a befektetési bankok

megértése, hogy a különböző vállalatok működnek a pénzügyi piacokon nehéz lehet, különösen azért, mert ez változik minden alkalommal. De kiindulópontként hasznos lehet tudni, hogy a város kulcsszereplői valójában mit csinálnak, és miben különböznek egymástól.

megkérdeztem egy kollégámat, Andrew Lacey-t a vagyonkezelés és a befektetési banki tevékenység közötti különbség zavaráról. Azt mondta nekem: Azt hiszem, a legtöbb ember látja a várost, mint egy labirintus magas épületek tele emberek sikoltozva “vásárolni ” és” eladni”, és őszintén? Nem hibáztatom őket.

‘amikor befektetési menedzserként dolgoztam, egyszer megpróbáltam elmagyarázni apámnak a munkámat. Alapvető ismeretekkel rendelkezik a pénzügyi piacokról, és amikor elmondtam neki, hogy pénzt fektettem be, és egy banknak dolgoztam, meglehetősen ésszerűen következtetett arra, hogy befektetési bankár vagyok. Az egy teljesen más szakma. Amikor megpróbáltam elmagyarázni a különbséget, annyira csalódott volt, hogy majdnem megfordította az asztalt. Igazából néha magam is összezavarodom.’

a zűrzavar egy részének tisztázása érdekében ez a cikk az eszközkezelők és a befektetési bankok szerepének demisztifikálását célozza. Mi a különbség?

ezek a’ bankok ‘ nem a szokásos bank, hogy látsz a főutcán – bár zavarba ejtő a tulajdonosok sok lakossági banki márkák, mint a Barclays, HSBC és RBS is befektetési banki karok működő ugyanazon a néven.

a befektetési bankok nem vesznek fel betéteket, hanem számos pénzügyi szerepet töltenek be a vállalatok és vállalatok számára, amelyek fizetnek a befektetési banknak a pénzügyi piacokhoz való hozzáféréshez szükséges szakértelméért.

az ötlet az, hogy azok, akik szeretnének több pénzt (pl. a vállalatok) a kapcsolatot azokkal, amelyek a pénz (pl vagyonkezelők – olvassa el, hogy kicsit!). A befektetési bankokat munkájuk jellege miatt gyakran eladási oldalnak nevezik, amint azt egy kicsit részletesebben kifejtjük.

a befektetési bankok három fő területre specializálódtak:

1. egyesülések és felvásárlások (vagy M&a)

   ez az, amikor egy vállalat vagy vásárol egy másik társaságot (akvizíció, vagy két vállalat egyesül, hogy új társasággá váljon (egyesülés).

   ezeket az ügyleteket gyakran akkor kötik meg, amikor a cégek új piacokhoz akarnak hozzáférni, új ügyfeleket szerezni.

   vagy felvásárolhatnak egy riválist a verseny csökkentése és a méretgazdaságosság előnyeinek kihasználása érdekében. Ha megpróbálják ellenőrizni termékeik gyártását és értékesítését az elejétől a végéig, ezt gyakran vertikális integrációnak nevezik. Példa erre egy sörfőző, aki pub-tulajdonos céget vásárol.

2. adósság – és részvénykibocsátások-vagy az elsődleges piac és a másodlagos piac

   azok a vállalatok, amelyek pénzt keresnek, befektetési bankhoz fordulhatnak, hogy segítsenek egy ügylet megszervezésében, hogy adósságuk egy részét kötvények vagy részvények formájában adják el.

   kezdeti nyilvános ajánlattétel (IPO) vagy lebegtetés az, ahol egy vállalat (pl. az egyik, amely nem szerepel a listán) pénzt gyűjt azzal, hogy részvényeit először kínálja a nyilvánosság számára. Ezt követően tőzsdén jegyzik.

   egy újabb példa erre lehet Uber IPO vagy Snap Inc (tulajdonosa Snapchat) tavaly. A befektetési bank meg fogja keresni, hogy hozzanak létre ezt a megállapodást, hogy megtalálja a vásárlók ezeket a kérdéseket, és jár, mint egy aláíró (lényegében a kezes) az üzlet sok esetben.

   ezt a kezdeti adósság-és részvénykínálatot gyakran elsődleges piacnak nevezik, mivel ez az első alkalom, hogy ilyen típusú adóssággal vagy saját tőkével kereskednek. Miután ezek az új kibocsátások befejeződtek, a kötvényekkel vagy részvényekkel a másodlagos piacon lehet kereskedni.

3. befektetési bróker

   számos befektetési bank kínál bróker szolgáltatást, amelynek során az eladók és a vevők összefognak. Az eszközkezelők nagy része ezeken a brókereken keresztül kereskedik, mivel engedéllyel rendelkeznek a tőzsdén történő kereskedésre.

   a befektetési bankok az eszközöket a vállalatok nevében értékesítik (ezért gyakran eladási oldalnak nevezik őket), míg az eszközkezelők a befektetési bankoktól vagy azokon keresztül vásárolnak (ezért gyakran nevezik őket vételi oldalnak).

   a befektetési bankok által gyakran érintett egyéb területek közé tartozik a vállalatok szerkezetátalakítása és a befektetési tanácsadás.

a befektetési bankokat gyakran eladási oldalnak nevezik, az eszközkezelőket – és a munkáltatóm is az egyik ilyen – másrészt vételi oldalnak nevezik. Ez hasznos a két terület közötti különbség alapszintű megértéséhez.

mit csinálnak az eszközkezelők?

egyszerűen fogalmazva, az eszközkezelők arra törekszenek, hogy az ügyfelek pénzét befektetjék azzal a céllal, hogy szakértelmük felhasználásával megtérüljenek.

az ügyfelek pénzét olyan alapokba gyűjtik, amelyeket különböző eszközosztályokba fektetnek be, és meghatározott stratégiák működtetnek.

ki használja az eszközkezelőket?

az eszközkezelők általában kétféle ügyfelet szolgálnak ki:

1. olyan intézmények, amelyek olyan eszközök / készpénzállományokkal rendelkeznek, amelyek megtérülést igényelnek – például biztosítótársaságok, nyugdíjalapok, vállalatok.

2. lakossági befektetők, vagy magánszemélyek, akik jellemzően olyan összevont alapokon keresztül fektetnek be, amelyeket közvetlenül az Eszközkezelő vagy közvetítő – például befektetési platform vagy független pénzügyi tanácsadó-értékesíthet.

   az eszközkezelők vonzerejének egy része a több befektetési lehetőséghez és szakértelemhez való hozzáférés, valamint a diverzifikáció, amelyet egyedül nehezebb elérni.

   aktív és passzív

   alapszinten az eszközkezelők által az alapokkal alkalmazott technikák két stílusra bonthatók:

   · aktív: ez az, ahol az eszközkezelők arra törekszenek, hogy felülmúlják a referenciaértéküket, vagy egy olyan indexet, amellyel az alap összehasonlítja teljesítményét. Szakzsargonban, amikor felülmúlta a referenciaértékét, gyakran alfának nevezik.

   · passzív: ez az a pont, ahol az eszközkezelők nyomon követik az alap referenciaértékét. Ezt gyakran nevezik “index-követés”, mint az alap benchmark gyakran index – amely az alap úgy néz ki, hogy utánozza.

   általában aktív jellegük miatt az aktív alapok magasabb kezelési díjjal rendelkeznek, de magasabb hozammal rendelkeznek; a passzív alapok viszont általában alacsonyabb kezelési díjakkal, de néha alacsonyabb potenciális hozammal rendelkeznek.