investointipankit

ymmärtää, miten eri yritykset toimivat rahoitusmarkkinoilla voi olla vaikeaa, varsinkin kun se muuttuu koko ajan. Lähtökohtana voi kuitenkin olla tieto siitä, mitä kaupungin avaintoimijat oikeasti tekevät ja miten he eroavat toisistaan.

kysyin kollega Andrew Laceylta epäselvyydestä omaisuudenhoidon ja investointipankkitoiminnan erosta. Hän kertoi minulle.: Useimmat ihmiset näkevät kaupungin vain sokkeloisena korkeina rakennuksina, – täynnä ihmisiä, jotka huutavat ”osta” ja ”myy”, ja rehellisesti? En voi syyttää heitä.

” työskennellessäni sijoitusjohtajana yritin kerran selittää työtäni isälleni. Hänellä on perustiedot rahoitusmarkkinoista, ja kun kerroin hänelle, että sijoitin rahaa ja työskentelin pankissa, hän päätteli melko järkevästi, että olen investointipankkiiri. Se on aivan eri ammatti. Kun yritin selittää eroa, hän turhautui niin, että melkein käänsi pöydän. Itse asiassa hämmennyn itsekin joskus.”

tämän artiklan tarkoituksena on selventää varainhoitajien ja investointipankkien asemaa. Mitä eroa niillä on?

nämä ”pankit” eivät ole tavallinen pankkisi, jota näet pääkadulla – vaikkakin hämmentävästi monien vähittäispankkibrändien, kuten Barclaysin, HSBC: n ja RBS: n omistajilla on myös samalla nimellä toimivia investointipankkitoimistoja.

investointipankit eivät ota talletuksia sellaisenaan, vaan avustavat useissa rahoitustehtävissä yrityksiä ja yhteisöjä, jotka maksavat investointipankin asiantuntemuksesta rahoitusmarkkinoille pääsyssä.

ideana on laittaa ne, jotka haluavat kerätä enemmän rahaa (esim. yritykset) yhteyteen niiden kanssa, joilla on rahaa (esim. varainhoitajat – lue tästä!). Investointipankkeja kutsutaan usein ”myyntipuoleksi”, johtuen niiden työn luonteesta, kuten selitetään tarkemmin hieman.

investointipankit erikoistuvat kolmeen pääalueeseen:

1. yrityskaupat (tai M&a)

   tässä tapauksessa yritys joko ostaa toisen yrityksen (yrityskauppa, tai kaksi yhtiötä fuusioituu uudeksi yhtiöksi (sulautuminen).

   näitä kauppoja tehdään usein, kun yritykset haluavat päästä uusille markkinoille, saada uusia asiakkaita.

   tai ne voivat ostaa kilpailijan vähentääkseen kilpailua ja hyötyäkseen mittakaavaeduista. Jos ne pyrkivät kontrolloimaan tuotteidensa tuotantoa ja myyntiä alusta loppuun, siitä käytetään usein nimitystä ”vertikaalinen integraatio”. Esimerkkinä voisi mainita panimon, joka ostaa pubin omistavan yrityksen.

2. velka-ja osakeanti-tai ”ensimarkkinat” ja ”jälkimarkkinat”

   yritykset, jotka haluavat kerätä rahaa, voivat mennä investointipankkiin auttamaan sopimuksen järjestämisessä myymään osan veloistaan joukkovelkakirjoina tai osakkeina.

   listautumisanti (listautumisanti) tai float on, jos yritys (ts. listaamaton) kerää rahaa tarjoamalla osakkeitaan yleisölle ensimmäistä kertaa. Sen jälkeen se listataan pörssiin.

   tuore esimerkki tästä voisi olla Uberin listautumisanti tai Snapchatin omistajan Snap Incin viime vuonna. Investointipankki pyrkii perustamaan tämän järjestelyn, löytämään näille emissioille ostajia ja toimimaan monissa tapauksissa takaajana (lähinnä takaajana).

   tätä ensimmäistä vieraan pääoman ja oman pääoman tarjoamista kutsutaan usein ”ensimarkkinaksi”, koska kyseessä on ensimmäinen kerta, kun tämäntyyppisellä velalla tai osakkeella käydään kauppaa. Kun nämä uudet emissiot on saatu päätökseen, joukkovelkakirjoilla tai osakkeilla voidaan käydä kauppaa jälkimarkkinoilla.

3. Sijoitusvälitys

   monet investointipankit tarjoavat ”meklaripalvelua”, jossa myyjät ja ostajat saatetaan yhteen. Suuri osa omaisuudenhoitajista tekee kauppansa näiden välittäjien kautta, sillä heillä on toimiluvat käydä kauppaa pörssissä.

   investointipankit pyrkivät myymään omaisuuseriä yritysten lukuun (siksi niitä kutsutaan usein myyntipuoleksi), kun taas omaisuudenhoitajat pyrkivät ostamaan omaisuuseriä investointipankeilta tai niiden kautta (joten niistä käytetään usein nimitystä ”buy-side”).

   muita aloja, joihin investointipankit yleensä osallistuvat, ovat yritysten rakennemuutos ja sijoitusneuvonnan tarjoaminen.

olemme siis käsitelleet sitä, että investointipankkeja kutsutaan usein ”myyntipuoleksi”, varainhoitajia-ja työnantajani on yksi niistä – toisaalta kutsutaan ”ostopuoleksi”. Tämä on hyödyllistä näiden kahden alueen välisen eron ymmärtämiseksi perustasolla.

mitä varainhoitajat tekevät?

yksinkertaistettuna varainhoitajat pyrkivät sijoittamaan asiakkaiden rahoja tavoitteenaan saada niistä tuottoa asiantuntemuksensa avulla.

asiakkaiden rahat kootaan rahastoiksi, jotka on sijoitettu eri omaisuusluokkiin ja joita hoitavat määritellyt strategiat.

kuka käyttää omaisuudenhoitajia?

omaisuudenhoitajat pyrkivät yleensä palvelemaan kahdenlaisia asiakkaita:

1. laitokset, joilla on varoja / rahaa, jotka ne tarvitsevat tuottoa – esimerkiksi vakuutusyhtiöt, eläkerahastot, yritykset.

2. yksityissijoittajat tai yksityishenkilöt, jotka tyypillisesti sijoittavat yhteen koottujen varojen kautta, jotka omaisuudenhoitaja voi myydä suoraan tai välittäjän kautta – esimerkiksi sijoitusalustan tai riippumattoman rahoitusneuvojan kautta.

   omaisuudenhoitajien houkuttimena yrityksiin on muun muassa mahdollisuus saada lisää sijoitusvaihtoehtoja ja-osaamista sekä hajauttaminen, jota olisi vaikeampi saavuttaa yksin.

   aktiivinen ja passiivinen

   perustasolla varainhoitajien rahastoilla käyttämät tekniikat voidaan jakaa kahteen tyyliin:

   · aktiivinen: tässä tapauksessa varainhoitajat pyrkivät ylittämään vertailuarvonsa tai indeksin, johon rahasto vertaa tuloksiaan. Ammattikielessä, kun se on ylittänyt vertailukohtansa, sitä kutsutaan usein alfaksi.

   yleensä aktiivisilla rahastoilla on aktiivisesta luonteestaan johtuen korkeampi hallinnointipalkkio, mutta niillä on mahdollisuus korkeampaan tuottoon; passiivisilla rahastoilla taas on yleensä pienemmät hallinnointipalkkiot, mutta joskus pienempi potentiaalinen tuotto.