, men de kan opdeles til omtrent tre positioner:

• Associates normalt kommer i VC virksomheder med erfaring i enten business consulting eller finansiering, og nogle gange en grad i erhvervslivet. De har tendens til mere analytisk arbejde, analysere forretningsmodeller, branchetendenser og underafsnit, mens de også arbejder med virksomheder i en virksomheds portefølje. De, der arbejder som “junior associate” og kan flytte til “senior associate” efter en konsekvent par år.
• en rektor er en mid-level professionel, som normalt tjener i bestyrelsen for porteføljeselskaber og har ansvaret for at sikre, at de opererer uden store hikke. De har også ansvaret for at identificere investeringsmuligheder for virksomheden til at investere i og forhandle vilkår for både erhvervelse og udgang.
• rektorer er på et “partnerspor” afhængigt af de afkast, de kan generere fra de tilbud, de laver. Partnere er primært fokuseret på at identificere områder eller specifikke virksomheder at investere i, Godkende tilbud, uanset om de er investeringer eller udgange, lejlighedsvis sidder i bestyrelsen for porteføljeselskaber, og generelt repræsenterer firmaet.

virkelige verden eksempel

Tim Draper er et eksempel på en venturekapitalist, der byggede en stor formue ved at investere i tidlige og risikable virksomheder. Under en samtale med iværksætteren, Draper siger, at han baserer sine beslutninger på at investere i disse tidlige virksomheder ved at forestille sig, hvad der kan ske med firmaet, hvis de lykkes. Draper var en tidlig investor i moderne tech og sociale medier giganter, herunder kvidre, Skype, og Ring og er også en tidlig Bitcoin investor.