banki inwestycyjne

zrozumienie, jak różne firmy działają na rynkach finansowych, może być trudne, zwłaszcza, że cały czas się zmienia. Ale wiedza, co tak naprawdę robią kluczowi gracze w mieście i jak się różnią, może być przydatna jako punkt wyjścia.

zapytałem kolegę, Andrew Lacey, o zamieszanie związane z różnicą między zarządzaniem aktywami a bankowością inwestycyjną. Powiedział mi: Myślę, że większość ludzi postrzega miasto jako labirynt wysokich budynków pełnych ludzi krzyczących „kupuj” i „sprzedawaj”, i szczerze? Nie mogę ich winić.

’ kiedy pracowałem jako menedżer inwestycyjny, próbowałem kiedyś wyjaśnić tacie moją pracę. Ma podstawową wiedzę na temat rynków finansowych, a kiedy powiedziałem mu, że zainwestowałem pieniądze i pracowałem w banku, całkiem rozsądnie wywnioskował, że jestem bankierem inwestycyjnym. To zupełnie inny zawód. Kiedy próbowałem wyjaśnić różnicę, był tak sfrustrowany, że prawie przewrócił stół. Prawdę mówiąc, sam czasem się gubię.”

aby pomóc wyjaśnić pewne zamieszanie, ten artykuł ma na celu demystify roli zarządzających aktywami i banków inwestycyjnych. Jaka jest różnica?

te „banki” nie są zwykłymi bankami, które widzisz na głównej ulicy – chociaż łudząco właściciele wielu marek bankowości detalicznej, takich jak Barclays, HSBC i RBS, mają również Bronie bankowości inwestycyjnej działające pod tą samą nazwą.

banki inwestycyjne nie przyjmują depozytów jako takich, ale raczej pomagają w wielu rolach finansowych przedsiębiorstwom i korporacjom, które płacą za ekspertyzę Banku Inwestycyjnego w dostępie do rynków finansowych.

chodzi o to, aby ci, którzy chcą zebrać więcej pieniędzy (np. firmy), mieli kontakt z tymi, którzy mają pieniądze (np. zarządzający aktywami-Czytaj dalej!). Banki inwestycyjne są często określane jako „sell-side”, ze względu na charakter ich pracy, co zostanie wyjaśnione bardziej szczegółowo w nieco.

banki inwestycyjne specjalizują się w trzech głównych obszarach:

1. Fuzje i przejęcia (lub M&A)

   to jest, gdy firma kupuje inną firmę (przejęcie lub dwie firmy łączą się, aby stać się nową firmą (połączenie).

   te transakcje są często zawierane, gdy firmy chcą uzyskać dostęp do nowych rynków, aby zdobyć nowych klientów.

   lub mogą wykupić rywala, aby zmniejszyć konkurencję i skorzystać z ekonomii skali. Jeśli próbują kontrolować produkcję i sprzedaż swoich produktów od początku do końca, jest to często określane jako „integracja pionowa”. Przykładem może być piwowar kupujący firmę posiadającą pub.

2. emisje dłużne i kapitałowe – lub „Rynek pierwotny” i „Rynek wtórny”

   firmy, które chcą zebrać pieniądze, mogą udać się do banku inwestycyjnego, aby pomóc w zorganizowaniu transakcji sprzedaży części swojego długu w formie obligacji lub kapitału własnego w formie akcji.

   initial public offering (IPO) lub float to miejsce, w którym spółka (tj. ten, który nie jest notowany na giełdzie) zbiera pieniądze, oferując swoje akcje do publicznej wiadomości po raz pierwszy. Następnie jest notowany na Giełdzie Papierów wartościowych.

   ostatnim przykładem może być IPO Ubera lub Snap Inc (właściciel Snapchata) w zeszłym roku. Bank Inwestycyjny będzie dążyć do ustanowienia tego porozumienia, aby znaleźć nabywców tych kwestii i działać jako subemitenta (zasadniczo gwaranta) dla transakcji w wielu przypadkach.

   ta początkowa oferta długu i kapitału jest często określana jako „rynek pierwotny”, ponieważ po raz pierwszy ten rodzaj długu lub kapitału jest przedmiotem obrotu. Po zakończeniu tych nowych emisji obligacje lub akcje mogą być przedmiotem obrotu na „rynku wtórnym”.

3. Pośrednictwo inwestycyjne

   wiele banków inwestycyjnych oferuje usługę „maklerską”, w ramach której sprzedawcy i kupujący są gromadzeni. Duża część zarządzających aktywami prowadzi handel za pośrednictwem tych brokerów, ponieważ mają licencje na handel na giełdzie.

   banki inwestycyjne chcą sprzedawać aktywa w imieniu przedsiębiorstw (dlatego często są one określane jako „strona sprzedająca”), podczas gdy podmioty zarządzające aktywami chcą kupować od lub za pośrednictwem banków inwestycyjnych (dlatego często są określane jako „strona kupująca”).

   inne obszary, w które banki inwestycyjne często angażują się, to restrukturyzacja przedsiębiorstw i oferowanie doradztwa inwestycyjnego.

tak więc omówiliśmy, że banki inwestycyjne są często określane jako „strona sprzedająca”, zarządzający aktywami – a mój pracodawca jest jednym z nich – z drugiej strony są określani jako „strona kupująca”. Jest to przydatne do zrozumienia, na poziomie podstawowym, różnicy między tymi dwoma obszarami.

czym zajmują się zarządzający aktywami?

mówiąc prościej, zarządzający aktywami starają się inwestować pieniądze klientów w celu uzyskania zwrotu z nich przy użyciu ich wiedzy.

pieniądze klientów są gromadzone w fundusze, które są inwestowane w różne klasy aktywów i prowadzone przez określone strategie.

kto korzysta z usług zarządzających aktywami?

zarządzający aktywami zazwyczaj szukają usług dla dwóch rodzajów klientów:

1. instytucje, które mają pulę aktywów / środków pieniężnych, które wymagają zwrotu-na przykład firmy ubezpieczeniowe, fundusze emerytalne, przedsiębiorstwa.

2. inwestorzy indywidualni lub osoby fizyczne, które zazwyczaj inwestują za pośrednictwem połączonych funduszy, które mogą być sprzedawane bezpośrednio przez podmiot zarządzający aktywami lub za pośrednictwem pośrednika – na przykład platformy inwestycyjnej lub niezależnego doradcy finansowego.

   jednym z elementów przyciągania zarządzających aktywami do firm jest dostęp do większej liczby opcji inwestycyjnych i wiedzy specjalistycznej, a także dywersyfikacja, która byłaby trudniejsza do osiągnięcia we własnym zakresie.

   aktywne i pasywne

   na poziomie podstawowym techniki stosowane przez zarządzających aktywami w funduszach można podzielić na dwa style:

   · aktywne: to jest miejsce, w którym zarządzający aktywami chcą osiągnąć lepsze wyniki niż ich wzorzec odniesienia lub Indeks, z którym fundusz będzie porównywał swoje wyniki. W żargonie, kiedy ma lepsze wyniki niż jego benchmark jest często określany jako alfa.

   · pasywny: to jest miejsce, w którym zarządzający aktywami chcą śledzić benchmark funduszu. Jest to często określane jako „śledzenie indeksów”, ponieważ punktem odniesienia funduszu jest często indeks-który fundusz wydaje się naśladować.

   Ogólnie rzecz biorąc, ze względu na ich aktywny charakter, aktywne fundusze będą miały wyższą opłatę za zarządzanie, ale mają potencjał wyższych zwrotów; z drugiej strony fundusze pasywne mają zwykle niższe opłaty za zarządzanie, ale czasami niższy potencjalny zwrot.