băncile de investiții

înțelegerea modului în care operează diferite companii pe piețele financiare poate fi dificilă, mai ales că se schimbă tot timpul. Dar știind ce fac de fapt jucătorii cheie din oraș și cum diferă pot fi utile ca punct de plecare.

l-am întrebat pe un coleg, Andrew Lacey, despre confuzia cu privire la diferența dintre gestionarea activelor și Banca de investiții. El mi-a spus: „Cred că cei mai mulți oameni văd orașul ca doar un labirint de clădiri înalte pline de oameni strigând „cumpăra” și „vinde”, și sincer? Nu-i pot învinovăți.

‘când lucram ca manager de investiții, am încercat odată să-i explic tatălui meu Slujba mea. El are o înțelegere de bază a piețelor financiare, și când I-am spus am investit bani și a lucrat pentru o bancă, el a dedus destul de rezonabil am fost un bancher de investiții. Asta e o profesie cu totul diferită. Când am încercat să explic diferența, a devenit atât de frustrat încât aproape că a răsturnat masa. Într-adevăr, mă confund uneori.’

pentru a clarifica o parte din confuzie, acest articol își propune să demistifice rolurile administratorilor de active și ale băncilor de investiții. Care este diferența?

aceste bănci nu sunt Banca obișnuită pe care o vedeți pe stradă – deși, în mod confuz, proprietarii multor mărci bancare cu amănuntul, cum ar fi Barclays, HSBC și RBS, au, de asemenea, arme bancare de investiții care operează sub același nume.

băncile de investiții nu iau depozite ca atare, ci mai degrabă ajută la o serie de roluri financiare pentru companii și corporații, care plătesc pentru expertiza băncii de investiții în accesarea piețelor financiare.

ideea este de a pune pe cei care doresc să strângă mai mulți bani (de exemplu, companiile) în contact cu cei care au bani (de exemplu, administratorii de active – citiți mai departe pentru acel bit!). Băncile de investiții sunt adesea denumite ‘partea de vânzare’, datorită naturii activității lor, așa cum va fi explicat mai detaliat într-un pic.

băncile de investiții sunt specializate în trei domenii principale:

1. fuziuni și achiziții (sau M & A)

   acesta este locul în care o companie cumpără fie o altă companie (o achiziție, fie două companii fuzionează pentru a deveni o nouă companie (o fuziune).

   aceste tranzacții se fac adesea atunci când firmele doresc să acceseze noi piețe, pentru a câștiga noi clienți.

   sau ar putea cumpăra un rival pentru a reduce concurența și a beneficia de economiile de scară. Dacă încearcă să controleze producția și vânzarea produselor lor de la început până la sfârșit, acest lucru este adesea denumit ‘integrare verticală’. Un exemplu ar fi un producător de bere care cumpără o companie care deține pub-uri.

2. emisiunile de datorii și capitaluri proprii-sau ‘ piața primară ‘și’piața secundară’

   companiile care caută să strângă bani pot merge la o bancă de investiții pentru a ajuta la orchestrarea unei tranzacții pentru a vinde o parte din datoria lor sub formă de obligațiuni sau capitaluri proprii, sub formă de acțiuni.

   o ofertă publică inițială (IPO) sau float este locul în care o companie (adică. unul care nu este listat) ridică bani oferind acțiunile sale publicului pentru prima dată. Apoi este listată la o bursă.

   un exemplu recent în acest sens ar putea fi IPO-ul Uber sau Snap Inc (proprietarul Snapchat) anul trecut. Banca de investiții va căuta să înființeze acest aranjament, pentru a găsi cumpărători de aceste probleme și de a acționa ca un subscriitor (în esență, un garant) pentru afacere, în multe cazuri.

   această ofertă inițială de datorii și capitaluri proprii este adesea menționată ca ‘piața primară’, deoarece este prima dată când acest tip de datorii sau capitaluri proprii a fost tranzacționat. După finalizarea acestor noi emisiuni, obligațiunile sau acțiunile pot fi tranzacționate pe piața secundară.

3. brokeraj de investiții

   multe bănci de investiții oferă un serviciu de brokeraj, prin care vânzătorii și cumpărătorii sunt reuniți. O mare parte din administratorii de active își fac tranzacționarea prin intermediul acestor brokeri, deoarece au licențe de tranzacționare la bursă.

   băncile de investiții caută să vândă active în numele companiilor (prin urmare, acestea sunt adesea denumite ‘partea de vânzare’), în timp ce administratorii de active caută să cumpere de la sau prin intermediul băncilor de investiții (deci sunt adesea denumiți ‘partea de cumpărare’).

   alte domenii în care băncile de investiții se implică în mod obișnuit includ restructurarea companiilor și oferirea de consultanță pentru investiții.

deci, am acoperit faptul că băncile de investiții sunt adesea denumite ‘partea de vânzare’, administratorii de active-iar angajatorul meu este unul dintre aceștia – pe de altă parte, sunt denumiți ‘partea de cumpărare’. Acest lucru este util pentru înțelegerea, la nivel de bază, a diferenței dintre cele două domenii.

ce fac administratorii de active?

mai simplu spus, managerii de active caută să investească banii clienților cu scopul de a face o rentabilitate folosind expertiza lor.

banii clienților sunt grupați în fonduri care sunt investite în diferite clase de active și conduse de strategii definite.

cine utilizează administratorii de active?

administratorii de active caută, în general, să servească două tipuri de clienți:

1. instituțiile care au bazine de active / numerar pe care le necesită o rentabilitate – de exemplu, companii de asigurări, fonduri de pensii, corporații.

2. investitorii de Retail sau persoanele fizice care investesc în mod obișnuit prin fonduri cumulate care pot fi vândute direct de către administratorul de active sau printr – un intermediar-o platformă de investiții sau un consilier financiar Independent, de exemplu.

   o parte din atracția administratorilor de active pentru companii este accesul la mai multe opțiuni de investiții și expertiză, precum și diversificarea, care ar fi mai dificil de realizat pe cont propriu.

   activ și pasiv

   la un nivel de bază, tehnicile pe care administratorii de active le folosesc cu fonduri pot fi împărțite în două stiluri:

   · activ: acesta este locul în care managerii de active caută să-și depășească valoarea de referință sau un indice cu care fondul își va compara performanța. În termeni de jargon, atunci când și-a depășit valoarea de referință, este adesea denumită alfa.

   · pasiv: acesta este locul în care administratorii de active caută să urmărească valoarea de referință a fondului. Acest lucru este adesea denumit „index-tracking”, deoarece benchmark – ul fondului este adesea un index-pe care fondul pare să-l imite.

   în general, datorită naturii lor active, fondurile active vor avea o taxă de administrare mai mare, dar au potențialul de randamente mai mari; fondurile pasive, pe de altă parte, tind să aibă taxe de administrare mai mici, dar uneori potențial de rentabilitate mai mic.