Los bancos de inversión

Comprender cómo operan las diferentes empresas en los mercados financieros puede ser difícil, especialmente porque está cambiando todo el tiempo. Pero saber qué hacen realmente los actores clave de la ciudad y en qué se diferencian puede ser útil como punto de partida.

Le pregunté a un colega, Andrew Lacey, sobre la confusión sobre la diferencia entre la gestión de activos y la banca de inversión. Me lo dijo: Creo que la mayoría de la gente ve la ciudad como un laberinto de edificios altos llenos de gente gritando «comprar» y «vender», ¿y honestamente? No puedo culparlos.

‘Cuando trabajaba como gerente de inversiones, traté de explicarle mi trabajo a mi padre una vez. Tiene un conocimiento básico de los mercados financieros, y cuando le dije que invertía dinero y trabajaba para un banco, dedujo razonablemente que era un banquero de inversiones. Es una profesión muy diferente. Cuando traté de explicar la diferencia, se frustró tanto que casi volteó la mesa. En verdad, a veces me confundo.»

Para ayudar a aclarar parte de la confusión, este artículo pretende desmitificar las funciones de los gestores de activos y los bancos de inversión. ¿Cuál es la diferencia?

Estos «bancos» no son su banco habitual que ve en la calle Principal, aunque confusamente los propietarios de muchas marcas de banca minorista, como Barclays, HSBC y RBS, también tienen brazos de banca de inversión que operan bajo el mismo nombre.

Los bancos de inversión no aceptan depósitos como tales, sino que ayudan en una serie de funciones financieras para empresas y corporaciones, que pagan por la experiencia del banco de inversión para acceder a los mercados financieros.

La idea es poner a aquellos que buscan recaudar más dinero (por ejemplo, las empresas) en contacto con aquellos que tienen dinero (por ejemplo, los administradores de activos, ¡siga leyendo para saber más!). Los bancos de inversión a menudo se conocen como el «lado de la venta», debido a la naturaleza de su trabajo, como se explicará con más detalle en un poco.

Los bancos de inversión se especializan en tres áreas principales:

1. Fusiones y adquisiciones (o M&A)

   Aquí es donde una empresa compra otra empresa (una adquisición, o dos empresas se fusionan para convertirse en una nueva empresa (una fusión).

   Estos acuerdos se realizan a menudo cuando las empresas desean acceder a nuevos mercados, para ganar nuevos clientes.

   O podrían estar comprando a un rival para reducir la competencia y beneficiarse de economías de escala. Si están tratando de controlar la producción y venta de sus productos de principio a fin, esto se conoce a menudo como «integración vertical». Un ejemplo sería un cervecero que compra una empresa propietaria de un pub.

2. Emisiones de deuda y acciones – o el «mercado primario» y el «mercado secundario»

   Las empresas que buscan recaudar dinero pueden acudir a un banco de inversión para ayudar a organizar un acuerdo para vender parte de su deuda en forma de bonos, o acciones, en forma de acciones.

   Una oferta pública inicial (IPO) o flotación es donde una empresa (p. ej. uno que no está en la lista) recauda dinero ofreciendo sus acciones al público por primera vez. Luego se cotiza en una bolsa de valores.

   Un ejemplo reciente de esto podría ser la oferta pública inicial de Uber o la de Snap Inc (propietaria de Snapchat) el año pasado. El banco de inversiones buscará establecer este acuerdo, encontrar compradores de estas emisiones y actuar como asegurador (esencialmente un garante) para el acuerdo en muchos casos.

   Esta oferta inicial de deuda y capital a menudo se conoce como el «mercado primario», ya que es la primera vez que se negocia este tipo de deuda o capital. Una vez finalizadas estas nuevas emisiones, los bonos o acciones pueden negociarse en el «mercado secundario».

3. Corretaje de inversiones

   Muchos bancos de inversión ofrecen un servicio de «bróker», mediante el cual vendedores y compradores se reúnen. Una gran proporción de gestores de activos realizan sus operaciones a través de estos corredores, ya que tienen licencias para operar en la bolsa de valores.

   Los bancos de inversión buscan vender activos en nombre de empresas (por lo que a menudo se les denomina «lado de venta»), mientras que los gestores de activos buscan comprar a bancos de inversión o a través de ellos (por lo que a menudo se les denomina «lado de compra»).

   Otras áreas en las que los bancos de inversión se involucran comúnmente incluyen la reestructuración de empresas y la oferta de asesoramiento de inversión.

Por lo tanto, hemos cubierto que los bancos de inversión a menudo se conocen como el «lado de venta», los administradores de activos, y mi empleador es uno de esos, por otro lado, se conocen como el «lado de compra». Esto es útil para comprender, a un nivel básico, la diferencia entre las dos áreas.

¿Qué hacen los gestores de activos?

sencillamente, los gestores de activos de buscar para invertir el dinero de los clientes con el objetivo de hacer una vuelta en ella usando sus conocimientos.

El dinero de los clientes se agrupa en fondos que se invierten en varias clases de activos y se administran mediante estrategias definidas.

¿Quién utiliza gestores de activos?

Los administradores de activos generalmente buscan servir a dos tipos de clientes:

1. Entidades que tienen conjuntos de activos / efectivo que requieren un rendimiento , por ejemplo, compañías de seguros, fondos de pensiones, empresas.

2. Inversores minoristas, o individuos que normalmente invierten a través de fondos mancomunados que pueden ser vendidos directamente por el gestor de activos o a través de un intermediario, por ejemplo, una plataforma de inversión o un Asesor Financiero Independiente.

   Parte de la atracción de los gestores de activos hacia las empresas es el acceso a más opciones de inversión y experiencia, así como la diversificación, que sería más difícil de lograr por sí solo.

   Activo y pasivo

   En un nivel básico, las técnicas que los gestores de activos emplean con los fondos se pueden desglosar en dos estilos:

   · Activo: aquí es donde los gestores de activos buscan superar su punto de referencia, o un índice con el que el fondo comparará su rendimiento. En términos de jerga, cuando ha superado a su punto de referencia, a menudo se le conoce como alfa.

   · Pasivo: aquí es donde los gestores de activos buscan hacer un seguimiento del parámetro de referencia de la caja. Esto se conoce a menudo como» seguimiento de índices», ya que el punto de referencia de la caja suele ser un índice, que la caja parece imitar.

   Generalmente, debido a su naturaleza activa, los fondos activos tendrán una comisión de gestión más alta, pero tienen el potencial de obtener mayores rendimientos; los fondos pasivos, por otro lado, tienden a tener comisiones de gestión más bajas, pero a veces menores rendimientos potenciales.