Hoe werkt een Eurobond?

de euro-obligatie is een type obligatie dat wordt uitgegeven in een andere valuta dan die van het land of de markt waarin de obligatie wordt uitgegeven. Ondanks zijn naam heeft het geen bijzondere verbinding met Europa of de Euro.

vanwege dit externe valutakarakteristiek worden deze soorten obligaties ook wel externe obligaties genoemd.

begrip euro-obligatie

de” euro ” in euro-obligatie is bedoeld om externe effecten te impliceren. Deze euro-obligaties moeten niet worden verward met Euro-obligaties met een kapitaal ” E.”Met een hoofdletter definieert het woord obligaties uitgegeven door de Europese Unie en Europese regeringen.

de namen van euro-obligaties (kleine “e”) geven de valuta weer waarin zij luiden. Een in het Verenigd Koninkrijk gevestigd bedrijf zou bijvoorbeeld in Japan een in Amerikaanse dollar luidende Eurodollar-obligatie kunnen uitgeven. Of, een internationaal financieel syndicaat zou Euroyen obligaties kunnen uitgeven in Singapore, die luiden in Japanse yen.

Wie Geeft Euro-Obligaties Uit?

particuliere organisaties, internationale syndicaten en zelfs overheden die gedurende een bepaalde periode geld in het buitenland nodig hebben, vinden euro-obligaties die aan hun behoeften voldoen. Euro-obligaties worden doorgaans tegen vaste rente aangeboden, ook als ze voor langere tijd worden uitgegeven.

een voorbeeld

bijvoorbeeld, stel dat een bedrijf als Molson Coors een nieuwe markt wil betreden door een productiefaciliteit in India op te richten. Kosten voor de faciliteit zal een grote hoeveelheid kapitaal in de lokale valuta, de Indiase Roepie (INR).

omdat het bedrijf nieuw is in India, beschikt het mogelijk niet over de nodige kredieten op de Indiase markten, wat kan leiden tot hoge kosten voor lokale leningen. Molson Coors besluit om de bron van het geld lokaal en geeft een Roepie luidende eurobond in de VS investeerders met Indiase roepies in hun VS- op basis van rekeningen kan de obligatie te kopen, effectief lenen geld in Indiase roepies aan het bedrijf.

het Noord-Amerikaanse bedrijf verzamelt dit kapitaal en drijft een dochteronderneming lokaal in India. Het geïnde kapitaal, in roepies, wordt door de moedermaatschappij overgedragen aan de lokale Indiase dochteronderneming. De centrale wordt operationeel en de opbrengst wordt gebruikt om de rente aan obligatiehouders te betalen.

voordelen van euro-obligaties voor de emittent

er zijn een aantal voordelen verbonden aan de uitgifte van euro-obligaties in plaats van binnenlandse obligaties voor een project van dit type:

• bedrijven kunnen obligaties uitgeven in het land van hun keuze en de valuta van hun keuze, afhankelijk van wat het meest voordelig is voor het geplande gebruik.
• de emittent kan een land kiezen met een rentevoet die gunstig is ten opzichte van zijn eigen rentevoet op het moment van uitgifte, waardoor de kosten van het lenen worden verminderd.
• euro-obligaties zijn bijzonder aantrekkelijk voor bepaalde beleggerspopulaties. Bijvoorbeeld, veel inwoners van het Verenigd Koninkrijk met roots in India, Pakistan en Bangladesh zien investeringen in hun thuisland gunstig.
• het bedrijf vermindert het forexrisico. In het bovenstaande voorbeeld kan het bedrijf de binnenlandse obligaties in de VS in Amerikaanse dollars hebben uitgegeven, het bedrag tegen de geldende tarieven in Indiase roepies hebben omgezet om het naar India te verplaatsen, en vervolgens roepies hebben omgewisseld voor Amerikaanse dollars om rente te betalen aan obligatiehouders. Dit proces voegt transactiekosten en forex rate risico.
• hoewel euro-obligaties in een bepaald land worden uitgegeven, worden ze wereldwijd verhandeld, wat bijdraagt tot het aantrekken van een grote beleggersbasis.

voordelen van euro-obligaties voor beleggers

voor de belegger kunnen euro-obligaties diversificatie met een kleinere risicograad bieden. Ze investeren in een solide en vertrouwd lokaal bedrijf dat zijn activiteiten uitbreidt naar een opkomende markt.

ook euro-obligaties luiden in vreemde valuta ‘s, maar worden uitgegeven in landen met sterke valuta’ s. Dat houdt ze zeer liquide voor hun lokale investeerders.

een in het Verenigd Koninkrijk uitgegeven Eurodollar-obligatie in Indiase Roepie met een nominale waarde van 10.000 Indiase Roepie kost een investeerder in het Verenigd Koninkrijk het equivalent van ongeveer 104 Britse ponden tegen de geldende wisselkoers.